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证监会:两融业务不得开展伞形信托

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-18
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    大盘短期涨势过猛,预期中的“紧箍咒”开念。昨天,证监会对融资融券业务提出了7项要求,券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。同时,证券业协会、基金业协会、上交所和深交所四大权威部门联合发布通知,支持专业机构投资者参与融券交易,发布公募基金、证券公司资产管理计划等专业机构投资者设立的产品自成立之日起可从事融券交易等新政。这无疑给目前如火如荼的市场泼了一瓢凉水。有分析表示,A股近期走势过快,不少个股估值较高,要警惕大幅回调风险。

  不得开展伞形信托活动

  证监会新闻发言人邓舸昨天表示,证监会主席助理张育军近日在券商融资融券业务通报会上指出,券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。

  邓舸表示,张育军指出,两融业务开展以来,运行良好,风险总体可控,全行业都得重视两融业务的合规和健康发展。张育军对两融业务提出了7项要求,具体包括:1.强化合规意识。2.科学合理谨慎设置融资规模。3.加强两融业务风险管理,及时调整初始保证金比例、标的证券范围。4.不得开展场外配资、伞形信托等活动。5.化解客户风险,加强风险引导。6.加强客户管理,落实适当性管理,加强投资者教育。7.促进融券业务发展,丰富券源渠道,融券与融资均衡发展。

  针对近期行情火爆、投资者跑步入市的情况,邓舸昨天再度提示风险。他表示,证监会一直在关注这一情况。根据中国结算统计,2015年一季度,新增股票账户同比增长433%,达到795万多户,其中80后成为主力军,占比62%。从持股看,90%以上账户持股市值在50万元以下。同时两市交易活跃,其中自然人交易金额占八成以上,换手率100.7%,同比增长67.2%。

  邓舸表示,投资者踊跃入市说明对市场充满信心,希望通过投资分享改革和经济发展的成果,但新投资者也不应忽视赔钱的风险,新进投资者往往对涨跌缺乏感受,对风险缺乏一定的警惕。提醒投资者尤其是中小投资者,要做足功课、理性投资、尊重市场、敬畏市场,牢记股市有风险入市须谨慎,不要被“借钱炒股、卖房炒股”的言论误导。

  两券标的增至1100只

  为促进融券业务和融资业务发展,证券业协会、基金业协会、上交所、深交所联合发布促进融券业务发展有关事项的通知:一是支持专业投资者参与融券交易;二是推出市场化转融券申报方式;三是优化融券卖出交易机制,提高交易效率;四是充分发挥融券业务市场调节作用,将扩大融券、转融券标的至1100只;五是切实防范业务风险。

  通知指出,支持专业机构投资者参与融券交易,扩大融券券源。公募基金、证券公司资产管理计划等专业机构投资者设立的产品自成立之日起可从事融券交易。支持上述专业机构投资者在风险可控、保护持有人权益的基础上,参与融券交易和转融券证券出借,增加市场券源的供给和需求。

  融券制度仍需要改进

  随着A股市场持续走强,两市融资余额继续攀升,本周四已达1.72万亿元。而融券业务却在这轮牛市行情中变化不大。实际上,在此之前,融券、转融券标的已多次扩大,但是转融券余量和融券余量却都没有得到显著提升。

  市场人士认为,转融券业务扩容政策固然有助于两融市场平衡发展,但在目前大蓝筹市盈率普遍偏低的情况下,以转融资为主的转融通业务格局恐怕难以撼动,尤其是仍有多项制度瓶颈需要突破。

  据了解,由于证金公司推出的转融券期限品种只有3天、7天、14天、28天、182天5个固定期限档次,固定的融券偿还期又增高了机会成本,假如券商愿意帮助客户提前还券,则意味着融券成本需由券商承担,这将降低业务积极性。

  有券商人士告诉记者,现在供券机构得到的利息偏低,只有2%左右,而融券人付出的融券成本则高达8.6%,无论是对供券机构还是对融券客户的激励意义都太小,反而增加了机构市值管理的难度,这也是机构不愿供券的原因。

  此外,从券源来看,目前仍然限定于符合资格的机构,而大股东、高管甚至较有实力的个人散户,却不能向证金公司借入股票来做空。

  “现在牛市阶段,赚钱效应明显,无论是券商还是其他机构都不愿意买入一堆股票押在证金公司不动,错失获利机会。除非证金公司给借出机构很高的利息。”分析人士这样表示。

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