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信托牌照的魅力:国民信托28年3度更名 4次变换控制人

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-07
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  一张信托牌照,到底有多大吸引力?

  从1987年成立至今,这家信托公司经历了1次迁址,从浙江迁往北京;3度更名,由起初的从建设银行(601939)浙江省信托投资公司,最终在2007年更名为国民信托;4次变换实际控制人,最初的实际控制人建行浙江分行早已完全退出,而后的多年岁月中,郑裕彤的新世界(600628)掌控时间最为漫长,前后有十年之久。其间,工商银行(601398)、汇丰集团也皆被传出意欲入主的传闻。

  尤其在最近一年内的两易其主,更让国民信托成为舆论的关注焦点:先是新世界将所持股权转至佳兆业创始人郭英成;而后在今年3月,生命人寿及其背后金主张峻又从郭手中接盘。

  一张信托牌照,到底应该有多大价值?

  用益信托2013年公司综合实力排名显示,国民信托在全国68家信托公司中仅排63位,资本实力和盈利能力也低于行业平均水平。虽然处于业内倒数第5的尴尬位置,但却丝毫不影响各大金主的盎然兴趣。在多位信托业内人士看来,无论是张峻,抑或是郭英成,最为看重的并非是国民信托本身的实力,更多的是觊觎本就稀缺的信托牌照。

  官方数据显示,2010-2015年之间,国内的信托牌照数量只从57家扩大至68家,平均每年仅有2张新牌照发放。在为数不多的68家牌照中,当前有4张信托企业还在面临整顿。

  生命人寿突袭

  自成立之日至今,这家民营信托就因“不作为”而被业内诟病。不过,其身价反而倍增,频受市场青睐,不断在多位金主手中流转。

  今年2月,郭英成的家人同意以5.8亿美元的价格贱卖其持有的佳兆业49%的股份,避走香港;次月,郭英成就将一家净资产20亿元的信托公司转至生命人寿的名下。

  郭英成此举所显示出的信任,颇有“托孤”之意。郭与生命人寿实际控制人张峻同为潮汕人,关系非同一般。除了同乡之谊,两人还有着更为紧密的合作关系。

  2014年4月1日,生命人寿增持佳兆业股份1298万股,对佳兆业持股占比上升为15.2%。至今,生命人寿仍为佳兆业第二大股东,持股29.96%。除股权持有外,生命人寿甚至直接联合佳兆业参与土地收购,2014年4月9日,生命人寿与佳兆业联合在大鹏新区以54亿元拿下深圳史上的最大地块。

  在国民信托的兜转过程中,生命人寿的接手以极其隐秘的方式进行,让外界几乎难以察觉。在国民信托公司层面本身,近期并未有股权变更的消息,但是其背后的四大股东中有三家已经经历了“换血”。这也正是外界难以察觉的主因。

  今年3月,国民信托的大股东上海丰益股权投资基金有限公司(下称“丰益投资”)悄然完成了股权和法人变更。生命人寿张峻的名字,赫然出现在法人一栏,原有投资者被深圳市富德金融投资控股(下称“富德投资”)有限公司代替。

  工商注册资料显示,国民信托目前共有4名股东,分别为丰益投资(持股31.73%)、上海创信资产管理有限公司(持股24.16%,下称“创信资产”)、上海恒丰裕实业发展有限公司(持股16.56%,下称“恒丰裕实业”)及�Z安股权投资有限公司(持股27.5%,下称“�Z安投资”)。

  除丰益投资外,另外的创信资产和恒丰裕实业,也在差不多时间内完成了股权及法人变更手续。两家公司投资人,均变为深圳市富德前海基础设施投资控股有限公司。

  富德前海基础设施投资为“富德系”旗下公司,实际控制人与生命人寿一样,同为张峻。

  近年,生命人寿一直被视为“门口的野蛮人”,相继在A股和H股市场上频繁举牌,以极其利落和迅猛的风格增持多家上市公司。神秘人张峻却一直藏匿在幕后,少有关于他个人的公开信息对外披露。

  创信资产的法定代表人,由卢桔锋变更为李荣辉。后者现任生命保险资管总经理一职,在生命人寿工作多年,曾任生命人寿总经理助理等要职。恒丰裕实业的法定代表人,由郭培能变更为向旭家。向旭家同样是生命人寿人马,刚刚在今年1月4日,获准担任生命保险资管董事长一职。

  遗漏的股东

  生命人寿张峻此次再现凌厉风格,一夜之间就将国民信托背后的三大股东收入囊中,完成了对国民信托的掌控。

  不过,仍有1家成为“漏网之鱼”。在国民信托股东层面的股权变更中,�Z安投资并未划至张峻及其控制公司名下。

  工商资料显示,�Z安投资由国民置业全权持股。一名为金曦的自然人和其全权持有的公司景仁投资,则完全持有了100%国民置业的股份。由此可知,金曦一人独自间接持有国民信托的27.5%股份。

  公开资料显示,金曦是一名从业经历丰富的女性投资人。1995年,金曦曾经和王功权主持投资了田溯宁、丁健搭档的亚信科技,后者顺利成为首个成功登陆纳斯达克的中国概念股。不过,时代周报记者尚未能证实上述“金曦”是否为同一人。

  4月3日中午,时代周报记者来到国民信托总部,位于北京东城区西滨河路18号的首府大厦。记者发现在首府大厦的指示牌上,并未标明“国民信托”的标志,而是以“国民置业”代替。

