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港股有速度 QDII现激情

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-13
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  3月30日以来,在内地公募基金获准通过沪港通投资港股以及保险资金可加大投资香港创业板股票两大利好刺激下,港股快速上涨,港股基金净值飙升,场内港股基金遭爆炒溢价率高企,资金蜂拥而入港股QDII基金使得不少基金公司外汇额度告罄,关闭申购。

  在香港股市仍具有上涨潜力的情况下,内地投资者还可以购买哪些基金分享港股上涨红利?对于场内的高溢价港股基金,投资者怎样参与套利?除了公募港股QDII基金,还有哪些机构可以进行港股理财?本期海外理财推出港股基金专题,帮助投资者选购和投资港股QDII。

  业绩篇:

  港股七连涨 港股基金业绩飙升

  本轮港股行情始于3月30日,在到4月10日的7个交易日内,香港恒生指数和H股指数连续上涨,区间涨幅分别达11.38%和17.56%。

  受益港股短期内快速上涨,在港股市场配置较高的QDII基金净值飙升。统计显示,3月30日至4月9日6个交易日,有34只QDII基金取得7%以上的收益率,收益率超10%的基金达到25只,其中,易方达亚洲精选6个交易日净值暴涨24.84%,成为本轮港股行情大赢家,交银资源以21.64%的收益率紧随其后,信诚四国、海富通海外、富国中国等基金区间收益率超过18%,在本轮港股行情中表现突出。

  相比操作较为灵活的主动基金而言,指数型基金受制于跟踪指数的表现,除了易方达H股ETF及其联接基金、南方中国等表现较好之外,其余指数基金总体表现一般。

  开放状态篇:

  11只关闭申购 仍有多只可选

  虽然港股基金业绩大涨,但受到外汇额度限制和保护原有投资者利益不被摊薄的考虑,越来越多的基金暂停申购或限制大额申购。不过,目前仍在开放的港股基金中还存在一些可选标的,但本周这些产品的外汇额度或许会被进一步消耗,随时存在关闭申购的可能。

  记者根据基金公告统计出重配港股或在港股有所投资的相关基金开放申购状态。在44只港股相关QDII基金中,截至4月13日,已经有11只完全关闭了申购业务。易方达旗下易方达亚洲精选和易方达H股ETF联接基金则从4月13日起限制100万元以上的申购业务,海富通基金旗下海富通海外和海富通大中华均被管理人公告“为控制投资风险,保证基金稳健运作,我司将根据申购申请情况,可能对QDII基金的申购申请采取比例确认”。

  虽然多只港股基金关闭申购或限制申购,但仍有不少品种处于自由申购状态。根据近期净值表现、去年底港股配置比例等多重因素,目前开放申购的基金中仍有多只跟踪港股走势较为紧密,值得重点投资,包括信诚四国、华宝海外等多只基金。受制于额度限制,如果这些仍在开放的基金短期内资金流入过大使得其总规模超过外汇额度,可能随时被关闭申购,看好港股机会的投资者要趁早申购。

  外汇额度篇:

  大公司较多 但都在快速消耗中

  由于受到外汇额度限制,不少港股基金关闭申购,外汇额度一时成为稀缺资源。外管局的信息显示,截至3月26日,华夏、嘉实、上投摩根和南方等四家首批出海的基金公司外汇额度最多,分别达35亿美元、34亿美元、27亿美元和26亿美元,但由于这四家公司旗下均有一只规模较大的QDII产品,剩余的外汇额度其实并不充裕。

  其它基金公司方面,易方达基金也拥有19亿美元额度,但近期该公司旗下港股基金出现大规模资金流入,额度随时可能告罄,华安、国投瑞银、华宝兴业等基金公司外汇额度均超过10亿美元,一些公司只有3到5亿美元额度,如果这些公司有港股基金在运作,额度很可能会被用完,因此,那些额度少的基金公司旗下绩优产品应该优先申购。

  场内基金交易:

  适当参与套利 回避高溢价买入

  4月3日港股休市,场内港股基金出现一波爆炒行情,多个品种交易价格猛涨,甚至出现连续涨停和高溢价的情形,产生套利机会。投资者可以适度参与套利交易,但应该尽量避免以过高溢价买入港股基金份额。

  根据上周五收盘价和最新净值可以看出,在11只场内港股基金中有7只的溢价率在10%以上,具有较高的套利价值,其中经过五个涨停的嘉实恒生H股(LOF)溢价率已达57.37%,处于最高水平。在4月8日申购的套利资金今日开始入场抛售,其溢价率可能会迅速回落。招商金砖、南方中国、信诚四国等LOF溢价率也都远超正常水平,两只分级基金整体溢价率均超过13%,存在理论上的套利空间。

  两只港股分级基金银华恒生H股分级和汇添富恒生指数分级目前均已关闭申购,投资者无法通过申购母基金-分拆子份额-抛售子份额这样的方式参与套利。但今日起,这两只分级基金的基础份额银华H股和添富恒生均在深交所上市交易,投资者可买入基础份额再实施套利,当然需要关注整体溢价率变化。

  此外,高溢价LOF基金和ETF基金中,多数均没有关闭申购,投资者可以适当参与套利,即在交易时段通过券商交易软件中的场内基金申购模块申购基金份额,T+3日(嘉实恒生H股是T+2)卖出实现套利过程,投资者付出的套利成本是1.5%的申购费和净值波动风险,能否套利成功主要取决于实施套利的资金规模大小和流动性,如果过多资金集中套利,势必会对二级市场交易价格造成极大压力,如果出现连续跌停,投资者也很难套利成功。因此虽然港股基金溢价很高,但套利也要量力而行。

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