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社保基金投资范围扩大 债市股市将释放哪些利好?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-03
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        摘自人民网

  国务院总理李克强4月1日主持召开国务院常务会议,会议决定适当扩大全国社保基金投资范围。会议要求,在把社保基金资产更多配置到收益相对较高且比较稳定的领域时,要做好政策衔接,控制投资风险。

  根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》,社保基金投资的范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具,包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。其中,银行存款和国债投资的比例不得低于50%;企业债、金融债投资的比例不得高于10%;证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%。

  今年3月24日,全国社会保障基金理事会公布了过去一年的业绩,2014年社保基金投资收益总额为1392.09亿元,收益率达到11.43%,创下自2010年以来的社保基金收益率新高。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受媒体采访时表示,社保基金有30%的资产是投资证券市场的,去年的收益率高于前几年主要与市场行情状况有关系,去年火爆的市场状况推高社保基金收益率。据同花顺(300033)iFind统计显示,截至4月1日,在已披露的1364上市公司中,社保基金现身前十大流通股东的个股有347家,其中,有128家公司为社保基金新进的个股。主要集中在金融、地产、化工、医药生物、电气设备、机械设备、互联网等热点行业中。

  国务院常务会议中提到“要把社保基金资产更多配置到收益相对较高且比较稳定的领域”,对此,上海证券在研究报告中写道:市场猜测,股市会不会就是那个“收益相对较高且比较稳定的领域”呢?国泰君安首席经济学家林采宜则认为,考虑到社保基金本身的功能,“收益相对较高且比较稳定的领域”未必指向股市,更多地会选择债性更强的投资品种,如优先股等,“即使加大股票资产配置,可能更多会以通过参与蓝筹股定向增发的方式入市。”

  此次社保基金投资范围的扩大的具体举措之一,是将社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券,并将企业债和地方政府债投资比例从10%提高到20%。对此,东吴证券(601555)股东收益总部总经理叶�脑诮邮苊教宀煞檬北硎荆�受近期股市走强影响,市场资金对债券配置意愿较弱,债市收益率出现明显拉升,尽管处于降息周期,但一些企业债出现了融资成本走高、发行困难的现象。引导社保基金加大债市投资,将增加债券融资市场资金供给,缓解企业融资难。

  除此之外,国务院常务会议还决定将社保基金直接股权投资的范围,从中央管理企业的改制或改革试点项目,扩大到中央企业及其子公司,以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业。对此,海富通基金公司投资部称,全国社保基金投资范围扩大了以后,可以直投民营企业。全国社保基金希望是市值在100亿以上的公司,社保持股10%左右。海富通基金公司称,上述条款的放开,受益的行业是医药医疗、消费、互联网、环保、新能源等行业。

  长期来看,社保基金扩大投资范围还将对养老金入市产生积极的推动作用。今年全国两会期间,人社部部长尹蔚民透露,养老保险基金投资运营方案现已基本形成,有望于今年下半年报请党中央和国务院审定。兴业证券(601377)认为,社保资金投资范围扩大,不在于其规模多少,而在于“释放长期限资金”的信号意义。后续来看,引导更广泛意义的保险、养老金行业进入长期项目投资,同时配以降准、加速资产证券化等手段,应该是必然的方向。

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