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明确上市门槛 68家信托公司蠢蠢欲动

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-16
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  “信托上市终于有门儿了”。4月10日,银监会下发《信托公司行政许可事项实施办法》(征求意见稿),首次明确信托公司再融资条件,包括IPO、借壳上市、新三板上市等。

  银监会“松口”上市门槛并不高

  根据上述征求意见稿,信托公司股权再融资需满足多个条件。

  其中,拟申请IPO的信托公司门槛相对较高:公司财务状况良好,最近1个会计期末净资产不低于10亿元,最近3个会计年度连续盈利且3年累计净利润不低于10亿元;公司业务在行业内具有一定规模和竞争力,且在主营业务中至少有一项主要业务指标(包括但不限于信托资产规模、营业收入、净利润、净资产收益率等)最近3年在行业内排名前15名;连续2年监管评级为发展类以上等。

  借壳上市或新三板上市的条件,则要低一些,主要包括公司最近1个会计期末净资产不低于10亿元,最近3个会计年度至少两年盈利,且3年累计净利润不低于5亿元;公司主营业务中至少有一项主要业务指标最近3年期间有两年在行业内排名前30名。

  “这个上市条件并不算高,大部分的信托公司都能满足。”信托业内人士对媒体坦言。

  据信托业协会统计数据,截至2014年末,信托业实收资本为1386.52亿元,平均每家信托公司达20.39亿元。百瑞信托分析指出,行业内净资产超过百亿元的信托公司有5家,依次为平安信托、中信信托、华润信托、中诚信托和兴业信托;净资产超过30亿元的信托公司有30多家,占到行业半数以上。

  从盈利能力来看,已在银行间市场披露未经审计财务报表的49家信托公司,2014年共实现净利润总额为429.89亿元。其中,中信信托与中融信托去年实现净利润为30.17亿元和24.33亿元,重庆信托以24.02亿元的净利润位居第三。

  渠道打开信托上市跃跃欲试

  长期以来,监管层对信托公司上市持谨慎态度。信托公司在净资本压力之下,不能上市融资,只好选择增资扩股这条路。

  2014年以来,已有中融信托、湖南信托增加了注册资本。百瑞信托统计显示,2013年共有24家信托公司增加注册资本,合计增资152.66亿元;截至2014年6月,信托业半年时间内又密集增资111亿元。

  一位信托公司负责人说,如果能够IPO融资,大股东和管理层肯定是支持的。

  目前68家信托公司中,仅安信信托(600816)和陕国投A两家公司在A股上市。

  近年来,多家信托公司先后向资本市场发起冲刺,但均以失败告终。2012年2月,中海信托出现在IPO申报企业名单中,开启了18年来信托业IPO破冰之旅。但一年之后,便从IPO队伍中撤单;此外,中信信托、北京信托和北方信托曾分别试图借壳安信信托、金谷源(000408)和四环药业,但最终也未实现;大连华信信托、重庆国投和国联信托等信托公司也都曾表现出IPO意向。

  有接近中信信托的PE人士表示,“中信信托借壳失败后,一直在谋求独立IPO。中信信托内部对上市非常热衷和重视。”

  2014年中国信托业年会上,银监会主席助理杨家才表示,鼓励信托公司上市扩大资本金。这让信托业内看到IPO上市希望。最近有上市动作的是长安信托,被爆出正在筹备到新三板挂牌。不过,长安信托办公室工作人员对此回应,公司也希望能进入资本市场,但目前还没有可对外披露的具体内容。

  利好相关参股信托上市公司

  信托上市利好一出,资本市场上上市公司明显开始异动,经纬纺机(000666)、中原高速(600020)出现连续涨停。经纬纺机持有中融信托股权比例升至37.47%,表决权比例为70.46%。中原高速初始投资4亿元持有中原信托有限公司33.28%股份。

  有关分析报告显示,新黄浦(600638)600638)、重庆水务(601158)、宏达股份(600331)参股信托比例均较高。新黄浦持有中泰信托股权,持股比例为29.97%。重庆水务向重庆国际信托增资,占股22.96%。宏达股份持有四川信托有限公司19.16%股权。

  此外,中国平安(601318)其持有平安信托99.88%的股权。平安信托69.88亿元的注册资本问鼎全行业。中国中铁(601390)主导重组四川衡平信托对更名后的中铁信托控股比例达92.7%,中国中铁除中铁信托外,还分别持有西部信托和金谷国际信托1.39%和1.67%的股权,仅次于爱建股份(600643)。

  交通银行(601328)持有交银国际信托股权达85%。建设银行(601939)以67%成功控股兴泰信托。招商银行(600036)控股西藏信托的计划也已成型,持股比例为60.5%(综合)

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