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信托保障基金实施未必高枕无忧

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-16
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  酝酿已久的信托保障基金已从4月1日起正式实施了,未来将约有400亿元的基金额度来保障信托公司运行的风险,这在很多喜爱信托投资的人士看来无疑是保证信托项目刚性兑付的可喜之事。不过,有了信托保障基金,投资者买信托产品就真的高枕无忧了吗?信托保障基金的作用究竟几何呢?

  事实上,所谓信托业保障基金,指为了防止单一信托公司倒闭造成行业风险而设立的制度,即业界一直期待的信托业稳定基金。与此同时,保障基金对信托产品认购的相关规定,也会深刻影响信托产品的结构。

  在银监会3月下发的《关于做好信托业保障基金筹集和管理等有关具体事项的通知》(以下简称《通知》)中要求,各信托公司从今年4月1日起,按照2014年未经审计的母公司净资产余额的1%认购保障基金,并将认购资金缴入保障基金公司在托管银行开设的专用账户。

  此外,信托公司于7月15日前,将上季度认购资金缴入上述账户。对于以后年度缴纳保障基金的安排,《通知》规定,资金信托按照季度结算,每个季度结束后,按上季度新发行资金规模的1%认购;财产信托按照年度结算,信托公司将经审计的前一年收取报酬的5%认购。

  由此不难看出,信托公司发行的信托产品都是按照发行的资金规模按比例计提的,并非完全能覆盖整个信托产品的兑付金额。格上理财信托分析师王燕娱指出,信托保障基金成立的意义更多的是保障信托公司一旦出现系统性风险可以及时提供帮助,而对于信托产品的保障作用并不是很大,一旦信托项目出现危机或者违约兑付的风险,按照合同管理流程,一般还是信托公司、担保公司进行兑付,信托保障基金动用的机会实际上并不大。

  “信托保障基金成立实施后,并不意味着投资者今后买信托就可以放心大胆不看风险了,目前市场上的信托产品还是鱼龙混杂、良莠不齐的,投资者在购买信托之前还是应该考核项目的真实性、担保的条款、信托公司的风控能力等,因为信托保障基金是只有到信托公司运作上出现问题,譬如需要重组或者接管时才会运用,维护整个信托行业稳定的意义更大。”用益信托分析师廖鹤凯指出。

  也正如上述两位分析师所说,《通知》显示,保障基金可在五种情形下进行救助:一是信托公司因资不抵债,在实施恢复与处置计划后,仍需重组的;二是信托公司依法进入破产程序并进行重整的;三是信托公司因违法违规经营,被责令关闭、撤销的;四是信托公司因临时资金周转困难,需要提供短期流动性支持的;五是需要使用保障基金的其他情形。

  可见,信托保障基金在信托产品出现违约兑付风险时提供保障的作用并不大,并非完全能够保证信托产品刚性兑付,因此投资者买信托之前还需睁大双眼,谨慎甄别。

  北京商报记者刘泽先苏长春

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