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活水不断!新三板即将向公募开闸

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-03
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  势如破竹的新三板将迎来更多资金,公募基金将给这个火爆的市场添柴加薪。

  《21世纪经济报道》援引一位股转系统内部人士消息报道称,公募基金投资新三板指引很快将要发布。这意味着,基金的公募产品很快就要杀入新三板市场。

  作为首家上报新三板公募产品的基金公司,南方基金已在等待证监会的批复。

  对于被许多公司视为曲线IPO重要途径的新三板转板制度是否会顺势而出的问题,上述知情人称:“目前对于新三板的转板制度也一直在研究之中,但这一制度的落地需要有A股IPO有关制度的改革为依据。”他表示,这就意味着新三板的转板制度或将在注册制落地之后在2016年中正式推行。

  华尔街见闻此前提及,中国证监会主席肖钢3月12日列席两会前表示,注册制改革正式实施虚待证券法修法完成。而证券法修订草案拟在4月下旬进行一读,须完成三读才能颁布实施。全国人大财经委副主任委员吴晓灵3月上旬表示,按正常进度,证券法修订案有望4月底上会。初审过后,需要征求意见并总结,最快8月进行二审,10月完成三审。

  但目前除了“政策指引”之外,公募基金还在考虑其他问题,比如流动性不足、相关公司如何估值等。

  报道称,上投摩根的一位人士称,目前公司并没有针对新三板研发相关的公募产品,因为目前新三板流动性还是无法和A股相比,基金产品如何退出是个问题。并且,大多数新三板企业还在成长阶段,高成长的同时也意味着高风险,新三板公司的如何估值也是目前无法很好解决的一个问题。

  北京一位券商研究员也表示,投资新三板挂牌企业采取的是与二级市场不同的交易模式,股票没有涨跌幅限制,且存在价值性和流动性风险。同时,现在新三板的挂牌企业规模不一,盈利能力不同,对于很多股本不大的小公司来说,基金的大规模资金很难获得收益,基金产品也很难达到投资者的预期,基金公司需要时间去试错和探索。

  实际上,尽管当前公募产品尚未获准进入新三板,但并不意味着和这个市场没有交集。

  截至目前,已有宝盈、前海开源、上投摩根、南方、海富通、华夏、易方达、九泰等十数家基金公司先后通过旗下专户或子公司,设立了或正在推出新三板资管产品。只不过这类产品的规模多数都在3000万-5000万之间。

  风来的时候,旺盛的火焰会遍布全场。尽管规模有限,但部分产品已经实现了高回报。北京一家大型基金公司人士表示,其公司产品收益已经翻倍,投资的企业均为做市企业,正是新三板的“大风口”。

  这场旺盛的“大火”将来的规模可能变得更加庞大。随着IPO注册制落地时间窗口临近,新三板的挂牌规模将在今后两年呈现爆发式增长。

  接近监管层的知情人士对《21世纪经济报道》表示,“今年新三板可能有近3000家企业挂牌,至2016年,新三板公司挂牌数将超过6000家。”

  4月2日,新三板做市指数暴涨9.55%,报收于2324.25点。成交金额达28亿,创历史新高。

  根据全国中小企业股份转让系统统计,目前投资新三板的各类产品已达80多只。截至2014年12月31日,新三板挂牌数为1572家。

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