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提高伞形信托投资门槛将成趋势

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-23
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    日前,针对证券公司开展融资融券业务,中国证监会主席助理张育军提出了七项要求,其中之一就是强调“不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利”。

  对此,民生证券研究院执行院长管清友在接受记者采访时表示,从短期来看,对融资融券业务的要求以及对伞形信托的规定主要是“洒水降温”,抑制资本过快“脱实向虚”。

  “中期看,"洒水降温"后,为货币宽松打开空间。”管清友认为,一方面是经济下行压力与日俱增需要货币宽松支持,降低融资成本;另一方面资本脱实向虚,货币宽松又恐对疯狂市场“火上浇油”反而推升融资成本。待洒水降温后,货币宽松会不期而遇,最终还是利好股市。

  国金证券策略分析师李立峰认为,监管措施的出台大致符合监管方向的预期,其出台的目的是挤压“非理性”泡沫。追溯历史,其实早在去年已有部分地区证监局口头叫停了新增伞形信托业务,且目前各大银行基本不做配资,当前预估伞形信托、增资配股总规模大约在4000亿元左右,与A股52万亿元的流通市值相比,占比仅为0.76%,体量极小。

  据记者从一位股份制银行人士处了解,针对伞形信托,目前该行已经提高了投资门槛,并且收缩了杠杆比例,以往1:5的杠杆现在已经很难拿到了。“股权融资降杠杆的作用自不用细说,高层频繁强调创新,股市上涨可以使创新在市场获得丰厚的回报,进而形成创新的正向激励,注册制就是打通降杠杆和促创新的制度准备。”管清友称。

  他同时表示,长期来看,金融造富的股权时代趋势不可逆转,市场逐步从快牛转向慢牛。
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