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保险业黑马悄然布局信托 保信合作再发酵

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-13
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    曾在资本市场上高调对战的安邦保险、富德生命人寿,进军信托行业的步伐也不约而同地一致。

  记者49日查阅工商资料信息发现,于2014年传出接洽天津信托并意图收购的安邦保险,已悄然斥资9000万元入股了天津信托。同时,富德生命人寿也隐蔽地接盘了国民信托。

   大资管时代,在资产规模上被信托业超越后的保险业,显然越来越倾向于主动出击信托牌照。而在两大保险黑马打造综合金融版图的野心下,这样的出击又将给新一阶段的保信合作带来怎样的想象空间?

  安邦潜入天津信托

   安邦获得基金牌照后,信托牌照便成为下一个目标。“保险向来为信托公司所追逐,它可以为信托提供廉价大额资金,而且信托能弥补险企在资产管理方面的不足。如果有了信托,安邦就彻底集齐了保险、银行、证券、信托的四大金字招牌。”一位市场人士分析指出。

   安邦相中了天津信托。公开资料显示,天津信托于19801020日成立,是国内最早成立的信托投资机构之一,其2013年年报显示,其4家股东分别为持股51.58%的天津海泰控股集团有限公司、持股42.11%的天津市泰达国际控股(集团)有限公司、持股5.26%的天津盈鑫信恒投资咨询有限公司以及持股1.05%的天津市滨海新区财政局。2014415日,天津信托注册资本金由15亿元增加至17亿元。天津工商局资料显示,此次增资之后,安邦人寿保险股份有限公司与安邦保险集团股份有限公司分别斥资6635.3万元、2312万元参股天津信托,合计持股5.26%,原股东天津盈鑫信恒退出。

   这样看来,目前除了安邦,天津信托其他股东均为国资背景,在国有资产控股的情况下,安邦下一步到底会有怎样的动作不禁令人遐想:是否是一条先参股再不断增持股份来最终实现控股的路径?

   “拿下国有背景的天津信托并不容易。”上述市场人士称。

   据了解,近年来成功收购信托公司的案例并不多,出现控股股东变更的信托公司中更没有看到保险公司的身影。“信托行业股东背景相对复杂,找到合适的标的会比较难,所以保险公司一般是以参股角色进入。”一位保险投控人士对记者表示。

   但这些或许都不是问题。根据安邦以往的收购风格,市场已经形成了这样的看法:只要有牌照,就有被安邦拿下的可能。

  富德系隐秘接盘国民信托

   与安邦收购天津信托传闻已久不同,富德生命人寿与国民信托突然上演的故事显然更有戏剧性。

   工商注册资料显示,国民信托4名股东分别为持股31.73%的丰益投资、持股24.16%的上海创信资产管理有限公司、持股16.56%的上海恒丰裕实业发展有限公司及持股27.5%的璟安股权投资有限公司,其中,丰益投资、创信资产、恒丰裕实业为佳兆业实际控制人郭英成旗下公司。

   2月,创信资产和恒丰裕实业在差不多时间内完成了股权及法人变更手续,两家公司投资人均变为深圳市富德前海基础设施投资控股有限公司,而变更后的创信资产法人李荣辉实际上现任生命保险资产管理有限公司总经理,变更后的恒丰裕实业法人向旭家则任生命保险资产管理有限公司董事长,并且两人任职均是在今年1月初刚刚获批。今年3月,国民信托大股东丰益投资的法定代表人也变更为深圳富德集团董事长张峻的名字,投资人变更为深圳市富德金融投资控股有限公司。

   实际上,郭英成收购国民信托股权也仅半年时间,短时间内即转手给富德生命人寿,与佳兆业面临的困境不无关系。富德生命人寿目前是佳兆业的第二大股东,持有其近30%的股份,此时接盘国民信托,意在信托牌照,还是出手解救佳兆业?

   相关资料显示,国民信托的前身为浙江省信托投资公司,成立于1987年,后来经历了一系列更名和迁址,最终落户北京。虽然成立时间较早,但行业排名一直比较靠后,2009年至2011年产品基本处于停发状态,不过在2012年开始密集发布集合资金计划后,近两年来其业务快速扩张。

  保信合作空间受期待

   为了获得通道价值,还是为了方便关联交易?这是此前业内对险企入股信托的疑问,但对于安邦、富德生命这样的“资产驱动负债”模式的公司,显然答案还不止于此。

   在业内看来,“资产驱动负债”模式能否顺利运转,关键在于要做短期杠杆,并同时实现三点,即要有可持续的资本金以满足偿付能力的要求、业务规模能够迅速做大、投资收益要高。

   那么,要同时实现这三点,特别是第三点,信托无疑是其安邦金控拼图里不可或缺的重要部分。根据普华永道的一项调研结果,在非标资产投资中,集合资金信托计划(查询信托产品)、基础设施及不动产投资计划、项目资产支持计划和专项资产管理计划等较受险资欢迎。

    去年10月保监会披露的保险资金信托投资情况显示,保险资金投资信托计划中,保监会检查发现部分公司关联交易金额占其信托投资比例较高,如幸福人寿、建信人寿、合众人寿、利安人寿,占比分别达到94%78%64%60%。但这从另一方面看,也体现了金融机构进入信托后带来的协同效应正逐渐扩大。

   “现在信托业进入瓶颈期,保险资金存量巨大,对信托公司来说是有很大吸引力的,可以说是收购信托公司尤其是小公司的好机会。”上述保险投控人士认为。

   中国信托业协会数据显示,2014年末,信托业管理的信托资产规模为13.98万亿元,较2013年末46.05%的同比增长率回落了近18个百分点。这意味着信托业结束了自2008年以来的高速增长阶段。

   保险学者张越昕指出,短期而言,保信合作可通过产品定制化深化,以及不动产信托(REITs)类产品应成为保信合作的重要领域,“长期来看,在保信合作成熟阶段,保险公司或保险资管公司将可能通过并购、参股或股权投资方式控股信托公司,使双方达到业务、发展战略等方面更高度的统一。”
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