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美元为何疯狂大爆发 五大原因揭秘

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-10
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周四美元指数再度暴涨并触及三周高位,为连续第四个交易日上涨。强劲的美国初请失业金数据以及美联储加息预期成为美元最主要的上涨动力,欧元则受希腊问题以及美德国债收益率差扩大的打压,此外,英国令人失望的贸易数据重挫英镑。
  美元指数回升到99附近,上看前月创下的12年高点100.39。美元指数本周到目前为止涨幅为2.5%。
  欧元/美元隔夜一度跌至1.0637,为3月19日以来低位;该汇价最新报1.0672,较周一高点1.1036下跌逾3%。英镑/美元在略高于三周低点1.4684的水平徘徊;数据显示英国贸易逆差扩大幅度超过预期,随后该货币对一度跌逾1%。
  国际货币基金组织(国际货币基金组织)主席拉加德(Christine Lagarde)周四在被问及是否认为美元过强时称,“我不会说过强,因为货币币值会随着自身经济的强弱调整,现在它告诉我们的就是美国经济的表
  现好极了,或者说,比其它国家好。”
  初请数据一扫非农阴霾
  美国上周初请失业金人数增幅低于预期,四周均值触及2000年以来最低,说明3月就业增长突然放缓可能是个“小插曲”。
  美国劳工部周四公布的数据显示,4月4日止当周初请失业金人数经季调后增长1.4万人至28.1万人。分析师先前预计,上周初请失业金人数升至28.5万。
  该数据已连续第五周低于30万。低于这一关口,表明就业市场好转。RDQ Economics首席分析师John Ryding说道;“初请失业金人数没有证实3月就业放缓。”
  美国3月就业增长大幅放缓,非农就业岗位仅增加12.6万个,结束了连续12个月增幅超过20万个的势头。但疲态集中在受天气影响较大的休闲和建筑行业,分析师认为此次放缓的影响并不大。
  被视为可以更好地衡量劳动市场的指标--四周均值,在4月4日止当周下滑3,000人至282,250人,为2000年6月以来最低水平。
  苏格兰皇家银行(RBS)分析师Guy Berger称,“如果一周初请失业金人数维持在这样的低位,我们认为未来几周可能将更低,那么就很难说就业市场持续疲弱。”
  周二公布的数据也显示,2月职位空缺升至14年高位,同时失业人群求职的竞争压力减弱。这突显出就业市场强劲。美联储在考虑今年是否升息之际,密切关注就业市场。
  FX168财经网周四早间曾撰文称,若初请数据符合预期或者优于预期,或将表明3月令人失望的非农数据由于糟糕天气和西海岸港口罢工事件而遭到扭曲,从而对美元构成利好。
  法国农业信贷银行驻纽约的汇市策略师Mark McCormick说道:“市场将聚焦下周公布的美国数据,尤其是零售销售数据,据此判断首季数据的疲弱表现是否只是暂时的。我们预计美元下周会上扬。”
  分析师们开始思考在其他指标疲软之际招聘活动能否保持坚挺。通常情况下,首次申请失业救济人数数据是最早发出预警信号的指标之一。
  本周美国数据将以周五的3月进口价格数据收官。彭博得到的预估为小幅下滑0.6%。这应该会印证美元升值在继续压低进口价格。由于担心美元强势对经济产生的影响,市场对该数据关注程度上升。
  美联储6月加息预期重燃
  在疲弱的美国就业数据上周出炉后,美元前景看似风雨飘摇,美联储官员周三表示,仍可能在6月加息。且当日发布的美联储最新会议纪要显示,部分决策者希望尽早开始加息。
  联邦公开市场委员会(FOMC)周三发布的3月17-18日政策会议纪要显示,联储官员期盼着启动加息进程,可一旦开始加息,可能会行动缓慢。根据会议纪要,几名与会者表示,他们几乎肯定6月是实施2006年以来首次加息的合适时机。
  McCormick表示:“会议纪要将市场的加息预期重新拉向9月,甚至让市场认为,如果经济数据在第二季出现实质性的改善,也可能在6月加息。”
  Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示:“会议纪要的总体基调暗示,联储可能提前而不是推后加息,这对美元有利。”
  道明证券(TD Securities)驻多伦多的首席汇市策略师Shaun Osborne表示:“市场认为美联储的立场较为强硬,鉴于近期公布的数据,投资者之前可能预计联储的立场会较会议纪要显示出的温和。”
  纽约联储主席杜德利(William Dudley)和美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)周三提出一种可能的情境,即美联储开始加息时间早于目前许多人的预期,然后缓慢且循序渐进地进一步加息。
  杜德利在纽约参加Reuters Newsmaker活动时表示:“我可以想象仍可能在6月行动的情况。”杜德利在美联储政策委员会拥有永久投票权,是美联储主席耶伦的紧密盟友。
  鲍威尔周三则在纽约表示,希望即便在当前的低通胀水平下也要开始收紧政策,但称美联储之后应循序渐进,确保经济继续从2007-2009的衰退和金融危机中复苏。
  美联储加息前景与欧洲宽松倾向形成对比。德意志银行(Deutsche Bank)表示,金融市场的预期暗示美联储将比欧洲央行早约四年加息,从而放大了欧元的疲软之势。
  德银首席国际经济学家Torsten Slok表示:“美联储和欧洲央行目前的政策预期差异是有史以来最大的,这对投资来说有一系列影响,其中汇率首当其冲。”
  德银预计欧元/美元今年底之前将跌至平价,2016年更将触及0.90。
  根据彭博分析的联邦基金利率期货,美联储料将在2015年最后一季度将基准利率从近零水平上调;而德银对远期互换的计算则显示,欧洲央行约在2019年12月份之前都不会收紧货币政策。
  丹斯克银行(Danske Bank)分析师Christin Tuxen和Thomas Harr在客户报告中写道,卖出欧元/美元,目标1.0050美元,因为如果美国第二季度经济数据如丹斯克银行预期一样好转,市场必将体现美联储更加激进的预期。建议在1.0750卖出欧元/美元;止损位1.1100.
