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新基金发行成A股“弹药库”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-22
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  A股市场的火爆日盛一日,新基金发行也不断升温――本周一,当日开售的上投摩根整合驱动股票基金由于认购资金汹涌,远远超出原定计划的20亿元限额,宣布提前结束募集,并决定采取按比例配售的方式,确定投资者的认购。

  数据显示,至4月21日,不到4个月时间,今年已成立的新基金首募额达到3646亿份,是去年全年新基金发行总量的约90%。值得关注的是,短短几个月间,新基金发行的重心也发生了巨大变化,偏股型基金的占比逐月提高,尤其是更为灵活的混合型基金在4月以来的新基金发行中,占比超过90%。

  业内人士表示,A股市场的走强,带动了各类公私募产品的火热发行,而这些产品对A股的投资,又会进一步推动市场上行,形成一个正向循环。从目前情况来看,场外资金进入A股市场的意愿依然十分强烈,后市两市成交量还有可能再创新高。

  偏股基金成抢手货

  在上投摩根整合驱动股基一日售罄且需按比例配售之前,权益类产品发行的紧张节奏已经初现端倪。此前,东方红中国优势混合型基金首募高达约150亿元的消息传出后,华宝兴业事件驱动基金面对汹涌的认购潮,紧急将新基金认购期从预定的16个工作日缩短至两个工作日,即便如此,首募额依然超过了70亿元。

  “市场实在太热了。现在新基金发行,如果有好的历史业绩,几乎不用费劲就能引来几十亿甚至上百亿的资金申购,投资者入市的热情一浪高过一浪。”上海某基金公司市场部负责人感叹道,“A股市场的强劲走势和新基金发行的日益火爆,已经形成了一个正向循环,将市场泡沫越吹越大。站在目前的位置,我觉得应该多向投资者提示风险。”

  事实上,有鉴于上一波牛市新基金疯狂发行带来的苦果,许多基金公司在有意识地控制偏股型基金发行的规模,这也导致“按比例配售”现象重现江湖。业内人士指出,历经一波牛熊的洗礼,许多基金公司已经明白,单只基金的规模并不是越大越好,如果基金经理能力有限或基金公司运营实力不够,动辄百亿以上规模的大盘基金,其业绩表现很难跑赢市场平均水平,最终有可能“赚了规模输了口碑”,这也是许多基金公司面对汹涌而来的认购潮,果断控制新基金发行规模的主要原因。

  混合型基金受青睐

  值得注意的是,在今年,仓位更为灵活的混合型基金正取代股票型基金,成为基金公司发行新基金主流。

  截至4月21日,今年新成立的股票型基金为55只,但同期新成立的混合型基金达到81只;在首募金额占比方面,这55只股票型基金的首募额合计1274亿元,占今年以来新成立基金首募额总量的35%,而81只混合型基金的首募额合计达到2197亿元,占比高达60.26%。

  如果按月分析,在4月份以来的短短半个月中,混合型新基金发行占比达到一个峰值:4月份以来,新成立的股票型基金仅有1只,首募额为38.96亿元,当期占比为4.86%,而同期新成立的混合型基金数量高达21只,首募额合计达到762.19亿元,当期占比高达95.14%。

  某基金分析师指出,基金公司更偏好于混合型基金的原因,在于股票型基金最低仓位限制大幅提高后,基金经理很难进行趋势操作,而A股市场历来波动剧烈,尤其是牛熊转换时的杀伤力巨大,如果基金经理届时不能降低仓位,会给投资者带来巨大损失,而混合型基金的仓位极度灵活,给了基金经理更大的操作空间。“在目前阶段,我们不能指望基民来做趋势投资,因为大部分人对投资都是一知半解,这就需要基金公司把握好仓位节奏,这也是混合型基金更受青睐的原因。”该分析师说。

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