• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

3月外汇占款减少额创7年新高 再降准预期加大

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-22
  • 热度 ( 787℃ )

    2015年3月,金融机构外汇占款重回负增长,减少1565亿元人民币,创7年最高。

  分析人士认为,在美联储加息和人民币贬值预期之下,外汇进一步流出的压力加大,预计2015年全年外汇占款负增长。由此带来基础货币投放机制发生根本变化,进一步降准的可能性加大。

  减少额创7年新高

  人民银行4月21日最新发布的金融机构外汇占款数据显示,3月份外汇占款增速放缓的态势延续,减少1565亿元人民币,这一数字创7年以来的新高。一季度外汇占款净减少2225亿元。

  民生银行首席研究员温彬对《第一财经日报》记者表示,外汇占款负增长的主要原因是外汇流入的减少,反映的是人民币汇率预期的变化。

  温彬称,从数据来看,2015年3月,货物贸易净顺差31亿美元,较之1、2月每月的600亿美元,规模明显减小。而服务贸易逆差较大,预计经常项下盈余较上月也会明显降低。直接投资项下虽然顺差持续,但同比基本稳定且规模较小。特别是其中人民币投资比重持续增加,形成潜在外汇流入也相应减少。同时,2015年第一季度外汇存款新增835亿美元,同比多增412亿美元。这表现出,企业和个人结汇意愿较弱。而更深层次的原因在于,人民币对美元汇率从过去的低估,到回归基本均衡水平,且有进一步贬值的预期。

  那么,接下来外汇占款的增长态势如何?

  民生证券研究院院长管清友认为,目前看,人民币升值预期已经走强,一方面因强美元削弱美国经济复苏动能料难持续,另一方面因中国A股和H股火爆吸引外资流入,4月外汇占款料将出现明显反弹,与4月偏松的资金面相对应。

  交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为,全年外汇占款难以明显多增,总体放缓、双向波动的格局将延续。不过,在下半年,国内稳增长政策效果有望逐渐显现,新兴产业较快发展、房地产市场逐步企稳的可能性较大,人民币投资在险收益将有所提高,有利于改善结售汇态势,外汇占款形成态势或有所好转。他认为,总的来看,预计2015年全年新增外汇占款将少于2014年,增加较少或略有下降的可能性较大。

  温彬对本报表示,不排除单月会转正,但今年美联储加息随时可能启动,人民币利率还有下行的空间,利差的收窄、资本的外流,有可能使得外汇占款全年出现负增长。

  再降准预期增强

  对冲外汇占款和下调存款准备金率是基础货币投放的两个主要渠道。外汇占款增长趋势的改变,使得基础货币投放机制发生根本改变。分析人士普遍认为,接下来进一步降息、降准的可能性极大。

  温彬对《第一财经日报》记者说,现在外汇占款强弩之末,基本货币的投放渠道已经发生了变化。虽然也可以通过PSL(抵押补充贷款)等公开市场操作,但是期限比较短,从未来的趋势来看,存款准备金率会不断往下走。

  此前央行刚刚公布,自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,外加定向降准。

  连平认为,一季度外汇占款明显下降,也是央行4月下调存款准备金率,适当提高货币乘数,补充货币供给的重要原因。

  管清友称,中长期看,随着企业走出去力度加大,外汇占款长期将保持零增长,随着基础货币投放渠道生变,央行将掌握货币政策主动权。他表示,当前经济下行内生压力还是很大,经济增长高度依赖基建托举,在土地出让收入大幅放缓、PPP暂难取代城投融资功能的背景下,即使稳增长也需“宽货币”,料上轮降准不是终点,未来利率还将继续下行。

  招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,3月美元指数冲高后回落进入盘整期,人民币汇率贬值压力缓解。企业和居民呈资产外币化、负债本币化的趋势。外币存款占本外币存款的比重继续创新高至3.3%,境内外汇贷款与外汇存款的占比进一步下降2.4个百分点至81.7%。发达经济体和货币政策分化加剧跨境资金的波动性。在此背景下,我国跨境资本流动状况难以大幅改善,年内央行仍有可能下调法定存款准备金率1至2次以应对资金外流局面,弥补基础货币缺口。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%