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借道沪港通基金 布局两地市场

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-20
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  A股火爆行情持续演绎,上周上证综指收报4287.30点,再创7年来新高,成交量高达4.1万亿元。但同时需要注意,在4月15日,沪深股指遭遇过山车行情,创业板指更是大跌4.58%。其中,沪指在临近尾盘创出4175.49点的反弹新高后持续回落,短短半小时下跌近百点。两市宽幅震荡已成常态。另外,上周公布的三月份各项重要数据表明中国经济下行趋势并未改变。自去年11月本轮行情开始,股市涨幅较大,仅2015年内的涨幅已超过30%,低估值股票基本已难觅其踪,盘整和分化已是必然事件,主力资金也将寻求其他的价值方向。

  作为与A股市场关联度较高的H股2014年只上涨了1%,而同期A股涨幅超过50%。4月以来,香港市场在内地资金的提振下,恒生指数走出连续上涨行情,突破28000点。上周港股恒生指数在创出高点后,出现了一定程度的调整。从中长期来看,大量公募基金会逐步介入到这个市场,港股在中长期有很大的投资机会。但因为与内地交易规则的不同,个人投资者参与H股存在很多障碍,所以需要通过港股相关基金来间接投入这个市场,例如投资港股的相关QDII基金、借助沪港通通道的相关基金等。

  相较于传统的港股QDII,沪港通基金成本更低,交易也更加便捷。目前市场上有4只沪港通基金,其中包括3只被动指数型基金,分别是南方恒指ETF、华夏沪港通恒生ETF、华夏沪港通恒生ETF联接基金,以及近期成立的景顺长城沪港深精选基金。值得一提的是,景顺长城沪港深精选基金净认购额达110亿人民币,成为今年以来第二只首募规模超过百亿元的公募基金,该基金目前倾向均衡配置A股和港股,看好互联网、电子制造业、汽车、消费等持续受惠于中国长期消费增长的行业及个股,以及H股折让率较高、流动性较好、存在价值低估、市值较大、有望在资金推动下享受估值修复带来的超额收益的股票。

  除了基金市场本身的发行火爆现状和港股市场投资升温之外,政策利好也为沪港通基金发行“加码”。目前,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。过去5个月以来沪港通的营运顺畅,提供一个机会及空间令额度有向上调整。另据港媒消息,由于沪港通推出后A股走势强劲,已有部分海外主权基金开始参与沪港通,沪港通已经开始显现强大的吸金能力。

  由于中国内地股市起步较晚,虽然近些年发展迅速但总体上仍很不成熟,而与中国内地市场不同,在作为离岸金融中心的香港,法律体系和市场规定等与其他全球资本市场基本同步,借助于沪港通,能加速内地股市的健康发展。另一方面,目前沪市的股票市值达5.2万亿美元,相比之下,香港股市的股票市值较小,为3.9万亿美元,借助于沪港通,能够更好的实现资源共享,提振香港市场,同时为海外资金进入中国市场提供了更加便利的条件,为促进国内经济的增长提供助力,达到双赢的局面。

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