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银华H股基金“申购门”:受限外汇额度60亿资金全数被拒

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-10
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  本报记者卢远香深圳报道

  60亿资金摆在眼前,是接受还是拒绝?银华基金选择了后者。

  4月9日上午10点,银华基金公告,对4月8日申购银华恒生中国企业指数基金(以下简称银华H股)的申请全部予以拒绝。

  这是基金业首次出现拒绝全额申购的案例,其记录着港股火爆行情中的特殊一幕。

  4月8日,在港股疯涨行情刺激下,银华H股申购量超过60亿元,远远超过了其拥有的外汇额度。

  “受外汇额度的限制,新增资金将无法进行投资;而在巨量申购情况下,新申购投资者也很难实现套利操作。”银华基金相关人士表示。

  60亿申购资金被拒

  谁也没有预料到,银华H股申购会上演如此戏剧性的一幕。

  4月8日一早,机构群内都在转发一则“大额资金申购银华H股的最后机会”的微信,“银华H股自明日(4月9日)起暂停大额申购业务(100万以上),而今日(4月8日)对银华H股申购不设任何金额限制。”这意味着,4月8日是不设限申购银华H股基金的最后机会。

  银华H股是一只跟踪港股指数的分级基金,其对应的杠杆份额是H股B。4月2日至7日,H股B三个交易日涨幅已达28%。

  巨大的赚钱效应吸引了大量套利资金。4月8日,来自券商资管、基金专户等超过60亿资金申购了银华H股。

  “4月8日以前,银华H股总规模约10亿,单日涌入60亿资金,相当于是原基金资产规模的6倍。”一位知情人士透露,这已远超出其拥有的外汇额度。

  4月8日晚间21点,深交所网站挂出了一则编号为“1200802004”的公告,称对银华恒生中国企业指数分级基金4月8日的申购申请全部予以拒绝。但约半小时后,公告被撤销。

  “大家对于银华基金拒绝申购的意见很大。”一位机构人士透露,券商资管、基金专户等机构一边申购银华H股,一边放空H股期货合约。如果银华H股申购失败,会导致空头合约出现亏损。不少机构提出,要求采取比例配售的方式处理4月8日的申购申请。

  “4月8日的申购量超出银华基金的外汇额度,至少可以比例配售。除非是早在4月8日前,银华基金的外汇额度已经用完。”有机构对此表示,假设是这种情况,银华应在4月8日即暂停申购。

  受制外汇额度

  4月9日上午10点,银华基金官网公告显示,他们最终选择退回4月8日申购银华H股的全部申购申请。

  公告指出,近期投资者踊跃申购银华H股基金,但由于外汇额度的限制,为充分保护投资人的利益,银华基金决定对4月8日的申购申请全部予以拒绝。对于投资者被拒绝的申购申请金额,将按《基金合同》相关规定划回至投资者相关账户。

  4月9日,面对投资者质疑的外汇额度以及拒绝申购是否合法合规的问题,银华基金相关人士向21世纪经济报道记者进行了说明。

  “过去半个月,银华H股的申购缓慢增加。根据过往经验,4月8日前,公司剩余外汇额度能够满足日常申购。”银华基金相关人士表示。记者查阅外管局官网的数据发现,截至3月26日,银华基金拥有的外汇额度为3亿美元。

  深交所数据亦显示,4月8日,银华H股B份额规模为7.03亿份,相比3月底的5924万份增长了10.83倍。而记者多方采访了解到,4月8日前,银华H股场内外规模合计约为10亿。

  对于总规模只有10亿的基金而言,单日60亿的申购堪称是巨量申购,更远远超出了银华拥有的外汇额度。

  “4月8日申购额度过大,受限于外汇额度,申购金额中的大部分将以现金形式存在,无法进行投资。”银华基金相关人士指出,假设接受全部申购申请,对原持有人和新申购投资者而言都会带来不利的影响。

  银华基金人士解释,4月8日申购申请金额是原基金资产净值的数倍,这代表着原持有人利益被大幅稀释。对新申购投资者而言,由于基金组合中权益类资产持仓水平无法达到合同约定的投资比例,也会导致指数跟踪偏离度过高,无法有效跟踪指数。

  有业内人士指出,4月8日申购银华H股的资金性质以套利资金为主,对于一只大幅偏离指数的基金而言,很可能无法实现套利。

  不过事实上,银华基金还可以在“比例配售”和“全部拒绝”之间做出选择。

  “4月8日申购申请额度过大,已是数倍于原有基金资产规模及外汇额度余额,比例确认将导致投资者的获配比例较低。”银华基金相关人士称,考虑到资金使用效率最终选择全额拒绝。

  “出于对原有基金持有人和当日申购者利益的保护,公司在征询了外部律师意见后,根据《基金合同》的规定,公司决定对4月8日全部申购申请进行拒绝。”银华基金人士表示。

  记者注意到,银华恒生中国企业指数分级基金修订后合同的第23页显示,“基金管理人有权根据基金的外汇额度控制基金申购规模并暂停基金申购”。

  由于银华基金选择拒绝全部申请,投资者4月8日申购申请已缴付的申购款项,将在4月9日至10日期间划回至投资者账户。(编辑巫燕玲)

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