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证券投资信托发行节奏火箭式提速

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-10
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  上证综指徘徊于4000点,最近2个月以来已上涨近1000点,A股第二阶段行情延续,与此同时,阳光私募(证券投资类信托)市场也异常火热。

  数据显示,近一个月以来业绩排名前10股票策略的中国对冲基金收益率均超过50%,其中收益率最高的“永隆新三板投资基金”达133.91%,近一个月业绩最好的信托型对冲基金――“北方信托-盈阳七号”,收益率也达到70.14%。

  收益的提升也带动了证券投资类信托的发行市场。

  数据显示,截至2015年4月9日,今年以来已发行证券投资类信托产品840款,占信托发行总量的39.89%,较去年同期提升15.49个百分点;发行证券类投资信托产品规模为454.53亿,占信托发行总规模的16.22%,较去年同期提升10.72个百分点。

  “股票多头”策略新发产品业绩居前

  资本市场持续上涨的行情,让股票多头策略的对冲基金产品净值上升较快。除了“永隆新三板投资基金”和“北方信托-盈阳七号”外,近一个月业绩排名前五的对冲基金收益率均超过70%。其中“银厥乾元1号”、“中金投1号”、“德邦三板启航1号”近一个月收益率分别为99.15%、87.17%和75%。

  信托型对冲基金业绩较好的产品还有“中信信托-得利宝至尊九号”、“山东信托-泽熙3期”、“北方信托-金泰瑞丰(乾清)”、“华润信托-泽熙1号”、“中信信托-雪球财富信融汇天下2号”、“中信信托-朴石6期”等,近一个月收益率分别为65.31%、65.07%、55.84%、48.55%、47.3%、45.54%。

  据记者观察,近一个月业绩排名居前的股票策略对冲基金中,有两个特点。一是以“股票多头”策略为主。排名前15的股票策略对冲基金中,均为“股票多头”策略,排名前40的产品中,36只为“股票多头”策略,“股票多空”策略产品2只,“股票行业”策略、“股票量化”策略各1只。

  二是以新成立产品为主,尤其是2014年7月A股本轮行情启动后居多。业绩最好的“永隆新三板投资基金”成立于2014年8月19日,排名前5的其他产品成立日期分别为2014年12月23日、2015年1月15日、2015年1月28日和2015年2月9日。

  “当前这种行情下,纯粹的股票多头策略跑得比较快,任何避险工具都不用,直接买入。相对而言运用股指期货等对冲工具的多空策略部分收益被对冲掉了,净值上升相对没那么快,但比较稳健。新成立的产品大部分都是看中这轮上涨的行情,大都是股票多头策略,而成立比较久的产品已经形成了固定的策略风格,在过去几年的熊市行情中,大部分都会有对冲工具。”私募排排网研究员李树向21世纪经济报道记者表示。

  李树还表示,阳光私募产品的短期业绩受市场节奏和风格影响较大,长期而言缺乏稳定性。一旦市场风格发生变化,业绩最好的产品很有可能变成业绩最差。

  上海证券基金评价研究中心分析师王学磊认为,绝大部分私募产品业绩缺少稳定性和持续性。当考虑三年的累计收益时,33.24%的私募产品表现超越了市场指数,50.14%的私募业绩优于主动管理型公募股票基金,88.35%的私募产品战胜市场无风险收益。但是当我们分年度来考察私募产品的业绩表现时,仅有不到三分之一的私募基金每年都能具有超越无风险收益的表现,每年业绩都能战胜主动管理型公募基金的私募产品比率仅为8.81%,而每年都能跑赢市场的私募基金比率低至2.70%。

  由此可见,除了极少数私募产品能保持稳定的超越市场和主动管理型公募基金的表现外,绝大部分私募并不能持续稳定的跑赢市场和公募基金。

  新发阳光私募井喷

  研究中心数据显示,2015年3月份,4630只股票型私募基金中有4175只上涨,占比达90%,平均涨幅为10.24%;47只事件驱动策略产品中,43只上涨,占比91.5%,平均值为15.1%;364只股票多空策略私募基金中有292只产品上涨,占比80.2%,平均涨幅为7.12%。

  2014年7月本轮行情启动前,阳光私募市场每月新发行股票型私募基金数量在150只-180只左右。在市场行情和阳光私募净值增长的推动下,2014年下半年以来,阳光私募产品发行节奏明显提速。

  数据显示,2014年10月-12月,股票型阳光私募发行产品数量分别为653款、996款、1240款;2015年1月-3月,新发行数量分别为789款、467款和562款,若剔除春节因素,发行量还会更大。近半年累计发行产品数量为4707只,较上个半年(2014年4月-9月)增加3350只,增长246.87%。

  从个案来看,因操盘的“倚天雅莉3号”过去三个月收益率达到136.76%,倚天投资有限公司的投资总监叶飞,在3月份刚刚举办的第九届中国(深圳)私募基金高峰论坛上广受追捧。其在深圳的3天中,就轻松募集了3亿资金。

  据叶飞透露,在参加私募论坛期间,每天都有投资人追到酒店敲房门,谈合作,大家在对大盘走势和投资策略上有着共同的看法。两个资金方,平均谈十五到二十分钟就敲定了投资,第二天就签了合同、打款。投资人对参与A股市场很干脆、很果断,其中一个见面二十分钟就敲定1.4亿的投资。

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