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公募基金获准投资港股 巨资“南下”或加热港股通

  • 来源:多盈金融
  • 2015-03-30
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  沪港通开闸4个月后,内地公募基金获准通过港股通渠道投资港股。对于一直处于慢热状态的港股通而言,内地庞大投资资金借由新模式“南下”,或对其起到显著的加热作用。

  中国证监会27日发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》,对基金参与沪港通交易的资格和程序、信息披露、风险管理、内控制度等提出具体要求。

  按照《指引》规定,新基金只需在基金合同中说明,即可借由沪港通机制配置港股,无需具备合格境内机构投资者(QDII)资格。此前已核准或注册的基金也可根据基金合同约定情况,采取不同程序参与沪港通。

  此举引发业界高度关注。此间业内人士表示,2014年香港与内地股市表现迥异,前者仅微涨1%,与后者同期超50%的涨幅相去甚远,资金面差异成为主导因素。从这个角度判断,内地公募基金获准投资港股,将为香港市场带来明显的提振作用。

  博时大中华基金经理张溪冈分析,港股六成以上的市值和交易量来自中资股,就基本面而言香港和内地股市相近。但从资金面观察,2014年11月下旬中国央行宣布降息,吸引大量资金涌入A股。反观港股市场,由于受到美国退出量化宽松的影响,增量资金匮乏。

  “随着新规出台,未来会有大量内地新基金可投资港股,也会有相当一部分已经运作的A股基金依照程序扩大投资范围至港股。当前内地公募基金规模高达约5万亿元,港股市场有望因此而迎来巨大的增量资金进入。”张溪冈说。

  新规也让开闸4个月的沪港通再度成为焦点。去年11月沪港通试点正式启动以来热度不及预期,港股通方向尤甚。数据显示,截至3月27日,港股通总余额为2194亿元,总额度使用比例仅为12.24%,远小于同期沪股通的41.2%。最近的30个交易日内,港股通成交净买额仅有1个交易日超过5亿元,另有3个交易日甚至低于1亿元。

  事实上,从估值水平观察,港股对于内地投资者有着强烈的吸引力。3月27日,恒生AH股溢价指数盘中创出136.52点的历史新高,较去年7月88.72点的低位大幅上涨53.88%。这意味着相对于A股,港股的估值优势正在加速显现。

  从全球资本流向的变化中,也可以作出相似的判断。张溪冈等业内人士表示,美联储逐步退出量化,令人民币面临较大的贬值压力。在这一背景下,香港股市有望成为内地投资者规避人民币贬值风险的渠道。

  基于分散单一市场风险的需求,近年来越来越多的内地投资者开始通过QDII等各种途径“出海”投资,注重价值化投资的香港股市成为其全球化配置的重要组成。

  多家机构表示,沪港通开闸初期,内地个人投资者对香港股市的陌生感导致港股通“遇冷”。公募基金加盟,有望吸引更多对港股有兴趣的内地资金。巨资“南下”,无疑将对港股通起到显著的加温作用。

  值得注意的是,在内地公募基金获准借由港股通进入香港股市的同时,深港通也在加紧筹备之中。伴随内地与香港跨境双向投资机制的日臻完善和成熟,一个规模庞大且互联互通的区域股市正在逐渐形成。

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