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借道QDII基金 掘金港股金矿

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-13
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  伴随着证监会放行公募基金通过沪港通渠道直接投资港股,以及保监会松绑险资可投中国香港创业板等利好政策的出台,沉寂多时的港股市场渐成风起云涌之势。此外,港股目前相对于A股和新兴市场大幅折价,整体处于价值洼地,也令资金南下布局中国香港市场的步伐不断加快。近两周,恒生指数和国企指数分别大涨10.59%和16.58%,领跑两地市场并创出近44个月新高。

  广发证券指出,从A股的估值体系来看,中国香港市场有很多标的的估值非常有吸引力,港股也与A股保持着很强的联动性,站在现在的时间点,未来部分港股的估值将有逐步向A股靠拢的趋势,而目前是布局的最好时机。还有分析人士认为,去年底以来A股行情持续火爆,同期港股涨幅并不明显,本身存在补涨需求;而因为部分A、H股价差依然较大,且中国香港中小盘股估值依然远低于A股,即便港股短期出现回调,投资价值依然值得留意。

  就投资港股的途径而言,在现有的沪港通制度下,50万元的投资门槛将不少散户挡在门外,而通过沪港通入市的投资者也只能买入部分蓝筹股,无法覆及一些中小盘股票。对于资金量不高且不熟悉港股的投资者来说,一些以港股为投资标的的QDII基金便成了掘金港此轮港股行情的利器。数据统计,在新政策发布后,易方达亚洲精选、交银全球资源两只基金涨幅均在10%以上,而华安香港精选、富国中国中小盘、华宝兴业海外中国、信诚四国配置、南方中国中小盘、华安大中华、嘉实海外等基金也取得了不错的涨幅。以富国中国中小盘为例,该基金成立于2012年9月,将不低于80%仓位投资于中国香港证券市场上的中小盘中国概念股,占净值比前三大行业分别为金融、工业、医疗保健。

  相较于场外QDII基金,具备杠杆优势的场内QDII分级基金的表现更加活跃。以目前唯一一只跟踪恒生国企指数的分级基金――H股B为例,该基金坐拥低估值港股+国企改革+分级基金三大利好,五天四封涨停,近两周大涨65.5%。恒生中国企业指数是反映在中国香港上市的中国企业的股价表现的一个重要指标。该指数和恒生指数均包含不少内地大盘蓝筹股,其中不少成分股的H股与A股之间存在差价,沪港通的成分股超过半数以上。银华恒生H股B级初始杠杆为2倍,目前净值杠杆为1.770倍。由于恒生中国企业指数波动性较强,H股市场没有涨跌幅限制,杠杆弹性好,适合波段操作,有利于投资者博取超额收益。

  不过需要注意的是,由于港股分级基金近期已经累计了较大涨幅,加上套利机制的存在,投资者在二级市场上交易需要谨慎。基金研究人士认为,由于套利大军即将入市抛售,目前跟风炒作港股基金有极大风险,看好港股的基金可以通过场外或场内基金以净值申购的方式参与,尽量避免直接以过高溢价买入。

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