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央行逆回购持续释放宽松信号 隔夜回购利率跌破3%

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-03
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    央行在公开市场仍延续小额净投放,持续释放宽松信号。受此利好,隔夜回购利率昨日跌破3%,为近2个月来首现。

  4月2日,央行延续250亿元7天逆回购,但中标利率却并未给市场指引,而是持平于3.55%。至此,本周公开市场实现净投放50亿元,虽较上周净投放量100亿元继续缩减,但连续2周的净投放,已向市场传递出宽松信号,令流动性不断趋于好转。

  受开盘价低开引导,昨日质押式回购利率多继续下行。最新数据显示,2日,隔夜回购利率已跌破3%大关,为2月10日来首现。而标杆性品种7天回购加权平均利率则下行17个基点,报3.60%,渐与公开市场7天逆回购利率接轨。

  可见,虽然昨日逆回购量价持平,但自3月初以来,央行不仅通过逆回购利率3次下行的方式,也通过一些定向方式投放资金,令近期银行间市场资金面愈发宽松,引导资金价格下行效果明显。

  但与往年春节后逆回购暂停不同的是,今年逆回购春节后仍然延续,凸显央行维稳意图。虽然3月公开市场实现净回笼,但整体一季度仍实现净投放500亿,为近年来少见。

  南京银行金融市场部指出,随着近期美元指数阶段性盘整,人民币贬值压力有所缓解,为货币政策放松提供较好的时间窗口。3月份以来,央行引导利率下行之意较为明确。资金利率有望逐步回落,不过利率市场化对利率下行产生底部制约。

  尽管目前资金面相对宽松,但业内人士指出,虽然短期货币市场利率仍有下行空间,但是4月份资金面扰动因素不少,新一轮IPO或袭来及月中财政存款上收,都陡增资金面波动的风险,因此央行货币政策操作仍值得关注。

  “二季度货币政策料将稳中偏松。无论是配合即将到来的万亿地方债务置换,还是配合房地产新政,均需要货币政策保持适度宽松。”南京银行指出,近期股市火爆,银行存款、理财资金等逐渐被股市分流,银行可贷资金减少,只能通过同业存单等方式补充资金缺口,制约信贷投放。在此背景下,央行再次降准补充基础货币,提高货币乘数值得期待。 

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