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偏股基金涨幅进入快车道 后市建议均衡配置

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-17
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  随着A股确定性牛市行情的持续,偏股基金的赚钱效应得到了巨大体现。来自同花顺(300033)的统计数据显示,按照复权单位净值增长率计算,截至4月13日,1058只开放式偏股基金今年以来整体大涨,同期平均涨幅达到39.02%。从目前来看,偏股基金已经进入了“快车道”,甚至有部分基金业绩涨幅已经超过一倍。

  此轮A股牛市正表现出越来越强的辐射能力,说明牛市逻辑正在被越来越多的机构和投资者接受。多数基金经理对后市表现仍持乐观态度,建议均衡配置成长和蓝筹风格的产品。

  凯石工场策略报告认为,一季度宏观经济下行压力增大、稳增长政策持续加码,系统性风险总体可控,改革向纵深推进不断释放红利效应、流动性维持偏松格局,中长期来看A股市场仍然向好。

  分析师万晓微表示,不过短期来看IPO、财政存款上缴、上市公司业绩披露、监管舆情风向变化等因素或对投资者情绪及市场节奏产生扰动,带来调整压力。但从长期A股战略配置价值提升的角度来看,短期调整恰为增仓布局、优化结构、改善组合长期收益提供良机。

  机构认为,当前牛市格局下,无论是与转型+改革红利的蓝筹股还是升级+产业扶持的成长股均有表现机会,因而在基金的筛选环节,除关注产品的重点配置领域外,更应仔细考察基金经理的选股能力,优选产品以获得较佳的长期累计收益。从风格和组合配置的角度来看,建议投资者在对个基投资风格进行审视的基础上,综合考虑价值型产品现阶段安全边际优势与成长型产品业绩弹性优势,进行均衡配置,以期达到优化组合风险收益配比的效果。

  永赢基金专户投资经理陈遥也表示,对2015年A股市场持谨慎乐观态度。虽然经济环境相对较差,但流动性宽松,而且政府对经济转型非常支持,大类资产配置从地产、期货、理财产品向股市转移仍然可持续,但同时需要警惕杠杆资金带来的大幅波动。未来看好的四类投资有:加杠杆品种例如券商、保险、PPP;新技术新模式,如健康管理;国企改革与资产注入;产业资本利益一致的公司。

  在陈遥看来,当前行情下可把握三条投资主线来选择标的,首先是政策驱动,例如08年底的汽车家电下乡政策带来行业爆发,再如14年的沪港通带来电力股、国旅、伊利、上海机场(600009)等机会;第二是,行业发展大趋势,新兴的行业通常有较大机会,需要寻找有执行力的上市公司,例如13年移动互联网兴起时的奇虎,通过手机助手迅速占领移动端分发入口,成为手游的大渠道;第三则是公司内生变化,最好的标的有强的管理团队并且利益一致,对市场的拓展富有远见。

  永赢基金量化投资经理张大木则认为,自2014年11月21日央行降息以来,上证指数已出现相当大幅度的上涨,场内外的融资资金引发的杠杆效应极大加剧了A股不确定性,未来需要随时警惕融资资金的卖出风险和监管层收紧融资融券或场外配资的政策风险。尽管机构几乎一面倒地倾向2015年牛市论,但是对于今年中国的经济形势,增速放缓却是比较一致的市场预期。

  张大木判断2015年的A股市场波动率将大幅上升,较大概率将出现宽阶段性幅度震荡。鉴于2015年A股市场将面临诸多的不确定性风险,同时对于大陆市场推出期权等新型衍生工具的预期,利用量化模型进行投资的产品能更有效的控制投资风险,在市场面临巨大不确定性和波动性的环境下获得较为稳健的收益。

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