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发挥资产配置优势 大成景益捕捉股债两市机遇

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-01
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  伴随着上证指数的节节攀升,市场情绪高涨,成交量屡创新高。不过,在目前经济下行压力较大、部分股票估值较高、杠杆资金较活跃的情况下,投资者仍需要注意市场风险。相较于主动偏股型基金而言,混合型基金因为具有弹性的资产配置空间,在市场震荡时能够发挥“攻守兼备”的优势,为投资者规避部分风险。这类产品重视操作的灵活性,希望根据市场的不同情况进行积极的主动性管理,以尽量获取股债两市在不同阶段的投资收益。

  以偏债混合型基金――大成景益平稳收益为例,该基金采取类绝对收益思路运作,注重在绝对收益业绩目标的基础上获取增强回报。在基金经理王磊看来,偏债混合型基金的投资中,做好各类资产配置是一个首要的因素;其次,产品运作初期,需要积累一定幅度的安全垫,之后再增加权益资产的投资。另外,权益类资产的投资也需要遵循绝对收益的思路。从实际运作情况来看,大成景益自去年6月26日成立至今净值上涨51.1%,充分反映了基金经理投资策略的准确。

  去年三季度,中央继续实施包括定向宽松在内的各项微刺激措施,以实现稳定经济的目的。同时,在鼓励科技创新、国企改革以及上市公司兼并重组层出不穷的影响因素下,大盘指数在整个季度呈现上涨行情。大成景益根据基本面和政策面变化,积极研究不同类别资产风险收益特征,在建仓期保持一定债券比例配置,大力增配权益和转债资产,通过大类资产配置获取投资收益。到了第四季度,央行通过公开市场操作和降息释放宽松信号,债券市场各品种整体上涨。此外,由于受到央行降息,以及国家实施“一带一路”等国家战略的影响,大量的场外资金进入股票市场,使今年一季度股票市场呈现了快速上涨的行情。大成景益增加和保持可转债仓位,精选大盘和高弹性转债获得了一定收益,另外通过增配中高评级信用债获取票息收益,同时交易利率债获得波段操作收益;在股票方面,王磊进一步提升了股票的仓位,通过精选大盘蓝筹和主题机会个股,增强组合收益。

  展望后市,王磊在年报中表示,他看好今年债市表现,在经济下滑、通缩压力和外占流出影响下,央行货币政策持续放松值得期待。权益和转债市场方面,在深化改革和货币政策宽松推动下,经济基本面预计会出现向好苗头。另外,“一带一路”、国企改革、节能环保、区域经济一体化等主题性投资机会层出不穷,股市的机会大于风险。在此背景下,大成景益将保持灵活操作,提前研判宏观经济基本面变化,灵活布局,及时调整债券结构和比例,增加可转债和权益类波段操作,提高组合收益。

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