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贾红波:私募以间接融资债务性融资为主的时代面临变化

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-17
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  第二届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛4月17日在深圳举行,本届峰会主题为“新常态下财富管理机构的新选择”。图为中国基金业协会秘书长贾红波。(图片来源:中国基金报,摄影:杨云鹏)

  4月17日消息,第二届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛4月17日在深圳举行,本届峰会主题为“新常态下财富管理机构的新选择”。中国基金业协会秘书长贾红波表示私募基金以间接融资、债务性融资为主的时代面临变化。

  以下为其发言实录:

  贾红波:尊敬的陈应春副市长,尊敬的孙杰会长、范勇宏副会长,尊敬的各位业界精英,新老朋友,大家上午好。

  很高兴参加今天的论坛,首先衷心的感谢会议主办方提供这么好的交流机会,其次衷心感谢各位业界精英对中国基金业协会长期以来的支持和帮助。中国基金业协会是一个年轻的协会,成立于2012年,但是这两年发展比较快,涵盖了公募基金、私募基金、券商资管等资产管理的众多机构,现在服务的规模达到23.6万亿元。

  关于公募基金的话题,下一周我们的会长会发表看法,我今天就简单谈一谈私募基金的问题。我们的老前辈范勇宏先生写过一本《基业长青》,今天我们也探讨一下私募基金如何做到基业长青。

  今天很多嘉宾是私募基金的金主,是我们的源泉,希望通过今天的汇报让大家对私募的了解进一步加深,能够寻找和发展新的业务机会,能够进一步坚定私募基金的信息。

  第一部分,私募基金发展面临着黄金机遇期。

  私募基金发展如火如荼,去年4月15日在中国基金业协会登记备案的管理人达到100098家,管理资产规模达到2.88万亿元,私募基金从从业人员达到16.3万人。2014年12月30日当时登记4095家,短短时间登记了5000家,预计年内私募基金还会增加。从这个图(见PPT)可以看出,整个趋势是往上走的。大众的参与度也在提升,不少公募基金经理和高管也投身私募,私募队伍不断壮大。第二个是私募产品发行火爆,不少产品遭遇秒杀。另外,全国各地也在不断发展私募基金团队,如雨后春笋般的发展。

  首先,党中央国务院非常重视私募基金,尤其是创投和天使基金,党中央国务院把创新群众发展确定为国家战略,规格高、内容细、措施实、力度大,这必然为全链条私募基金产生巨大影响。另外,改革红利不断释放,提升了大众的热情。另外,创业的愿望非常强烈,所以说下一步国人创业的欲望有可能成为引爆新一轮经济发展的强大动力。

  其次,证监会方面,不断深化改革,IPO再次开闸、新三板蓬勃发展,注册制度改革推进都为私募基金发展注入活力。私募基金暂行办法的公布让私募基金成为正规军,让私募基金找到真正的组织,各种利好政策不断。另外,一带一路等国家大的改革措施不断推进,为私募基金发展提供机会。

  私募基金以间接融资、债务性融资为主的时代面临变化,房地产行业、矿产资源等行业风光不再,面临调整。银行资本要重回资本市场了,可能迎来大发展时期。另外,由于无风险收益率下行,最近下行趋势明显,居民收入配置权益性资产的需求提升。

  私募基金有别于一般的方式,私募基金搞的是组合投资、概念投资,所以能完成很多人不能完成的事情,私募基金为解决当前经济发展中的问题做出独有的贡献,比如说私募基金解决中小企业融资难、融资贵的问题,能够为国家战略做贡献,另外私募基金还比较注重投资互联网高新企业,为转型升级提供助推作用。私募基金去年由游击队变成正规军,现在是一个衔接期,希望私募基金在衔接期内成为经济发展的精锐部队。另外,美国经济之所以刚开始几年快速复苏,很多跟私募基金发展密切相关,所以私募基金的贡献功不可没。总的来看,私募基金基金行业天时、地利、人和,面临千载难逢的发展机遇。

  我们看到私募基金发展机遇的同时,可能要对私募基金的现状和存在的问题有清醒的认识。

  当前我国私募基金发展基础比较薄弱,在协会10098家管理机构当中,管理规模50亿以上的有105家,和国外动辄管理规模上千亿的来比我们是比较小的,所以说和国际上比我们还有差距。另外,登记10098家机构管理规模为0的是5733家,称之为空壳公司和僵尸机构。所以总得来讲我们发展基础比较薄弱。

  私募基金风险不断暴露。现在涉嫌违法违规的私募基金有53家,管理机构也在介入。

  私募基金市场格局变化较大,10年前排名前100位的创投机构2014年只有4家排名在前100,5年前排名前100位的创投机构只有7家仍排名在前100,这个行业是大起大浮的。

  总而言之,既要看到私募基金巨大的发展空间和机遇,也要理性对待私募基金行业的火爆现象。

  第二部分,私募基金行业如何基业长青。

  私募基金管理的自身有六个方面要提高认识:

  第一,要有胸怀和格局,要有责任意识和担当精神。当前我国经济发展进入新常态,加快实施创新驱动发展战略,是党中央着眼改造传统行业,打造新引擎、实现经济动力转化的重大战略部署。最近一带一路等战略给我们提供机会,我们要在国家大战略中找准位置,胸怀和格局多大视野就有多大,尤其是一把手要有大胸怀、大格局,有责任意识和担当精神。唯有如此私募基金才能得到投资者和国家的认可。

