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大资管时代呼啸而来

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-02
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  在经济新常态下,资产管理行业正在发生深刻变革,大资产管理行业的时代正在来临。

  “在这样一个新时代,公募基金、私募基金、券商资管、保险资管、银行资管、基金子公司等等,各个资产管理子行业融合发展,同时又存在着激烈的竞争。应该说资产管理行业面临着新的挑战,但更多的是新的发展机遇。”国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠近日在第十届中国证券投资基金业年会上如是表示。

  大资管行业增长潜力巨大

  伴随去年我国房地产市场进入高位盘整的新常态,多数城市房价一路走低,居民的资金流向渠道更多,房地产日渐被投资者所抛弃,甚至有投资者想要卖房炒股。

  据中登公司数据显示,2015年3月23日至3月27日5个交易日,两市新增股票账户数1669269户,环比增长46.62%,创下了单周新增开户数的历史纪录。3月的前四周,短短20个交易日共有419.05万新增股票账户,接近2013年全年492.92万户的新增股票账户数。

  大批投资者跑步入市,一定程度上反映了国内居民资产再配置正在进行中。这一趋势已经被不少业内专家认可。“比如说中国居民资产再配置决定了日益增长的家庭财富将由房地产市场向证券市场转移。在这样的宏观环境下,应该说为A股市场提供了新的制度红利,还有互联网和移动互联网时代的到来,使得互联网金融发展如火如荼。”张承惠表示。

  上海博道投资管理公司的董事长兼首席策略师莫泰山在此次论坛上也认为,大资管时代未来增长的潜力非常大。“以本轮牛市为例,第一个原因是居民资产配置的转移,从过去的房子到股票。从利率市场化大的趋势上来看,会有越来越多的存款变成理财产品。理财产品增多后会增加对标准化产品投资的需求,也会给市场带来大量新增资金,这是一个很大的趋势。”莫泰山表示。

  上海重阳投资管理公司总裁首席策略师王庆也认为:“无论是经济周期或者是政策周期,总体上来讲都是对股票市场和权益类市场的支持。所有这些变化更大的历史背景就是所谓全民资产配置比例发生了变化,这也是当前分析中国牛市必然要说的理由。”

  四维度探索资管行业发展路径

  大资管时代下,各类机构纷纷拥抱这片蓝海,竞相跨界开展业务。

  但如何利用各自优势,聚焦核心业务,是市场参与者必须思索和回答的问题。民生加银资产管理公司总经理蒋志翔在论坛上也给出了他的答案。

  “我认为资管行业的发展路径包括四个部分,分别是差别化、集团化、专业化和品牌化。”蒋志翔表示,首先看差别化,基金资管机构要在银行、信托、券商中间寻找不一样的东西。比如说,我们做非标和债权,没有办法和银行、信托展开竞争,价格、资金来源以及风控无法与之抗衡。那么,基金资管的优势在哪里?一是基金公司长期形成的合规基因;二是基金公司的投研力量;三是基金公司一二级联动的优势。所以我们选择的差异化路径是以权益类投资为主,包括资本市场业务、VC、PE、新三板及产业基金等。

  其次是集团化。以服务实体经济为中心的综合金融服务的架构设计,甚至可以成立独立的运营公司做运营及管理的外包服务。

  第三是专业化。专业化包括两个方面,分别是产品专业化和行业专业化。行业的专业化是一个漫长的过程,行业专业化可以敏感的获知行业风险。通过对行业的深度了解,在行业产业链里面寻找一些被低估的企业。民生银行(600016,股吧)的行业专业化比较早,甚至在很多细分市场,如石材市场组建了行业金融部,不仅为行业融资,甚至于服务于石材商的销售。

  “我们的行业专业化更多的是深入行业管理及整合。”蒋志翔进一步表示,行业专业化对于新公司来说是很远的一条路,但是必须把专业化进行到底,不然的话基金资管跟其他信托公司没有任何区别。

  第四是品牌化。通道业务只是突破口,财富品牌是行业的归宿。投资的理念应该贯穿始终,但是财富管理才是终极目标,让我们真正站在财富客户的角度思考,而不是仅仅为了把资产便宜地卖出去。

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  • 第94133期

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