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衍生品时代呼唤 资产管理国际化提速

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-30
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  □本报记者 王朱莹

  随着我国市场化改革的推进,各类大宗商品、基础资产价格形成的市场化程度日益提高,也使得企业对于定价管理和风险管理的需求大幅增加。

  目前,在全球500强中,绝大部分企业都在利用期货及衍生品市场进行风险管理。在大大小小的金融危机过程中,很多企业由于没有很好地掌握和利用期货及衍生品而遭到了重创,最后被市场淘汰。

  经过20多年的发展,我国期货及衍生品的市场已经初具规模,行业业态逐渐多样化,但风险管理功能还不能与经济体规模相匹配,需要进一步完善。在2015中国(杭州)财富管理论坛上,业内专家表示,期货和衍生品工具通过价格发现和管理风险,可以保证实体经济的平稳经营,规避可能出现的风险,保证经济在转型过程中可持续发展。

  财富管理需求升级

  改革开放以来,国民财富快速积累。去年中国的私人财富大幅度增长40%,达到了22万亿美元,中国的百万美元资产家庭总数已经从2012年的150万增至240万。

  “在美国,财富管理是最尖端的课题。现在大家比较公认的是,如果财富的风险率和回报率是相近的资产,保值率最强。”芝加哥期权交易所高级董事总经理郑学勤在论坛上表示。

  面对未来经济不确定性担忧的加剧,规模巨大的私人财富和数量庞大的高净值家庭为我国财富管理业务的开展奠定了良好的市场基础,同时也创造了巨大的财富风险管理需求。

  论坛上,中国证监会主席助理张育军表示,未来将充分发挥证券期货经营机构的财富管理功能。切实按照简政放权要求,降低证券期货经营机构准入门槛,放宽机构牌照,鼓励各类符合条件的市场主体参与设立证券期货经营机构,发展资产管理业务。加快推进证券期货经营机构按照统一的业务规范开展账户管理业务,鼓励证券投资咨询机构向财富管理机构转型,为广大投资者提供“以客户为中心”的全方位理财规划与资产配置服务。

  期货及衍生品作为一种投资工具,在丰富财富管理的投资策略与选择上,可以根据客户的承受能力设计不同的方案,满足客户的需要,实现财产收益,是财富管理的重要工具。

  “期货及衍生品市场进行风险管理,基本原理是通过风险的转移、分散等功能的发挥,将空间和时间两个维度的风险分散到市场中那些愿意承担风险的经济体当中去,使风险在全世界进行优化再进行分配,从而达到管理风险的作用。期货及衍生品市场的另一个重要的基础作用,就是通过价格发现,引导资源有序地流动和合理配置,从而达到产业结构的优化和经济发展方式的转变。因此任何一个国家,在他的发展过程中,在资本市场的发展中,应该有一个包括品种丰富、功能齐全的期货及衍生品市场。”中国期货业协会会长刘志超表示。

  国际化步伐需加快

  经过20多年的发展,我国期货及衍生品的市场已经初具规模,行业业态逐渐多样化,风险管理和防范机制也在逐步完善,但是相对于其他一些在资本市场上功能作用的发挥,比如说资源配置的功能,风险管理功能还远没有达到令人满意的程度,还不能与经济体规模相匹配。

  永安期货股份有限公司总经理施健军指出,目前正是大力发展对冲基金的时候。具体条件方面,他认为首先要把场内市场做大。目前场内市场的建设还在前10年的框架下,很多市场容量不够大,建议交易所将市场放开,加快市场化建设;其次要加快国际化步伐,实现双边开放,引进国外投资者;第三,加快场外衍生品市场的发展;第四,互联网对监管提出新要求,要用新思路来发展市场。

  “中国的金融机构现在已经做好了走向世界的准备,第一个非银行机构中,中国银行(601988)已经成为清算会员,中国银行业在美国的证交所也有挂牌,日前南华期货美国公司也成为CME的活跃清算会员。我相信中国更多的金融机构都会慢慢地加入其中,让中国的金融能够走向世界。”芝加哥商业交易所名誉主席兼高级策略顾问Leo Melamed说。

  在走出国门走向世界的过程中,Leo Melamed建议,期货公司必须加大培训力量。如果没有培训,那么期货公司对于国外的市场和监管条例就不会有很深入的了解,因此培训是首先需要做的事情。此外,期货公司发展海外业务,必须慢慢来,不能心急,毕竟在跑之前先要学会慢慢地走。“我相信中国的投资者在过去的20年当中已经学到了很多东西,我相信他们已经准备好了。”

责任编辑:wj

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