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资管翘楚纵论新常态下财富管理机构新选择

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-21
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  在中国经济进入新常态的背景下,财富管理行业迎来了空前的发展机遇,机构投资者在大资产管理时代将发挥越来越重要的作用。4月17日,第二届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛在深圳举行,来自中国基金业协会、海内外投资机构的20多位资管界领军人物发表演讲,深入探讨新形势下资产管理机构的发展新路径、财富管理机构的竞争力再造、牛市征程与投资机会等热点话题。

  与会人士认为,公募、私募、保险资管、券商资管、银行理财等资产管理行业将在互联网时代通过改革创新重塑核心竞争力,坚持以持有人利益至上为核心,积极适应国家发展大战略,更好地服务实体经济,同时牢牢把握住风险控制的生命线,诚信守法、合规经营。

  深圳市委常委、副市长陈应春在致辞时表示,大力发展财富管理行业,实现社会财富和居民收入保值增值,已成为新时期金融业改革创新、更好发展民生的战略改革重点。财富管理行业正面临前所未有的发展机遇,深圳作为改革开放的试验田和排头兵,金融生态日益优化,资产管理行业涌现出一批风险控制好、有品牌形象的机构。

  中国基金业协会秘书长贾红波认为,IPO再次开闸、新三板蓬勃发展、注册制改革推进为私募基金发展注入了新的活力,私募基金发展空间巨大、发展需求旺盛,但目前私募基金行业也呈现出“多而不强”的特点,私募基金要有契约精神,坚持持有人利益至上;要培育核心竞争力,专业投资管理和运作能力是私募基金核心竞争力所在,要把合规和风控作为私募基金行业的生命线。

  国信证券总裁陈鸿桥认为,证券等传统企业互联网化面临六大难点与痛点:第一,倾听与尊重反面声音,敢于革自己的命;第二,语言与文字、图像表述形式和内容;第三,商业模式的可持续性创新;第四,IT研发与管理的特殊性;第五,组织模式,吸引新鲜人才,建立多元化激励机制;第六,传统管理模式的落后与局限。

  交通银行资产管理部总经理马续田表示,资产革命正引领商业银行重回资本市场,商业银行的转型离不开资本市场。当前应尽快推动银行理财进入3.0时代,银行理财可成为独立法人参与资本市场。

  本届论坛还设置了三个分论坛,分别是“变革与突破:大资管机构发展新路径”、“跨界与创新:财富管理机构竞争力再造”、“牛市征程与投资机会”。中欧基金公司董事长窦玉明、天弘基金副总经理周晓明、东方资产管理公司董事长王国斌、安信证券首席经济学家高善文、广州惠正投资公司董事长江作良、高毅资产管理公司总经理邱国鹭、望正资产有限公司合伙人王鹏辉、富兰克林邓普顿董事总经理莫利宏等海内外知名资管界人士就上述议题展开了热烈讨论。

  据了解,第二届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛由中国基金报主办,深圳市金融办和香山财富论坛联合主办。本届论坛的主题是“新常态下财富管理机构的新选择”,论坛汇聚了近500位业界精英,是中国财富管理行业规格最高、影响力空前的一次盛会。

  中国基金业协会秘书长贾红波:

  六大方略助私募基金行业基业长青交行资产管理部总经理马续田:让商业银行重回资本市场

  六大方略助私募基金行业基业长青

  私募基金以间接融资、债务性融资为主的时代面临变化,房地产行业、矿产资源等行业风光不再,面临调整。银行资本要重回资本市场了,可能迎来大发展时期。另外,由于无风险收益率下行,最近下行趋势明显,居民收入配置权益性资产的需求提升。私募基金面临难得的发展机遇,可谓天时、地利、人和。IPO再次开闸、新三板蓬勃发展、注册制改革的推进都为私募基金发展注入了活力。私募基金肩负光荣使命,对于解决中小企业“融资难、融资贵”问题,服务“大众创新、万众创业”大有可为。

