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前海PK上海自贸区 跨境人民币通道对决FT账户

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-02
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    前海蛇口自贸区挂牌在即,其在金融创新方面的举措备受瞩目,也常常被用来和上海自贸区作对比。

    其中,前海的跨境人民币贷款业务在全国属于最早,但随后上海自贸区推出FT(自由贸易)账户,实现了境外资金自由汇兑,前海自贸区则利用特有的几项特权“曲线救国”,有着资金跨境使用优势。

    资金能否跨境使用

    “我国利率市场化尝试的第一步是从前海开始的”,前海管理局投资推广处副处长张峰表示,自2012年12月24日人民银行总行批准,所有注册在前海的企业都有资格向香港银行申请贷款,贷款利率由双方自行商定,我国利率市场化尝试已经迈出第一步。

    在前海跨境人民币贷款试点一年之后,央行又在上海自贸区推广跨境人民币贷款政策,这两者不同的是:前海跨境人民币贷款期限没有限制、可长可短;规模也没有限制,只要香港银行愿意贷款多少批多少;但上海自贸区有规模限制,其设定了宏观风险系数,在上海自贸区跨境贷款金额不能超过企业净资本或风险资本金,融资租赁公司的最大倍数也不得超过1.5倍。

    而上海在跨境人民币业务方面,最关键的是自由贸易账户的诞生,该账户是开展各项涉外业务的基础。

    日前,上海市政府副秘书长、上海自贸试验区管委会常务副主任陈寅透露,目前已经有包括4家外资银行在内的17家银行及11000家企业开设了自由贸易账户。

    记者获悉,海通等券商去年便筹备开设FT账户,因其可进行相应的资金跨境投融资创新,办理经常项下和直接投资项下的跨境资金结算等业务。未来,划入FT账户内的海外资金有望直接投资国内市场符合标准的证券品种,资金结算后再原路返回至FT账户内。

    “境外资金进入该账户可以实现汇兑,但资金进入境内自贸区外就不是那么自由。”张峰解释道,而前海错位竞争,恰好拥有资金跨境使用的优势。在前海申请的跨境人民币贷款不局限于前海范围内使用,可以在全国范围内使用。

    据介绍,在跨境人民币方面,前海已经实现境外资金回流三个通道的贯通:分别是跨境人民币贷款、赴港发债、外资股权投资试点。

    而从境内到境外的投资以前都按照商务部境外投资备案登记,比如海外并购、股权投资。目前前海在此基础上又得到外汇管理总局的QDFP资格,多了一条对外投资通道,有更明显的优势:投资主体可以是法人机构、自然人或资管计划,被投资对象商务部只能是企业,QDFP政策可实现对境外金融产品、各类交易所产品的投资。

    自贸区经验能否复制

    不过,上海自贸区的自由贸易账户是作为一个可复制可推广的尝试,张峰表示,随着前海蛇口自贸区获批,上海的自由贸易账户经验也会复制到前海来。

    而前海没有背负着“可复制可推广”的期待,在税收优惠以及金融创新方面的一些举措反而更加开放。比如企业所得税优惠是前海的“特权”,并不可复制。财政部给了一个目录,四大产业可享受企业所得税15%的税收优惠,产业包括:现代物流业、信息服务业、现代服务业、文化创意产业。

    “前海曾向财政部申请,将金融业纳入目录,但考虑到金融退税太重,目前不纳入退税范围。”张峰解释道。

    而跨境人民币贷款,只要企业不是投资有价证券和金融衍生品、不是购买理财产品、不是用于偿还贷款、不是购买非自主房地产,就可申请跨境人民币贷款,并在全国范围使用。

    据介绍,截至2月底,前海跨境人民币贷款规模突破800亿,取款金额已经突破200亿,今年取款预计达到500亿。

    金融业内人士评价:“上海自贸区是国家战略的体现,一举一动还比较谨慎,而前海某些方面步子更大。”

    张峰认为,两者辐射的地域不一样,上海是要打造国际金融中心,覆盖泛太平洋地区。而前海是“一带一路”的桥头堡,贸易服务方面要根植东南亚,打造亚太区域供应链管理中心。

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