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QDII市场回暖 掘金港股投资机会

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-17
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  港股QDII基金从申购到业绩近期一改多年颓势开始爆发。过去一周内地资金南下港股市场抢筹,申购潮的爆发也使得一些港股QDII基金因为大量申购导致QDII额度用尽而封闭。所幸,部分港股QDII基金仍然开放申购。市场机构认为,整体来看,港股投资热情高涨,后市仍大有可为。

  QDII市场回暖受热捧

  过去一周,美股略微上涨,道琼斯工业指数上涨294.41点,成功突破18000,收于18057.65点,涨幅为1.66%;纳指上涨109.04点,收于4995.98点,涨幅为2.23%,离5000点仅有一步之遥;标普500上涨35.10点,突破2100,收于2102.06点,涨幅为1.70%。而上涨主要是受到能源、工业与医疗保健类股带动。工业类股主受通用电气上涨提振,受到后者出售金融部门的影响,上周五GE上涨了11%,为道指提供了19点的涨幅。能源类股则受于油价反弹。油价连续第四周收涨,纽约商交所五月交割的WTI轻质原油期货上涨85美分,结算价报每桶51.64美元,涨幅1.7%,全周上涨5.1%。

  财报季以及美联储的加息预期也依然是近期左右市场的主要因素。财报季已经拉开序幕,将有更多的财报陆续公布,在强势美元忧虑的影响下,市场对于本季财报的预期有限;而加息预期近期的影响似乎有所削弱,带动美元指数持续反弹,尽管不明显,但依然暗示市场加息预期有所加强。

  值得注意的是,港股过去一周受到市场热捧,恒指当周暴涨1996.75点,涨幅达7.90%。港股通和QDII额度供不应求,银华H股、富国中小盘分别先后宣布暂停其基金的申购,华安香港精选、华安大中华也决定自4月10日期暂停大额申购及定投业务。QDII基金表现方面,收益率前三的易方达亚洲精选、海富通海外精选、易方达恒生H股ETF均是跟港股相关的基金,当周收益率均超过10%。

  掘金港股价值洼地

  市场的空前火爆也使得基金的港股通额度转瞬即逝。好买基金研究中心周子涵分析指出,不论是新发基金,还是修改基金投资范围,由于发行时点以及审批等问题,公募基金投资港股至少需要2个月,私募基金则需要1个月。同时,更重要的一点是,公募基金QDII的额度也正在被迅速瓜分。从好买基金研究中心获取的信息来看,目前,富国、银华等多个基金公司的QDII额度已经耗尽;而华安、易方达、广发和南方虽有额度,却明显濒临售罄。在目前的时点上,显然投资港股QDII是最快获益的方式。

  周子涵介绍,港股通额度是指沪港通开放后,国内资金通过沪港通的通道,投资港股通范围内标的的净申购额,目前每天港股通额度是105亿。与港股通额度不同的是,QDII额度是指取得境外投资资格的基金通过外管局申请获批的投资于境外市场的资金额度,通常从申请到批准需要两周左右时间。而对于目前疯狂的香港市场而言,两周的审批时间意味着错过最好的投资机会。

  而谈到港股现有的投资机会,“首先,香港市场处于严重的价值洼地中,投资机遇是中长期的。目前,港股主板的绝大多数股票的市盈率较低,大多不足20倍,类似于A股市场去年5月份的估值水平。而从去年6月份以来,沪深300指数涨幅约100%。按照这样的规格,香港市场未来的机会不言而喻。”周子涵指出,“其次,政府两道‘金牌’支持公募险资投资香港。一方面证监会3月27日发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》,放开公募对港股的投资限制,允许国内公募基金通过港股通投资香港市场,而不需要QDII资格;另一方面,保监会也扩大了保险资金的投资案范围,从原先的红筹股和H股扩大至港股主板,香港市场随时准备一炮打响。”

  不少市场机构认为,在港股的火热下,预计港股QDII在未来会有不错的表现。好买基金研究中心指出,总的来说,美股经济面持续向好,但是退出QE的速度明显低于预期。美股仍会相对维持强势,但美股最好的时候或许已经过去。关注公募基金无须额度即可投港股带来的港股投资机会。

  港股机会能走多远

  现阶段一些海外基金经理认为A股有泡沫化的可能,而一些机构人士认为,港股估值低并且有明显折价,现在同时布局香港,等到人民币完成国际化,投资人的整体回报,应该会比单单投资A股更佳。

  上投摩根基金经理王邦祺分析指出,以2015年第一季的表现看,上证指数上涨15.9%,深圳创业板上涨58.67%,恒生指数仅上涨5.5%,香港国企股上涨3.05%。三月底时,A股同类型上市标的市盈率曾比香港同类国企股高36%,现在开始收敛,原因是中国证监会在三月底宣布中国内地的公募基金开始可以通过沪港通买进港股,同时中国保监会宣布中国的保险公司可以开始买香港的中小型股。两个规定出台后,香港上市的股票不论大中小,只要中国投资人知道是什么的标的,都立刻大涨特涨,坚守价值型投资的投资人终于苦尽甘来。

  “为何我们主张港股投资不可偏废,关键在于人民币国际化。” 王邦祺认为,“如果人民币要国际化,境内外利率要一样,境内外股价要一样,否则就像井水与河水,高处的必定往低处流。现在人民币的不可自由兑换,对可以投资境外市场的投资人可能是难得的机会。我们认为,A股的创业板估值略高,虽然标的也较多,成长主题也明确,但是香港同样也有一些A股市场没有,却同样受惠于中国经济成长的优质标的,就像A股H股溢价指数所显示的,港股估值低并且有明显折价,现在同时布局香港,等到人民币完成国际化,投资人的整体回报,应该会比单单投资A股更佳。”

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