  与此同时,私募基金发展基础相对薄弱、鱼龙混杂、良莠不齐,呈现出“多而不强”的特点,风险也不断暴露。

  总而言之,既要看到私募基金巨大的发展空间和机遇,也要理性对待私募基金行业的火爆现象。

  私募基金行业如何基业长青?第一,要有胸怀和格局,要有责任意识和担当精神;第二,要有长远眼光和长期战略,不急功近利;第三,要坚持契约精神,坚持持有人利益至上;第四,要培育核心竞争力,培养一支核心人才队伍;第五,要把合规风控作为私募基金行业的生命线;第六,要恪守行业底线,遵守职业道德。

  2014年是私募基金登记备案元年,2015年是自律管理与服务元年。中国基金业协会要搭建一个“以信息披露为核心,以诚实守信为基础,以促进发展为目的,符合私募基金发展规律”的私募基金自律管理与服务体系,推行分层分类管理。另外,要抓两头、带中间,服务一批、扶持一批、规范一批、打击一批。对优秀的我们要扶持,树立行业标杆;对于违法经营、突破底线的,坚决打击,决不手软。

  交行资产管理部总经理马续田:

  让商业银行重回资本市场

  从资本市场发展来看,中国资本市场的可持续、稳定发展离不开商业银行。资本市场的客户也是银行的客户。银行绝大部分的客户,从出生、发展到衰老,整个生命周期全部在商业银行体系内,包括开户、结算、信贷资金的支持,都是跟商业银行体系相关的。商业银行对这些客户的需求非常了解,这些客户通过商业银行的引领,能更好地支持资本市场发展。我们要以资产管理推动商业银行重回资本市场。

  通过资产管理这个非常有效的市场来支持商业银行重回资本市场,同时资本市场的发展也离不开资产管理、商业银行理财的支持,我们希望商业银行理财以雄厚的资金实力作为长期投资人,真正起到稳定市场的作用;希望银行理财参与资本市场之后,能够支持牛市更长远,帮助更多人赚到钱。

  当前要尽快推动银行理财进入3.0时代,这个3.0时代更有意义的地方在哪里?我们希望有一个制度安排跟商业银行形成风险隔离,建立独立的法人机构、建立独立的子公司是可以实现隔离的。

  按目前的法律框架,银行不能直接做股权,将来能不能通过理财和子公司来设立、发行一些股权产品?我觉得理财产品如果是直接投资,是能够以公开的信息、按市场的价格来定价,业绩表的波动是没有问题的。如果投未上市的股权,在信息披露上也不够完善,能不能设计一个产品,商业银行自己拿一部分钱,包括现在采用的分级模式,再到客户、市场上组成一个股权资金?这样的制度安排可以解决刚性兑付的问题,大银行要承担责任。我觉得,在国有企业混合所有制改革、产业转型过程中,都可以采用这样的方式来做,在国际上也有一些成功的经验。所以,我想,商业银行有这么大的资金体量,应该承担一些风险,能不能自己抽一些资金,然后再引进社会投资人共同成立股权资金?

  平安保险资管公司总经理黄勇:

  建立统一的理财市场监管体系

  在大资产管理的趋势下,各类资产管理机构主体的长处都不太一样,大家除了竞争,合作的空间很大,因为财富管理市场空间足够大,而且正在迅速成长,各类资产管理机构之间的合作机会大于竞争。

  保险资管行业目前有资产管理公司19家,业务形式包括资产管理产品、债权投资计划、不动产投资计划、项目资产支持计划、股权投资计划等。我们未来想做多重资产配置,最近出现全球配置,包括中国的中投和大的保险公司最近两三年在海外均有大的投资项目,比如地产项目和资本市场的投资,全球配置已经成为一个现实的选择。其次就是投资方面出现所谓的立体交易。资金不仅仅做多,随着期货、期权等金融衍生工具日益丰富,立体交易的需求会越来越大。在交易品种方面,跨市场、全品种的覆盖是非常有必要的,我们要努力做跨市场的全品种覆盖。

