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仨月净利顶去年半年 券商一季度业绩“亮瞎眼

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-10
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  从目前超万亿的成交量来看,券商一季度业绩可能会“亮瞎了眼”。申万宏源、海通非银分析师预计一季度券商净利同比增200%,长江证券刘俊预计同比上涨210%、环比上涨35%。这也就是说,多数券商一季度的净利会超过去年上半年的净利润。

  一季度净利预增200%

  3月份沪深两市日均交易量9430亿元,4月份更是屡创历史新高,昨日两市成交额已经达到1.5万亿。

  按照中证协公布的数据,去年沪深两市总成交额共计74.39万亿元,较去年增长58.71%,实现代理买卖证券净收入(含席位租赁收入)为1049.48亿元,同比增加38.32%。据此粗略计算的2014年证券行业平均净佣金率为1.4%。,同比下降了1.46个百分点。

  假设平均净佣金率1.4%。不变,今年一季度沪深两市累计成交额41万亿,据此计算券商代理买卖证券净收入将达到578.47亿元。

  而这种交易热度还在持续,开户数量有增无减。3月最后一周的周开户数已近200万户,刷新了2007年大牛市的历史数据。

  此外,两融余额从4月1日就突破了1.5万亿,截至4月7日融资融券余额达到1.58万亿,其中融资余额1.57万亿,融券余额91.74亿元。近日,广发证券还将两融业务规模“不超1200亿元”提高至“不超1600亿元”。

  IPO发行节奏加速,今年已经获准发行的IPO项目已有85家,未来还可能更快。自营业务只要跟上大盘涨幅,至少也有15.87%的收益率。

  海通证券非银首席分析师丁文滔告诉记者,券商一季度的业绩很好,预计同比增200%。

  同样的,申万宏源非银分析师何宗炎预计,3月份单月上市券商(为了可比取原18家)净利润将达90亿元-100亿元,环比2月份增加120%-150%;同比增加3.5-4倍。预计上市券商整体一季度环比2014年四季度增加30%,同比增加200%。

  200%的增幅预判几乎成为共识,而长江证券非银分析师刘俊的预判要更高一些。他预计一季度券商净利润同比上涨210%,环比上涨35%。

  这就意味着,多数上市券商一季度的净利润可能超过去年上半年的净利润,实际上西部、光大、东吴这三家券商的前两个月累计净利已经超过去年上半年的净利。

  未来具备空间

  从近日券商股的上涨趋势可见,市场对于券商业绩的认可和预期已经发酵,不过目前还能否买入则要看未来的业绩空间。

  华泰证券非银分析师 罗毅(专栏) 预测,2015年券商全行业盈利增速至80%,整体估值有吸引力。2015年通道业务(经纪、投行)、资本中介(两融、股权质押、约定回购等)以及资本运作业务(直投、并购基金、三板做市等)全面开花。目前,上市券商对应2015年PE28倍,其中,大券商20倍,中小券商33倍。

  刘俊表示,年初至今券商股仅上涨13.8%,明显跑输大盘。目前增量资金持续入市,配置高弹性的券商股将成最佳选择。推荐券商股广州友谊、华泰、海通、西南。

  何宗炎认为,若按照3月份业绩预测全年情况,行业整体净利润将达2500亿元-2800亿元,行业整体ROE水平将达25%-30%。推荐三类券商股:经纪业务和自营业务占比较高的东方证券和东兴证券;估值相对便宜的海通证券、中信证券;互联网券商东吴证券、国金证券、锦龙股份。

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