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鹏华基金发行首只酒类分级基金

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-21
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  近日白酒股行情突然引爆,4月16日,以贵州茅台(600519)为代表的白酒板块集体爆发,一路领涨A股,当天酿酒板块指数整体涨幅5.39%。业内人士指出,白酒股基本面见底特征明确,相对估值和绝对估值都处于历史底部,2015年将迎来业绩和估值双击的过程,板块投资价值逐渐凸显。国内首只酒分级――鹏华中证酒指数分级于4月20日至4月30日火热发行,为投资者掘金酒类行业估值洼地提供了一个极具吸引力的投资工具。

  据了解,鹏华中证酒指数分级基金跟踪的指数成份股覆盖了中证全指指数成份股中的酒类股,覆盖白酒、啤酒、黄酒、葡萄酒及青稞酒等子类别,其中不乏贵州茅台、山西汾酒(600809)、青岛啤酒(600600)以及张裕A等过去10年A股大牛股,标的指数一揽子投资这些价值沉淀深厚的酒企。同时由于分级机制的引入,该基金包含着鹏华酒分级、鹏华酒A、鹏华酒B三种份额,可满足投资者对酒板块不同的投资需求。投资者可以通过配对或拆分来实现三类份额转换,利用套利机会获取更大收益。

  对于酒类板块的启动,申万宏源(000166)研报认为,白酒股基本面见底特征明确,相对估值和绝对估值都处于历史底部,国企改革、创新模式、并购成长等都将是带动该板块估值修复的催化剂。年初以来,食品饮料板块表现逊于大盘,今年以来大盘上涨30.53%,申万食品饮料板块仅上涨25.23%。从跟踪情况来看,大众食品优质龙头强者恒强,白酒的一季报普遍增速较高,有望迎来板块投资机会。

  鹏华酒分级拟任基金经理余斌表示,尽管酒行业上市公司自投资增速下滑和政府限制“三公消费”后,行业基本面发生了较大变化,但从工具的角度来看,鹏华中证酒指数分级具有很高价值。2014年是指数分级产品爆发性增长的一年,产品规模和投资收益都有突出表现。指数分级越来越具有个股替代的作用。指数分级产品简化了投资者选择投资标的过程中的信息收集、整理、加工和投资决策流程,引导投资者聚焦到行业或主题层面的核心影响因素。本轮牛市是指数分级工具化优势的集中体现,我们正处于一个推陈出新的工具化时代。如果仅从行业基本面的角度来判断产品的价值,就可能忽视其作为工具的价值。两者之间应该达成一种平衡。

  而这种平衡已然形成。从酒指数的基本面来看,能够大概率判断酒行业的盈利增速处于底部区域,二级市场股价相对历史高位也有较大的深度回调,一线品牌的酒行业上市公司市盈率普遍介于15至20倍。在市场下行行情中,酒指数分级是非常好的防御性品种。此外,一旦行业基本面发生改善,指数的弹性将非常明显。值得关注的改善因素包括:行业内并购重组、大众消费超预期增长、营销模式创新等。

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