  多重资产配置的目的是什么?最终我们是要为客户提供解决方案。我们要向以客户为中心的观念上转变,给客户提供解决方案,而不是简简单单的几款理财产品。

  此外,保险资金中另类投资占比较大,我们做的另类投资除了面向保险客户外,也有相当多的银行理财、银行资管的客户共同来做。未来,我们要利用行业优势发展好另类投资。

  如何建立统一的理财市场监管体系?这是一个非常重要的课题。我们认为,首先是以产品为突破口,构建统一的金融产品监管体系;其次是探索非核心业务交叉持牌,解决不同金融机构业务交叉带来的监管难题。

  国信证券总裁陈鸿桥:

  互联网时代管理变革的十大方向

  传统企业互联网化已成为大趋势,对资本市场来说,除了基金业务之外,资产管理、基金产品设计、投资组合、投资银行业务等都在加速向互联网方向迈进。最近的牛市也鲜明地体现出移动互联网时代的新特征,资金、信息、热点板块都在加速移动。

  企业互联网化有六大难点与痛点:第一,倾听与尊重反面声音,敢于革自己的命;第二,互联网环境下的语言与文字、图像表述形式和内容;第三,商业模式的可持续性创新;第四,IT研发与管理的特殊性;第五,组织模式,吸引“新鲜”人才,建立多元化激励机制;第六,传统管理模式的落后与局限。

  我总结了互联网时代管理变革的十大方向:

  第一,自我调整,推进组织模式创新;

  第二,选拔与培养新型人才;

  第三,全员参与。企业企业家化、创意民主化、管理广义化、管理外部化、管理游戏化,让创新成为每位员工的使命;

  第四,众筹智慧。小问题、小难题、小建议集中发布,小经验、小案例、小创造汇集;

  第五,打造共享自治的平台,建立内外多元节点的模式;

  第六,边走边看,边学边干,推崇微创新、碎片化创新;

  第七,同级管理,打破信息垄断、资金垄断和层级界限;

  第八,高度透明。办公室去官僚化,专业至上,建立信息对称、相互高度信任的管理哲学,给员工足够的信息;

  第九,建立“互学易”平台。员工互动机会最大化,沟通成本最小化,三人行皆我师焉;

  第十,建立权力的流动机制,资源流向不断创造价值的领域与部门。

  招行私人银行部总经理王菁:

  让专业持续创造价值

  利率市场化、各类金融创新、资本市场改革,跨境资本也越来越多,这些预示着财富管理的专业化、机构化会成为必然趋势。所谓的专业不仅体现在对市场、业务机会以及风险前瞻性的把握和反应,也体现在为客户提供综合、复杂金融服务方案的解决能力。

  来自经济、政策、资本市场的变化,正在帮助我们更好地教育和培养投资者正确的理财观念,同时也会加快财富管理机构版图的重塑,我认为有五个方面的突破:新常态经济增强居民财富重分配需求;金融改革加快银行财富管理业务转型;市场化及金融创新催生资产管理新趋势,专业机构的分工合作具有非常大的必要性,这个过程也是财富管理机构重新整合、分工、合作的机会;对全球化、专业服务模式提出更高要求;居民金融资产投资比例过低,提升潜力大。

  共创财富管理新时代,我总结为“两个替代、一个持续”。第一个替代,以投资组合替代单一产品销售,为客户提供相对稳健的配置建议;第二个替代,以精细化取代粗放的管理,为高端客户提供解决方案需要一个团队共同来执行。一个持续,即让专业持续创造价值。如何建立财富管理机构的核心竞争力?我觉得体现在三个方面:第一,了解和挖掘客户真正需求的能力;第二,把握资本市场、政策发展趋势脉络,更好更快地为客户提供专业建议;第三,对产品筛选的识别能力。我认为,财富管理新时代比拼的是对客户服务质量、对市场变化反应速度、对复杂方案的组织能力,我们不是单纯地追求收益,落入收益和风险不匹配的窠臼中。
 

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