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年内债基发行降温 长期仍看股债轮涨

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-13
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  股票市场的赚钱效应,令固定收益类产品的发行降至冰点。数据显示,今年以来,债券型基金单月发行数量由1月份的9只降为3月份的1只,发行份额由85.52亿份锐减至2.81亿份,市场占比也由10.61%锐减到0.22%。

  债券基金3月仅发1只

  2015年2月至今,发行的纯债型基金只有诺安裕鑫两年、博时产业债两只产品,发行份额分别为2.1亿份、2.81亿份,偏债混合型基金分别有广发聚安、华富旺财保本等,而在等待发行的基金中,也不见纯债型基金的身影。

  北京一家大型基金公司人士称,目前没有发行债券型基金的计划。另一家中型基金公司的营销策划部总监则透露,“按照规定,基金产品获批后,可以在6个月内择机发行。目前股票市场这么火,不排除有些获批的债券基金选择延迟发行,等待更好的市场时机。”

  沪上一家基金公司的工作人员向记者透露,公司前期有一只债券型基金获批,但并没有准备发行,因为债券基金今年收益率太低,当前不是发行的好时机。

  事实上,今年以来,股票基金与债券基金收益悬殊,统计数据显示,截止到2015年4月10日,780只债券类基金2015年以来平均回报率仅为2.95%,而790只股票型基金的平均回报率是32.16%。

  “偏股型基金的良好表现对客户形成很大的吸引力。”上述人士表示。

  股债轮涨仍是大势

  债券和股票收益的跷跷板效应,让投资者的天平向权益类基金的方向倾斜。

  华泰证券研究员段超认为,债券供给增多和资金面宽松是债券基金业绩低迷的主要原因,一方面,地方政府的债券置换、资产证券化方式等增加了债券的供给;另一方面,资金面持续宽松,债券市场低迷,通过投资债券资产获得超额收益的难度比较大。

  段超称,“股票市场持续火热,而债券基金的收益率一直上不来,可能会分流资金参与权益类产品。”

  沪上某证券研究员对此也表示认同,“现在股市火成这样,加之而债券市场收益在一季度又不太给力,债券市场的很多资金就抽离了。”

  但是,有业内人士称,低风险偏好者流出债券型基金,一个重要原因是“类固收”理财产品增多,导致资金分流。

  上海某大型券商研究员认为,自2014年下半年以来,以伞形信托、两融收益权、打新基金、结构化产品的优先级等对接股市的“类固收”产品崛起,对债券基金形成替代效应,居民的资产配置向其转移。

  据其保守估计,目前伞形信托规模5000亿元,两融收益权余额1500亿元,打新基金1000亿元,结构化产品3000亿元,这些“类固收”产品合计约1万亿元,对债券基金的分流影响较大。

  该研究员表示,“过去有刚兑的非标资产,现在有无风险的打新和稳定的优先级产品,短期‘股强债弱’局面难以避免。但长期来看,我们依然看好股债轮涨。”
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