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上周168万新股民入市 增量资金转场寻找估值洼地

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-15
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  本报记者张欣培上海报道

  牛市格局之下,大盘指数持续创新高。14日,上证指数报收4135.56点,涨幅0.34%;深证成指报收14042.46点,跌幅0.76%;中小板与创业板分别下跌0.60%、0.73%。

  与此同时,新增资金仍源源不断流入股市,上周新增A股开户数168.1万,环比增长7.67%。沪指已升上4100点,牛市走至这个阶段,瑞银证券认为,本轮上涨的逻辑是新增资金,其配置是影响未来市场走势的关键。

  瑞银证券认为,目前中小市值股票风险收益已经不恰当,低估值的蓝筹股票将成为大规模资金的配置对象。

  而国泰君安策略团队也表示,目前阶段情绪将推动资金寻找市场洼地,蓝筹股与成长股同涨。

  此外,A股市场也已远远不能满足投资者的需求。资金纷纷南下转场估值较低的港股,而一向备受冷落的B股正逐渐成为增量资金的新战场。

  投资新洼地:低估值蓝筹股

  国泰君安策略团队认为,目前股市是继2014年“大反弹”、2015年一季度“大分化”后,牛市的第三阶段。这一阶段,情绪将推动资金寻找市场洼地,蓝筹与成长同涨。

  “我们认为,牛市即将进入第三阶段。这一阶段,情绪将推动资金寻找市场洼地,蓝筹与成长同涨,市场风格体现为新平衡。基于这种判断,上调对上证综指的目标到4600点,同时上调创业板指数目标到3000点附近。”国泰君安策略团队表示。

  不过与国泰君安的观点有所不同的是,多数卖方机构认为,低估值大盘蓝筹股的仓位已经处于历史底部,下调空间十分有限。而当市场情绪出现回落时,大中市值股票也将成为资金避风港。

  瑞银证券表示,本轮市场上涨的逻辑是新增资金,对于较大体量新入资金,创业板股票冲高后,继续选择加仓创业板等中小市值股票,风险收益已经不恰当。

  “我们认为低估值大盘蓝筹投资价值在当前格局中将逐渐凸显,实际上近期港股的爆发,就是这一逻辑力量的彰显。”民生证券李少君表示,创业板将继续赶顶,但面临回调压力,不过尚无系统性崩盘风险。

  李少君认为,当前的市场行情正处于转变的初级阶段,估值已处于高位的成长板块将振幅扩大走向分化,而蓝筹板块由于前期的相对滞涨将被投资者“重新发现”而迎来市场风格渐变推动下的行情。

  “投资者应积极蛰伏蓝筹以顺应这一变化,同时精心筛选成长股中真正具有市场优势的个股,把握成长板块强劲赶顶中的机会。在仓位布局上应逐渐增加蓝筹比重以迎接蓝筹行情,逐渐减少成长比重已规避成长积累的风险。”李少君表示,前期滞涨的绩优蓝筹股、估值较低的二线蓝筹和金融股、增长潜力强劲的成长股应是把握的投资主线。

  “A股、尤其是蓝筹股估值处于历史低位和国际市场中位数水平。随着市场的上涨,创业板的估值继续抬升,已经脱离市场主体估值范围。投资者应关注金融等低估值的蓝筹股。”信达证券谷永涛表示。

  资金新战场:港股+B股

  沪指一跃至4000点之后,股市赚钱效应对于资金的吸引力越来越强。

  最新数据显示,上周新增股票账户数168.4万,新增A股开户数168.1万;期末A股账户数1.91亿户,参与交易的A股账户数3448万户。

  此外,截至4月13日,融资融券余额又创了1.68万亿的历史新高。

  各项数据均表明,资金入市的意愿仍很强烈。

  但A股市场早已不能满足投资者的需求,转场南下或投资B股或成为增量资金的新战场。

  上周港股突然全面爆发,恒生指数近5日暴涨9.52%,恒生大、中、小型指数分别大涨9.43%、17.21%、20.65%,周三、周四港股通每日额度全部耗尽。

  “在A股持续上涨下,低估值优势已渐渐消失,‘先知先觉’类资金开始寻求新的投资机会,港股即是近在眼前的价值洼地。”银河证券策略报告指出。

  “近期内地资金南下港股,从侧面看出,内地投资者开始回避高估值小股票而提前布局深港通,港股分流资金成为新的变量。”瑞银证券认为,成长股已成胶着状态,港股通成为市场新的变量。

  民生证券李少君表示,在沪港通酝酿阶段A股对于H股的整体折价已经填平,,而在经历了A股此轮行情后,A/H股溢价已经接近35%。在2014年至今全球大类资产配置纷纷转向股票市场的大环境中,港股已经成为为数不多的全球估值洼地。

  “别被胜利冲昏了头脑,市场像现在这样疯涨,到8月就将突破6124高点,到年底就将上万点。政府需要健康发展的资本市场,而不是疯牛。”长城证券彭毅建议关注A股可能调整的港股、B股市场的机会。

  “有钱任性”之下,此前备受冷落的B股也开始受到资金追捧。根据中国结算最新数据显示,上周两市新增开户数环比增加7.78%,其中新增B股3246户,环比增加153%。

  公开数据显示,目前B股一共有104家,总市值为1926.7亿元,平均市盈率为16.79。国信证券(002736)郦彬认为,B股具有“盘小,估值低”的特点,一旦资金涌入,增长弹性将远大于港股,B股成为最后一个价值洼地。

责任编辑:myg

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