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社保基金获准投资地方债 最多可买3千亿释稳增长信号

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-02
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  国务院常务会议决定适当扩大全国社保基金投资范围。其中,债券投资范围扩展到地方政府债券,并将企业债和地方政府债投资比例从10%提高到20% 网络图片

  国务院总理李克强昨日主持召开国务院常务会议,决定适当扩大全国社保基金投资范围,以在促发展中壮大保民生的实力。包括将投资范围扩大至地方政府债券,并将企业债和地方债的投资比例由10%扩大一倍至20%。按截至去年社保基金规模为1.5万亿元(人民币,下同)计算,在上述的投资数可多达3000亿元。会议上并允许社保基金直接投资同业存单。

  会议指出,全国社会保障基金是保民生的重要资金来源。适当拓宽基金投资范围,分散风险,稳定和提高投资收益,实现基金保值增值,并为经济社会发展助力,符合人民根本利益。除了获准投资地方政府债外,还将基金的信�贷款投资比例上限由5%提高到10%,加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度;允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单。

  利于缓释地方债风险

  兴业证券(601377)宏观分析师王涵指出,社保资金投资范围扩大,不在于其规模多少,而在于“释放长期限资金”的信号意义。后续来看,引导更广泛意义的保险、养老金行业进入长期项目投资,同时配以降准、加速资产证券化等手段,应该是必然的方向。

  资料显示,截至2014年底,社保基金会管理的基金资产总额达到1.5万亿元,基金权益1.45万亿元。如果按照20%的上限计算,初步估计社保基金最多将可以购买3000亿地方债。

  民生证券指出,二季度是地方债务到期的高峰,在经济和房地产双下行的背景下,财政收入必然吃紧,引入社保基金接棒地方债,低息长期债务置换高息短期债务有利于缓释地方政府债务风险。但如果央行不提供增量资金,存量配置向地方债和企业债倾斜必然挤出利率债和国开债的配置需求,债券市场信用利差继续收窄。

  直投民企望持股10%左右

  截至四月一日已披露年报的数据显示,社保基金持有348只股票股份,其中的222只股票属于增持或四季度新进的,另外社保基金对95只股票进行了减持。

  从社保基金持股市值最大及去年四季度增持最多的股票来看,社保基金偏爱银行、房地产、运输这类行业中的大蓝筹,对于目前市场涨幅巨大的中小板和创业板,社保基金也有所涉猎。

  海富通基金公司投资部称,全国社保基金投资范围扩大了以后,可以直投民营企业。社保基金希望是市值在100亿以上的公司,社保持股10%左右。海富通基金公司称,上述条款的放开,受益的是医药医疗、消费、互联网、环保、新能源等行业。

  对于扩大社保基金股权投资范围,民生证券认为,一方面明确了高层支持股权融资、通过股权融资降低实体融资成本的信号;另一方面也有平衡社保基金收益率的考虑。当前经济下行压力仍然较大,政府一直透过加大投资稳增长。该行相信,调高社保基金投资基建项目的比例,引入新资金来源参与基建投资稳增长是必然趋势,是释放稳增长的政策信号。

  可投资银行间同业存款

  国务院日前正式公布将在“五一”实施存款保险制,存保制的实施意味将加快利率市场化的进程。民生证券指,在利率市场化的大趋势下,同业存单是未来银行负债版图的重要组成部分。外汇占款高增长时代不复返,银行需要稳定的负债来源。而社保基金参与一级市场直接投资同业存单,实际上是为了稳定银行负债来源,让银行能够更好的支持实体经济。

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