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信托遇史上最严监管 上市条件亦首次明确

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-13
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  国务院近日祭出最严的信托新法,但也明确了信托公司再融资条件,打破IPO、借壳上市限制。

  据《中国证券报》报道,《中国银监会信托公司行政许可事项实施办法(征求意见稿)》近日下发至各信托公司,首次明确信托公司上市条件。

  征求意见稿提出,信托公司公开发行股份分为首次公开发行股份、借壳上市和新三板上市。申请公开发行股份应符合国务院及中国证监会等有关规定条件,向中国证监会申请之前,应当向所在地银监局申请,由银监局受理、审查并决定。银监局自受理之日起3个月内作出批准或不批准的书面决定,并同时抄报银监会。

  对于拟申请首次公开发行股份的信托公司,征求意见稿要求,公司最近1个会计期末净资产不低于10亿元;有较为清晰的盈利模式和持续盈利能力,不存在未弥补亏损;最近3个会计年度连续盈利,且3年累计净利润不低于10亿元;公司具有良好的成长性,业务在行业内具有一定规模和竞争力,有明确的市场定位,且在主营业务中至少有一项主要业务指标(包括但不限于信托资产规模、营业收入、净利润、净资产收益率等)最近3年在行业内排名前15名;连续2年监管评级为发展类以上;最近3年内无重大违法违规经营记录;信托公司的主要股东有良好的社会声誉、诚信记录,资信良好,最近2年内无重大违法违规经营记录。

  对于拟申请借壳上市和新三板上市的信托公司,与IPO相比略有不同,主要体现在要求最近3个会计年度至少两年盈利,且3年累计净利润不低于5亿元;在主营业务中至少有一项主要业务指标(包括但不限于信托资产规模、营业收入、净利润、净资产收益率等)最近3年期间有两年在行业内排名前30名。

  此外,银监会还代国务院起草了《信托公司条例(征求意见稿)》(以下简称《条例》),近日已向各家信托公司下发征求意见。该条例一旦实施,将是国务院层面首次针对信托机构出台的法规。

  “券商资产管理业务交流平台”称,如果说银监会去年下发的“99号文”是史上最严的信托监管政策,那么《条例》将成为贯彻最严监管政策的一部法规。它一方面将信托配套的相关制度建设上升到法规层面,另一方面则对信托公司的经营范围和监管做出了更为明确和严格的规定。

  此前,信托公司展业的主要监管政策还是2007年银监会公布实施的《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》(简称“新两规”)。

  《条例》的出台除了将上述的“新两规”上升为法规的效力层级,还融合了近两年银监会提出的“八项机制”,将完善信托配套制度、分类经营机制,明确信托公司股东责任和信托行业稳定机制。

  那么,《条例》主要有哪些值得关注的内容?对于信托公司将产生怎样的影响?券商资产管理业务交流平台摘录如下:

  1.信托公司注册资本门槛由此前的3亿元提升至10亿元。

  2.信托公司可以申请设立全资专业子公司,并对子公司实行并表管理。

  3.分类经营的具体体现,分为成长类、发展类和创新类,分别对应不同业务范围。成长类信托不能发行集合信托计划;创新类信托公司可以发行金融债和次级债,这就打破了信托公司不能负债经营的传统监管要求。经营范围与评级挂钩,最低评级一类基本只能开展单一业务。不过新评级办法尚未出台。

  4.监管指标:进一步丰富了监管指标,包括杠杆率指标、集中度指标,这都是前所未有的。

  5.关于配套制度――信托产品登记和受益权转让,首次从法规层面予以明确,有利于信托业进一步发展。

  华融信托袁吉伟点评称:

  总体来看,《条例》的颁布实施将会对信托业产生较大影响,主要体现在:

  一是分类监管分类经营,加速行业整合,进一步加强行业优胜劣汰,有利于整个行业资源优化配置,《条例》也在信托公司终止、重组安排等方面有所规定,这也预示着未来行业可能逐步理顺进入和推出准入标准,促进行业有序竞争。

  二是《条例》为信托公司发展带来新利好,诸如信托产品登记制度、信托受益权质押、设立子公司专业化经营,同时在负债方面也会有所突破,解决信托公司资本补充渠道不畅的问题,这些利好的兑现,将成为新时期信托公司发展的新政策红利。

  三是《条例》促进信托公司回归本源,这个本源就是信托制度的本源,信托公司经营的本源,那就是恪尽职守、忠诚尽责,文中多处使用“责任”字样,充分强调了信托公司尽职的重要性,而且信托公司尽职后,信托财产的损失将由委托人或者受益人来承担,这也是解决刚性兑付的重要条件。

  四是《条例》进一步加强了风险监管,主要是进一步限制信托公司杠杆率和风险集中度,这也针对当前风险显现所暴露出来的问题所采取的监管措施,尤其是针对融资类信托业务的杠杆率要求,也是源于融资类业务为固定收益信托产品,承担刚性兑付责任,避免过度扩张融资类信托业务,也是促进公司向投资化、资产管理等方向发展。

  但是《条例》对于信托公司履职责任尚不全面,可能后续还有待细化,或者出台相关指引,从而确保构建起委托人与受托人更加全面的责任划分标准。《条例》对于分类经营的业务范畴是否适当还有待讨论;对于受托机构及从业人员相关侵害委托人或者受益人利益的罚则及救济措施还有待细化;对于公司实施、新增杠杆率指标等具体实施问题,后续还需要进一步细化。

责任编辑:zl

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