  国民信托所在的1号院坐落在首府大厦的西侧。时代周报记者意欲就相关问题采访国民信托,其前台工作人员与办公室负责人电话沟通后,婉拒了采访要求。此后,时代周报记者还将相关采访提纲传真至国民信托,截至发稿仍未收到回复。

  此次郭英成转让国民信托一事,动作迅速,让外界感到意外的同时,也让关联企业或多或少感到不满。

  据《界面》报道,汇丰集团对于此次股权转让完全不知情。2009年,汇丰集团与国民信托共同成立了汇丰人寿,双方各持股50%。2013年,汇丰人寿的保费收入已经达到7.5亿元。汇丰人寿,无论对于汇丰集团还是国民信托而言,都意义重大。国民信托如今转至张峻名下,汇丰人寿势必与生命人寿在保险业务上的产生冲突。据报道,完全被蒙在鼓里的汇丰集团方面,不排除用法律渠道解决此事。

  国民信托从新世界转手到郭英成,再转至张峻,前后两次兜转过程时间不到一年。此举亦突破《非银行金融机构行政许可事项实施办法》规定的红线。该规定指出,信托公司出资人应当承诺三年内不转让所持有的信托公司股权(银监会依法责令转让的除外)。

  不过,时代周报记者以投资者身份致电北京市银监局询问相关细节。对方并未对是否合规给出明确答复,但表示“国民信托的股东结构并没有发生变化,不会对投资者造成影响”。

  倒手的命运

  工商资料显示,郭英成正式现身国民信托股东的时间为2014年7月。在此前的2003―2014年,国民信托一直受控于新世界。

  2003年,浙江信托(国民信托旧称)的6家原有股东以约1.1亿元的低价,将股权转至丰益、嘉安经贸发展有限公司(后更名为“�Z安投资”)、创信资产等4家企业。而这4家公司当时均与新世界有莫大关联。

  丰益董事长陈裕广、副董事长钟旭倡、�Z安执行董事田涌、创信资产执行董事何伟智4位人士都曾任职新世界基建。新世界基建正是香港新世界集团旗下公司,掌舵人系郑裕彤家族。

  据媒体报道,在受控于新世界的2012年,工商银行也曾经有意接手国民信托,最后因价格未谈拢而未能成行。

  新世界在接手后的2004年,将国民信托的注册地从浙江迁往北京。“北上”后的国民信托并未实现业务扩张,也无多大的进展。在2005年―2009年香港新世界控制期间,国民信托一共发行23款产品,总规模53.6亿,远低于同行。用益信托网数据显示,2013年全国68家信托公司综合能力排名中,国民信托的资本、业务、盈利能力均低于行业平均值。

  相比业务上的收益,新世界从国民信托牌照升值中获得的收益更快。

  由于信托牌照发放极为审慎,一份来自用益信托网的数据显示,2010年至2015年五年时间里,中国的信托牌照数量从57家增至68家,平均每年仅新增2张。业内人士称:“信托牌照的价格上涨非常快,多年之后,相比新世界接手时涨了十倍不止”。

  对于当初与国民信托的合作,汇丰集团保险集团(亚太)有限公司主席兼行政总裁唐德信就曾对媒体的解释说:选择国民信托的理由在于,国民信托是一个私营信托公司,并且拥有银监会批准的、在全国范围内开展广泛金融服务的牌照。这或许也是多位金主对国民信托兴趣浓厚的主因。

  “一直以来受到严格管控的金融牌照,是市场争夺的焦点。全牌照入主信托后可以带来极大的协同效应,银行、券商等可以接触大量融资方及投资方,以及项目等宝贵资源,更方便开展业务和壮大资产规模。”上述投行人士告诉记者。

  从实际控制者来了又走的兜兜转转的旅程之中,似乎并没有哪一个接盘者真正将国民信托推向一线阵营。这直接导致了国民信托发展的迟滞。

  张峻或早已入局

  新世界控制国民信托的十年内,国民信托的法人及高层也都发生了几轮变更。从国民信托年报披露的高管人士的从业背景来看,新世界系的高管占到大部分。除了2012年才开始担任董事长的杨小阳,其余多数高层均与新世界有着直接或间接的关联。

  时代周报记者在查询年报时还发现,在新世界控制国民信托期间内,董事会成员除了新世界关联人士,生命人寿关联人士的身影一直从间闪现。

  在多次人事变更中,几乎每一届董事会都有生命人寿的影子。2005年5月,张利华就已进入国民信托,并在数年后担任独立董事之位。国民信托年报显示,张利华曾任职于生命人寿。

  李政怀,在2007-2012年期间,历任国民信托独立董事、总经理和副董事长等多个职位。此人也曾在生命人寿任职。

  此外,国民信托背后的丰益投资和创信资产也有蹊跷之处。

  4月3日,时代周报记者前往国民信托第一大股东丰益投资的注册地址,上海浦东新区莲林路15号。不过,此地现在是一家名为上海欧特利焊接的工厂,当地人士亦未有听说过丰益投资。

  随后,时代周报记者还曾按工商资料显示的联系方式匿名致电丰益投资,其工作人员对记者说出的工商登记地址颇为吃惊,反复询问记者如何获知,并表示公司已不在所述地址办公,同时拒绝透露公司所在的新地址,只接受实名转接电话。同样,创信资产与工商登记地址也不相符。记者也曾亲身前往实地,当前地址现在为一家商店所在地,周边分布着众多沿街商铺,也并未有发现写字楼等办公场所。

  时代周报记者就上述疑问和收购国民信托等相关事宜,致电生命人寿品牌部负责人曹聪。对方表示,收购事宜属资管部管辖,相关领导已经明确表示不予回应。

责任编辑:mjy

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