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外贸信托3000万元试水环保PE 多公司

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-24
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    诸多迹象表明,节能环保产业正成为越来越多的信托公司的转型突破点。

    去年以来,多家信托公司将投资触角由传统的房地产、基建领域向节能环保相关产业延伸,推出了专注清洁能源、碳排放等细分领域的信托投资计划。《证券日报》记者获悉,外贸信托近日首期出资3000万元,参与了北京市大气污染防治基金,以股权的形式投资节能环保企业。

      政策扶持和资金注入,节能环保产业从未像当下一样引起机构的共鸣,而环保产业底子薄弱的特点,又使大量资金徘徊不前。以外贸信托此笔投资为“镜”,或可洞见机构对环保产业机遇和风险的考量。

“潜伏”大气污染防治基金

   《证券日报》近日获悉,外贸信托以自有资金3000万元,以增资入伙的方式参与了由上市公司国电清新与多家企业共同出资成立的北京市大气污染防治基金——北京清新诚和创业投资中心(有限合伙)(以下简称“清新诚和”),基金规模为2.83亿元。外贸信托是该基金成员中唯一一家金融机构。

    外贸信托投资发展部副总经理黄健对《证券日报》记者透露,外贸信托在2013年年底时便已成立专注节能环保领域的投资团队,经过了一年多的项目考察和调研,目前选择了清新诚和大气基金作为在该领域的第一个投资项目。

   外贸信托之所以在2013年成立专注于在当时算不上热门的节能环保产业的团队,黄健表示,一是公司管理层意识到环保产业的发展空间巨大,正在得到越来越多的政策关注;二是环保产业与中化集团其他板块的业务相关,有一定的协同效应;三是从履行企业社会责任的角度讲,外贸信托一直致力于为国家节能环保事业做出贡献。

  外贸信托控股股东为中化集团,中化集团主业包含能源、农业、化工、地产、金融五个板块。其中,石油与化工产业的发展无疑与环境保护有很深的契合度,这也使中化集团较为重视环保相关产业的发展。外贸信托从金融投资的领域切入环保,既可以利用集团的产业优势,如果有所突破,亦可反哺集团内部环保产业的发展。

   事实上,这并非信托公司切入环保产业的“独家”思路。无论是与光伏产业合作成立集合信托投资分布式电站运维的信托公司,如英大信托、国联信托等,还是拟成立产业基金投资节能环保的百瑞信托和华澳信托等,其股东中均能寻到与环保密切相关的能源产业背景,如英大信托隶属国家电网,百瑞信托股东为中电投集团。

   西南财经大学信托与理财研究所研究员付巍伟对《证券日报》记者表示:“如果信托公司股东是能源相关产业的公司,借助股东方的运营经验,则信托公司作为受托人更有可能起到减轻投融双方信息不对称和提前识别项目风险的作用。”

   信托投资环保产业也映照了当下信托公司转型的现实思路:即逐渐摆脱“赚快钱”,对行业由“浅”入“深”的挖掘价值。北京一位信托公司中层对记者表示,无论是融资类的房地产信托还是基建信托,借鉴的是银行贷款的模式。而今后想要赚钱,则要求信托公司必须对产业的研究“沉下去”,结合自身长项,挖掘潜在价值。

为何是清新诚和?

    “环保产业前途光明,但是道路确实曲折”。黄健对本报记者表示,从2013年年底至今,其团队考察了四五十个项目。但是截止到目前仅用自有资金投资了清新诚和一只PE基金项目。

   其主要问题在于,环保产业目前普遍底子薄,企业散而小,盈利能力和管理能力还有待提高等,这对刚刚进入环保产业时间不长的信托公司来讲,投资项目的筛选能力和管理能力都提出了较高的要求。

   “比如说,节能环保产业的参与者更多的是民营企业,很多公司管理有待规范;有些企业虽然在细分领域有一定名气,但是财务指标上还有不确定性,如盈利性更多依赖政府补贴,自身造血能力尚未完全建立等等,从被调研企业的基本面来讲,对接公司的风控标准还有差距。”黄健表示。

“从目前来看,参与清新诚和对我们来说是比较合适的方式。多方合作能够使我们的触角更广,结合各家所长,也能减小错误发生的可能。”

    据《证券日报》记者了解,清新诚和全部投资于节能环保领域,并重点投资于大气污染治理行业。其中,投资于北京市相关项目不低于可投资规模的70%,投资于中早期的技术型和服务型企业的资金不低于基金可投资规模的60%。

 鉴于北京市以及全国各地近年来频发的雾霾,去年以来无论从国家还是北京市层面均对大气污染防治推出了一系列政策并加大资金投入,而这无疑是清新诚和能够吸引到机构自有资金的重要因素。

   根据国电清新的公告,清新诚和成立于今年1月19日,其LP除国电清新外,

    还包括有国家发改委、财政部背景的盈富泰克创业投资有限公司和北京市发改委、财政局背景的北京市工程咨询公司。而合伙基金的GP,则由专注节能环保领域股权投资的北京清域诚和创业投资管理有限公司担任。

市场仍待培育

   付巍伟对记者表示,环保产业是中国未来经济增长的朝阳行业,是中国经济实现可持续增长和产业升级的必由之路。据国家权威部门预计,环保产业未来的投资空间在数万亿元,蕴含着极大的投资机遇。在当前中国经济下行压力增大情况下,提前布局环保产业是信托业积极寻找新的业务增长点的可贵尝试。

     信托公司以自有资金股权投资节能环保意义重大,但要真正在节能环保产业巨大的市场面前立足,核心仍是引导信托资金进入。

    据记者了解,目前有几家信托公司已开始研究以PE的方式实现信托资金对节能环保产业的投资。

    黄健也表示,投资清新诚和,除了因为对合伙企业的管理人和其他投资人非常认可以外,更希望借基金撬动更多的投资机会,如利用信托可采用的多种金融工具,满足被投资企业更多金融需求,与合伙企业出资机构探索更多的环保产业投资机会等。“希望在未来的某个时候能够过渡到通过信托的方式发行股权类产品。”

   有信托业内人士对《证券日报》记者分析,目前节能环保类的信托PE要大范围开展,市场仍需培育:1.信托PE业务本身前景广阔,但是相应的客户群还需培养;2.节能环保产业具有一定的公益属性,一般不会具有很强的盈利属性,对投资人质素、投资理念要求较高;3.还需要信托公司将品牌和产品做扎实。

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