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信诚基金谭鹏万:投资需要大格局观 前瞻性布局周期股“逆袭”机会

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-20
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  ⊙本报记者 吴晓婧

  睿智、宁静、良好的心态观,是谭鹏万留给记者最大的印象。与他交流近两个小时,总是能感到他的坦诚与真挚,春风拂面一样不知不觉就被他的投资智慧所吸引。

  投资上,他同样有自己坚定的信仰,他深知独立思考的重要性,也洞悉逆向思考的艺术,他不喜欢追逐热点,偏好于自上而下进行布局。

  “人多的地方不要去”,是他的投资哲学,在市场热捧创业板之际,他果断离场重仓布局周期股,成功抓住了航空股2、3倍的投资机会。长安汽车(000625)他更是一路坚守,从5元建仓持有至今,虽然期间历经波动的煎熬,但最终证明了这份坚守的意义。

  谭鹏万笑言,“骨子里我是喜欢成长股的。”但周期股一旦起来,其魅力可秒杀一切防御类型或者稳定增长类股票,而周期股一旦蜕变为成长股,其投资收益更是相当惊人。

  重仓布局周期股

  上证指数几乎是一气呵成翻越4200点关口,市场开始担忧可能的调整。而谭鹏万则坚定地认为,这轮牛市会很长,目前仅仅是牛市第一阶段,虽然涨速最快的阶段接近尾声,但各类资金涌入A股还没有结束。

  事实上,早在去年下半年,谭鹏万就领先于市场的判断,认为牛市来了。

  他做出了一个异常果敢的决策,即清仓创业板的持仓,转而布局低价股。

  毫无疑问,回过头来看,这一决策相当的睿智,但在做出决策的当下,谭鹏万却经历了异常的煎熬,因为他的预判比市场早了两个月。

  “每天压力都很大,但我坚持住了。市场的表现也印证了我的判断,这对我而言很有意义,证明了我对行业和公司的判断是正确的。”他管理的基金业绩也说明了这一点。据银河证券基金研究中心数据,信诚精萃成长在2014年10月-12月的三个月内,净值回报35.53%,排名14 / 390,信诚深度价值同期净值回报45.56%,排名6 / 390,充分享受了牛市初期的行情。

  牛市第一波,肯定是消灭低价股,但不是所有的低价股都值得买入。谭鹏万坦言,他重仓买入了具备反转潜质的周期性行业,如航空股、钢铁股等。在其看来,周期性行业的投资逻辑,一定是在其经营性现金流改善的时候买入,而不是等到业绩出来的时候再布局。

  对于创业板而言,谭鹏万认为,已经具备了一定程度的泡沫,如果下半年经济能够企稳回升,周期股将面临极好的投资机遇。

  消费下沉成行业驱动力

  做过策略分析的谭鹏万,在做投资时有着自己非常完善的体系,他擅长于自上而下的分析问题,做出重要的投资决策之前,他都会经过非常缜密的思考。对于自己重仓持有的个股,他都会持续跟踪,一次又一次去上市公司调研。

  5元附近重仓布局长安汽车,他一直持有至今,即便是去年曾经一度有30%的回撤,他也一直坚守,期间内心的煎熬,或许只有自己知道。

  其担任基金经理最长的信诚深度价值的长期业绩也没有辜负谭鹏万多年的坚守。据银河证券基金研究中心数据,截至2014年12月31日,信诚深度价值过去三年的份额净值增长率为110.13%他,同类基金排名5 / 273,显示出极优的长跑能力。截至2015年4月3日,信诚深度价值过去三年的回报已经上升到142.89%。

  谭鹏万回忆道,在过去坚守的几年里,市场并不看好汽车股,但他一直坚定持有的逻辑就在于消费下沉。农村市场存在着巨大的消费潜力,很多农民不断买汽车,而长安汽车又具备很强的品牌竞争力,最终这个周期股蜕变为了成长股。

  类似的逻辑也印证了他对航空股的判断上,其重仓的航空股已经翻了两三倍。谭鹏万认为,过去4、5年,油价处于高位,飞机运力投放过快导致票价持续下跌,成为对航空股冲击最大的因素。而去年航空的供需基本达到平衡,今年甚至还会出现逆转。

  值得注意的是,消费下沉之后,普通老百姓(603883)坐飞机的频率开始提升,境外游也相当火爆,越来越多的年轻人也喜欢来一场说走就走的旅行。

  采访的最后,谭鹏万说,站在当下看A股,需要更多的清醒,市场对概念的炒作超过了价值拥抱,因此更多的个股机会仍需要精细挖掘。A股一场速度与激情的大戏正在上演,在飞速的轨道上,谭鹏万依旧坚定自己认可的配置逻辑,集中持有自己真正看好的个股。

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