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基金倾向均衡配置:17只增仓超2% 27只减仓超2%

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-18
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  德圣基金研究中心

  本周市场依然延续前期强劲势头,虽受经济数据及IPO影响,但在一带一路带动之下,市场做多情绪并未消减,权重王者归来,沪指直冲4300!市场风格转换,创业板指先扬后抑,涨幅过大推动估值较高,加上中证500期指推出,有利于释放小盘股泡沫,需警惕回避。截止收盘,沪指报4287.30点,涨6.27%;创业板指报2463.99点,跌3.48%,两市成交连续15日成交破万亿,市场情绪依旧亢奋。盘面上,热点板块此起彼伏,行业如机械、工程建筑交通设施等涨幅超16%,运输物流、银行、电力等涨幅居前,非银金融、计算机、券商等少数行业收跌。

  本周基金仓位虽主动小幅减持,但随着大盘强势继续被动攀升。从具体基金来看,加减仓幅度较大的多成长风格,其中偏好新兴产业投资的基金减仓明显,显示出目前基金经理对成长股多空分化加剧。部分蓝筹风格基金开始逐渐加仓,体现出基金经理逐渐增加蓝筹股配置,本周业绩提升明显,如国海中小盘、南方成份等。

  偏股方向基金仓位动向:微幅主动减持但继续被动攀升。4月16日仓位测算数据显示,偏股方向基金仓位微幅主动减持。可比主动股票基金加权平均仓位为90.74%,相比前周上升0.31%;偏股混合型基金加权平均仓位为86.52%,相比前周上升0.30%;配置混合型基金加权平均仓位75.40%,相比前周上升0.25%。测算期间沪深300指数涨5.9%,仓位有明显被动变化。扣除被动仓位变化后,偏股方向基金仓位微降。

  偏债方向基金仓位动向:亦继续被动攀升。其中,保本型基金加权平均仓位相比前周上升0.88%;债券型基金仓位相比前周上升0.17%;偏债混合型基金仓位下降0.17%。

  不同规模基金仓位动向:仓位微幅净减持。其中,大型基金加权平均仓相比前周上升0.23%,中型基金仓位相比前周上升0.16%,小型基金相比前周上升0.37%,但总体上都微幅净减持。

  基金增减仓数量变化:无基金明显增减仓。有3只基金增仓幅度超过5%,扣除被动仓位变化后,有17只基金主动增仓幅度超过2%;27只基金主动减仓幅度超过2%,无基金明显增减仓。

  基金仓位水平分布:仓位较重占比增加。重仓基金(仓位>85%)占比减少0.50%至59.90%,仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比增加1.01%至15.94%,仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比减少0.50%至8.05%,仓位较轻或轻仓基金占比不变。

  随着大盘3月以来不断强势上涨,基金仓位早已攀至历史高位,本周继续随大盘被动攀升。风格方面,成长风格基金操作继续分化,尤其是偏好新兴产业主题投资的基金减仓明显;蓝筹风格基金开始逐渐加仓,尤其是偏好主题概念投资的基金明显幅度较大。公司方面,多公司选择加仓,尤其是大型和中大型基金公司操作较为一致,其中汇丰晋信、汇添富、鹏华等加仓明显。中小基金公司仍有分化,诺德、浦银、泰信等加仓幅度较大,新华、东方、纽银等小幅减仓。

  基金近期仓位呈现出明显的牛市特征,尤其是股票型基金整体仍处在90%以上,仓位与大盘“共舞”。但是从风格来说有所分化,尤其是对成长股配置分化明显加剧,这与当前成长股上涨较快且估值较高有关,基金经理后期更倾向于成长蓝筹的均衡配置。

  我们认为,二季度A股仍将大概率维持震荡牛市格局,其中最大的不确定性来自实体经济复苏速度程度、IPO对股市资金面的分流、管理层对高速上涨市场的适度监管调整等等。风格上,成长和蓝筹各有千秋,同时面临机会和挑战。我们继续看好股票基金的投资优势,而对债基保持相对低配,海外基金保持谨慎,货币基金低配或者仅在保守型投资者中保持高配的基本配置思路。

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