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港股火爆分流资金 基金经理警惕A股中级回调

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-10
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  在内地资金源源不断涌入的推动下,香港股市出现了久违的火爆,个股涨幅与成交量均有大幅跳升。而在港股不断走强的同时,A股市场却出现了暴跌式的调整。对此,多位基金经理在接受采访时表示,在港股相较于A股的“估值洼地”没有填平之前,资金涌入港股的速度可能还会加快,这对于A股市场的压力非常大,有可能促发A股出现一波中期调整。

  新的“跷跷板”

  伴随着港股市场的升温,原本在蓝筹股和创业板之间的“跷跷板”效应,正逐渐演化为内地股市与港股市场的跷跷板效应。

  就在昨日,A股市场历经大幅震荡,创业板和中小板大跌的背景下,香港市场却大幅走高,恒生指数创下七年新高,沪港通标的股更是动辄百分之二三十的涨幅,港股通已成为紧俏货。而在今天,恒生指数更是跳空高开,进一步吸引A股资金分流。

  上海某基金经理表示,一季度A股市场的狂飙,已经积累了较大的市场风险,大部分机构投资者都已经意识到这个问题,但对于这个风险以怎样的方式释放,却难以判断。“我们一直在等一个诱因,一个导火索,但谁也没有想到,这个导火索可能是港股。”该基金经理说,“其实从理性角度来说,港股市场并不应该成为A股市场的估值洼地,但市场资金实在太充裕了,需要的只是一个说服自己的理由,而不是真实的逻辑。”

  不过,在一些私募眼里,由于资金过于充裕,市场的“任性”程度会远超想想。一位私募投资经理向记者表示,现在的市场情绪,完全跟随风向变化而变化,一旦某个领域有赚钱机会,就会迅速放大,资金会蜂拥而来,直至把市场推到一个非常不理性的位置。“这可能就是最近今年市场的特征。”他说。

  杠杆的“双刃剑”

  让许多基金经理们担忧的是,由于这一波上涨中,杠杆的比重不断加大,导致市场的波动变得更加剧烈,一旦形成调整预期,很有可能会拉长调整时间和调整幅度。

  一位基金经理向记者表示,从午市收盘情况来看,两市成交已经达到约一万亿,成交量急速增加,这表明,虽然场外资金在不断涌入,但卖盘也在快速攀升,短期卖压的力量有可能会引发市场调整幅度加大。他认为,尤其是创业板,由于个股涨幅过大,短期获利盘过多,一旦市场调整,会诱发较大的抛盘,投资者需要警惕风险。

  “投资者还需要小心的是,两融标的的股票,由于杠杆比例较高,一旦下跌,会面临着去杠杆的巨大压力,这在此前的一波调整中已经得到证明。”该基金经理说,“杠杆是一把双刃剑,既会疯狂推高市场,也容易造成踩踏事件。”

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