  希腊危机并未解除
  希腊周四向国际货币基金组织(IMF)支付了一笔重要款项,并为本国银行业者赢得额外的紧急贷款,但希腊政府能否在现金告罄之前,让质疑该国经济改革的债权人满意,目前仍不得而知。
  一名政府官员证实,希腊已向IMF转账4.5亿欧元(4.85亿美元)贷款偿还款项,令金融市场感到安心。此前曾有人质疑该国政府是否有钱还债并支付工资和退休金。
  希腊政府上周提交了26页的改革计划清单,但欧元区官员表示其中缺乏细节以及对财政影响的适当评估。官员们称,欧元区财长对希腊的信任程度不高,因此要看到议案在该国议会获得通过才会拨付援助资金,
  光有承诺还不够。
  希腊正在磋商恢复国内经济的一揽子改革措施,这是获得欧元区国家和国 际货币基金组织(IMF)救援资金的前提条件。
  美国资产规模排名第一的银行摩根大通首(JPMorga)席执行官Jamie Dimon表示,该行需要为希腊退出欧元区的可能性做好准备。
  Dimon周三在致公司股东的信中表示:“我们必须准备好应对退出的可能性,我们一直在针对这种状况万一发生可能造成的影响进行内部压力测试。”
  一名希腊高级官员本周稍早曾表示,尽管该国周四能够偿还IMF借款,但仍可能很快耗尽现金储备,“下月的局面将完全不同”。
  汇丰(HSBC)在最新的一份报告中指出,希腊真正的危机引爆点将在5月12日。报告显示:“尽管希腊偿还借款是个好消息,但真正的危机点将出现在5月.。。”
  花旗(Citibank)美国G10汇率策略师Richard Cochinos表示:“总体来看,欧元/美元走软仍是两个因素所致,一个是量化宽松计划(QE)对利差和相应利率市场的影响,因此,资金通过固定收益产品这一渠道流出。但同时,市场还面临希腊问题的尾部风险,且越接近4月底,问题的严重程度丝毫不会减弱。”
  美德债券收益率差扩大
  美元随着美国国债收益率走高而持续升值,美国国债相对于欧洲和日本国债的收益率溢价上升。
  美国和德国指标10年期国债的利差周四扩大至1.771%,为3月26日以来最大。
  美德10年期国债收益率差与欧元/美元走势高度相关。如下图所示:
  渣打银行(StandardChartered)美洲宏观研究主管Mike Moran称:“美元在过去两周的回调在开始终结,市场再次关注利率分化情况。”
  澳洲国民银行(NAB)资深分析师David de Garis表示:“很难排除套利交易的作用。值得注意的是,期限在八年或八年以下的德国国债收益率目前为负值,欧元已堪称融资货币了。”
  英国贸易帐重挫英镑
  英国2月商品贸易帐赤字规模飙升,创下去年7月以来最高。报告出炉之后,英镑/美元短线下跌。
  数字表明,经济稳健复苏的势头可能会略有降温,给本已担心5月7日全国选举结果的市场再添压力。
  英国统计局周四公布的数据显示,英国2月商品贸易帐赤字103.40亿英镑,预期赤字90亿英镑,前值修正为赤字91.74亿英镑。
  周五亚市盘初,英镑/美元位于1.4710附近水平徘徊。上一交易日英镑/美元最低触及1.4682。
  FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出,目前英镑/美元初步支撑于1.4634,该水位为3月18日及年内低点,若跌破则将引发投资者止损,并助推汇价进一步跌向1.4500区域。
  下个月的英国大选是较长时间以来最难预测的一次,围绕大选的担忧情绪令英镑受抑。对英镑未来一个月波动程度的押注周四大幅增加,对冲英镑在英国大选前波动风险的成本推升至数年高点。
  民调显示,执政的保守党和英国反对党工党的支持率很接近,这使英国可能出现无多数党的议会,并预示不确定性将持续很久。
 

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