• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

新股指期货将登场 或促两类基金热卖

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-14
  • 热度 ( 1326℃ )

  2015年4月16日,股指期货家族将迎来新成员,上证50和中证500的股指期货合约将上市交易。这意味着,市场有了更多元化的做空工具。基金公司普遍认为,两个期货上市短期或给市场带来一点压力,但难以改变中期趋势,长期影响则为中性。上市初期可能会因为交易规模小、流动性难以达到非常充分,存在定价偏差,这将给期现套利者提供机会。

  此外,增添新武器后,直接利好可以做期指对冲的绝对收益类基金。此类基金寻找和发现市场中资产定价的偏差,如期货与现货之间、期货不同合约之间等的价差关系进行套利,以获取绝对收益,业绩比较基准一般为银行定存利率。

  短期或对市场产生影响

  4月16日,上证50和中证500期货首批上市合约为8个,这八大做空工具出现,给市场带来哪些影响?

  南方中证500基金经理罗文杰表示,从海内外历史数据来看,期货上市前,多数指数的表现较好,上市后的表现各有不同。如沪深300股指期货2010年上市之后,4年多时间内表现较弱,有较明显的下行趋势。而从美股市场来看,当初标普500期货在1982年上市后,短期几个月有个承压的形态,而之后不改向上趋势。而美股知名的中小盘指数罗素2000期货于1993年上市之后, 短期向下调整幅度更小,最低跌幅也就5%左右,随后一路上扬。

  “所以,我认为,股指期货上市后因为有了做空的工具,风险得到一定的释放,短期内相关指数会有一个调整的过程。但是并不改变之后的运行状态,之后的指数表现还是依赖于市场情绪、经济结构变化、国家政策激励等,和期货推出的关系并不大。对于这次上证50和中证500期货的上市也是同样的理解。”罗文杰表示。

  景顺长城基金量化负责人黎海威则认为:“新的期货品种上市对相关指数在中长期影响是中性的。其最直接的效果是促进相关标的定价效率。但是,由于最近中小市值股票的估值已处于高位,中证500期货的上市使得中小市值股票也可以做空,短期会带来一定的压力。而大盘股估值相对合理,沪深300期货已运行多年,上证50期货的上市不会对大盘股有显著影响。”

  长信基金也认为,由于上证50和沪深300行业重合度较高,相关指数上市短期和长期内对相关指数的影响都相对有限。对于中证500,由于此前中小盘股票上涨幅度较高,短期内投资者会有较大的套期保值需求,长期看中证500上市对相关指数的影响不大。

  促进两类基金份额热卖

  2010年沪深300股指期货上市时,期货和现货之间的跨市场套利机会屡次涌现,当时相关ETF和LOF份额大涨。不少基金人士认为这一情况会重演,这样可以直接利好跟踪两只指数的基金。此外,做空工具的增加,也利好对冲类基金。

  罗文杰直言历史或会重演。她表示,2010年沪深300股指期货上市之后,相关场内现货份额大涨,特别是相关的ETF份额,比如有一个标的ETF份额3月内上涨了60%。份额上涨是因为期货和现货市场之间的价差套利会吸引很多投资者。对于现货而言,也特别是需要跟踪这样一个跨市场的囊括几百个成分股的指数,ETF是最好的现货选择标的。ETF无论是跟踪指数的精确程度、交易流动性要求、投资便利性等,都是期现套利的绝佳工具。

  黎海威分析道,上证50和中证500期货的上市会使得投资策略更加的多样化,会促进相关现货品种的活跃程度。“投资者可以通过申购相对于相关标的指数,比如沪深300、中证500等具备稳定超额收益的基金,包括量化基金、指数增强基金等。与此同时,做空对应的期货,将超额收益抽取出来,变为绝对收益。”黎海威说。

  业内人士表示,如果这一情况重演,可能对跟踪上证50、中证500的指数基金、ETF等形成短期利好。此外,这两大期货上市,可能会导致一批券商等机构资金对相关标的有“囤积”需求,也可能对这些基金产生利好。此外,还有人士表示,做空工具的增加,直接利好利用股指期货做对冲的绝对收益类基金,不过也要看基金经理的管理能力。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%