  第二,要有长远眼光和长期战略,不急功近利。有一些私募机构急功近利,只顾眼前利益,必将为长远利益埋下隐患。私募基金融资相对容易,很多人没有充分评估自己机构的管理能力和整个团队的磨合程度,看到市场好了就拼命发产品,这要理性思考。昨天和业内人士在谈,说我们如果能募200亿就募100亿,把投资者回报搞好。

  第三,要坚持契约精神,坚持持有人利益至上。其实我们肩上背负着责任,私募基金要把老百姓(603883)和投资者的钱管好、用好。曾经有人讲,我募来的钱有时候不知道怎么投,晚上睡不着觉,就考虑怎么把钱用到位。

  第四,要培育核心竞争力,培养一支核心人才队伍。私募基金家数很多,很难说自己的核心定位是什么,我们要打造具有特色的核心竞争力,为投资者提供持续稳定的回报。另外,私募基金是发展变化非常快的行业,私募基金管理人要创新,这可能是私募基金发展不竭的源泉。才以业聚,业以才兴,要吸引和留住优秀人才。

  第五,要把合规风控作为私募基金行业的生命线。华尔街谚语,投资界有老的投资者,有胆大的投资者,但没有又老又胆大的投资者。我们要考虑合规风控创造的价值,这是生存法则。私募基金行业要想基业长青,必须把合规和风控作为生命线,中国基金业协会也一如既往对私募基金机构中存在的薄弱问题采取管理措施,促进私募基金的持续健康发展。

  第六,要恪守行业底线,遵守职业道德。我们提出三条底线,这三条底线是带点的高压线:一是坚持诚信守法,恪守职业道德;二要坚守私募原则,不得变相公募;三要严格投资者适当性管理,坚持面向合理投资者募集资金。触碰了行业底线,要么被法律制裁,要么被投资者抛弃。

  下面讲一下中国基金业协会如何助推私募基金基业长青。2014年是私募基金登记备案元年,2015年是为自律管理与服务元年。协会要搭建一个“以信息披露为核心,以诚实守信为基础,以促进发展为目的,符合私募基金发展规律”的私募基金基金自律管理与服务体系。我们要推行分层分类管理,另外要抓两头、带中间,服务一批、扶持一批、规范一批、打击一批。对优秀的我们要扶持,树立行业标杆;对于违法经营,突破底线的,坚决打击,绝不手软。

  另外我们提出了“宣传、引导、服务、规范”八个字的方针。

  首先,敢于发声。协会一方面要做好投资者教育工作,用生动活泼的方式让投资者了解私募基金。此外,协会会加大对行业的宣传,为行业发展摇旗呐喊。我们举办一系列活动专门为投资者介绍投资理念和投资方法。下一步我们会把私募基金服务实体经济、服务国家战略的典型让老百姓了解,还会让门户网站加大力度,通过搜索引擎让老百姓搜索的第一条就能掌握私募基金的相关信息。

  第二,敢于挑头。协会要集中行业资源,谋大事,做大事,推动行业持续健康发展,履行社会责任。我们协会还准备倡导健康的私募基金文化,引导私募基金树立长远眼光,避免短视行为。

  第三,甘于奉献。服务是协会的根本,为私募基金管理人服务是协会的重要使命,协会将努力提高会员服务质量,推动解决行业发展面临的共性问题,为行业发展撑腰打气。最近几个月我们简化审批流程,化解了私募基金登记备案堰塞湖。私募基金管理人的材料齐全了,提到中国基金业协会,三个工作日内必须进行一次性把资料发给机构投资者,二十个工作日必须办完。如果私募基金机构提交的资料完备,必须尽快完成。此外,根据市场需求,最近调底了高管资格门槛,只要你在资产管理行业,包括私募基金过去三年管理资产规模在1000万以上就符合,我们不断降低门槛,让更多专业人士能够投资私募基金管理业务。此外,我们推动解决行业发展面临的共性问题,我们有60多个跟中国基金业协会类似的协会,我们上个月开会商讨如何组织全国协会的力量为私募基金服务。这两天在深圳调研期间,也和深圳同业工会做了很好的沟通,下一步在服务方面会有新举措。另外,中国基金业协会非常重视配合政协会推动构建统一公平的私募基金税收体系,目前我们在做积极的努力。原来私募基金机构比较小,缺乏官方的沟通交流平台,我们最近几个月搞一个私募基金的高端平台,叫私享汇,大家可以交流发展。另外我们搞了一个刊物《声音》。3月28号我们搞了中国杭州财富管理论坛。我们还建立微信群,分为私募、股权、基金、天使等等,分门别类为大家服务。

  最后,敢于亮剑。私募基金长时间处于野蛮生长状态,行业规范缺失,我们协会将执法作为重要的职责,真正做到惩恶扬善。

  为了方便大家备案登记工作,我们建立与发行部、上市部、新三板监管联动机制。今天有很多金主,向你们隆重推出我们的制度“分类公示”,在基金业协会网站右上方有一个栏目,将来与我们合作的时候可以去查询。我们一头是管理规模,大机构展示在那里了,另外一些运作不合规的也会在那里,大家可以进行了解。另外,我们会建立打击非法集资联动机制,防范他们从事非法集资活动。

  中国基金业协会将一如既往给私募基金创造良好的发展环境作为使命,为私募基金的基业长青保驾护航。希望各位领导、各位业界精英和我们一起拥抱私募基金的春天,让我们一起为私募基金的基业长青贡献力量。

  谢谢大家!

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