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申万菱信李大刚:新能源汽车由政策转向业绩驱动

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-16
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  政策支持叠加日益强化的节能环保意识,新能源汽车销售爆发。据最新数据统计,3月份新能源汽车销售1.41万辆,同比增长3倍。正在发行的申万菱信新能源汽车主题基金迎来投资良机,拟任基金经理李大刚表示,2015年新能源汽车板块个股股价的驱动因素将从政策向业绩或市场份额转变,即2015年是检验2014年政策效果的一年,预计2015年的行业增速大致在200―300%左右。

  驶向下一个风口,新能源汽车行业迎来拐点!

  据了解,申万菱信新能源汽车主题基金是业内首只主动管理的新能源汽车主题基金,拟任基金经理李大刚在节能环保、新能源领域研究多年,现任申万菱信基金公司节能环保研究组组长,高级研究员,对新能源汽车行业研究经验丰富。

  “新能源汽车是未来智能汽车、自动驾驶、互联网汽车等未来汽车的基石,随着信息技术的渗透和深化,新能源汽车将会是下一个风口。”李大刚表示,2014年是新能源汽车发展的元年,国家在购买方面给予的相关政策推动了行业的快速增长,比如取消购置税、示范城市加大补贴的力度等。2015年值得期待的是新能源汽车使用环节政策推出,比如加大充电桩的建设力度、在小区布置充电桩等,预计2015年的行业增速大致在200―300%左右。

  李大刚分析,短期内,新能源汽车的发展驱动因素在于环保压力、能源压力等,用户使用因素主要在于国家补贴、车牌补贴等;中期的驱动因素在于随着技术的进步,新能源汽车的用户体验或者附加价值上升;长期驱动因素在于新能源汽车核心技术在操作、控制上的精确性,例如苹果目前已经开发无人驾驶电动汽车,这是未来车联网和无人驾驶的大方向。

  总体来看,从政策补贴到技术进步最后到车联网,这是未来驱动行业发展的因素,也符合“工业4.0”的步伐,从社交、沟通逐步到传统行业的技术改造等,新能源汽车属于未来技术革新最重要的组成部分。

  动力电池企业产能利用率达100%

  受益于良好的市场预期,去年以来新能源汽车相关上市公司股价涨幅可观。

  “从产业链的情况来看,动力电池、隔膜、电机、充电桩、汽车电子等将会涌现出投资机会。”李大刚表示,动力电池相当于新能源汽车的发动机,是行业需求的先行指数之一,从调研的情况来看,动力电池企业的产能利用率已经达到了100%。2015年,动力电池的订单有望实现100%以上的增长。此外,一些上市公司纷纷利用资金优势切入电动车领域,相关投资机会值得注意。

  “特斯拉的成功存在内在的支持,其电池动力的商业价值最大,又选择了一个完美的细分市场。随着电池技术的进步,新能源汽车的续航里程在2017年大致会达到300-400公里,届时,私人领域的用车将会呈现井喷的趋势。”李大刚表示,新能源汽车使汽车的制造和构件越来越简单,纯电驱动的系统将会使新能源汽车更具有电气化、智能化的基础及可能性。随着电气化程度上升,汽车将会单纯的从功能交通工具向智能交通工具转化。

  “工业4.0”时代,掘金三大细分行业

  据透露,由于申万菱信新能源汽车主题基金主要投资于新兴行业,其估值的波动性往往较大,因而在产品运作过程中,会考虑部分择时的选择以及仓位的控制。从产业链的角度来看,申万菱信新能源汽车主题基金主要投资于三个方面:一是下游快速增长的整车企业,会有相关受益脱颖而出的标的;二是相关中游企业,包括电池、电机、电控等;三是上游相关材料企业包括隔膜、正负极、电解液、矿产资源等。在使用环节,将会考虑到充电桩、车联网等相关的主题投资机会。

  李大刚进一步分析,动力电池在2015年仍将供不应求,相关上市公司是基本面驱动最明显的标的;部分电池材料公司的供应仍处于垄断地位或者行业领先状态;随着数量的上升,部分细分领域的公司将会呈现出投资趋势。同时,2015年“十三五”关于新能源汽车的政策规划,将是提升估值的关键因素,积极关注车联网、汽车电子等“互联网+”、“工业4.0”主题下的投资机会。此外,其他切入新能源汽车产业链的上市公司、传统车企通过新能源汽车业务带来的重估机会,以及紧密跟踪技术进步带来的投资机会。

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