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“五月卖出 然后走人“ 今年应该这样操作吗?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-24
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尽管在截至去年第四季度的12个季度里,美股的盈利增长超过了预期,但分析师预计今年一季度美股盈利将下滑4.6%。这疲软的财报季是否应验了那句老话“五月卖出,然后走人”?
  和一月效应等市场异象不同,“五月卖出”这种模式在过去几年十分稳定。事实上,在过去的五个夏天,交易量都非常的低。不过尽管在过去的50年,道琼斯指数的回报在春季和冬季高于夏季和秋季,但每年的回报相差很大。在去年和前年的5月,股市上涨。
  所以,从长期来看,五月卖出可能不是最聪明的策略。这真的取决于具体年份、你的目标和你的投资策略。
  更低交易量 更低回报
  自金融危机以来,许多投资者选择在五月走开,直到秋季才再次入场。自2010年以来,夏季的交易量显著下滑。举例来说,去年夏天,纽交所的日均成交量低于30亿美元,与金融危机前123亿美元的峰值相差甚远。
  对交易员来说,这些资金重回股市时的影响更为重要。在过去的50年中,道指在冬季的平均回报为7.5%的,而夏季的回报基本为零。
  不过,平均数并不能说明一切。从1928年到2014年,股市49次在五月回报为正。38次为负收益。不过,回报的差距很大。股市在5月平均上涨0.6%。但其曾在1932年的5月下跌23%;在1933年的5月上涨23%。2013年的5月,市场上涨了3%;2014年的5月上涨了2%。
  仅仅因“五月卖出”作为逻辑卖出股票未必是个好主意。即使你是这个理论的支持者,五月可能也不是最佳的离场时间。富达证券的技术分析师Ching Tan表示,:“如果你在五月离开了市场,历史显示,你可以错过产生正回报的机会。”
  投资影响
  如果你有正收益,并希望锁定这些利润,Tan提出了一个“五月卖出,留在股市”的策略。换句话说,仅在五月出售你不希望长期持有的股票,并坚持你的投资策略。
  如果交易量在接下来几个月确实逐步减少,且市场走势较为明显,你可能要权衡市场的后劲足不足。从技术分析的角度来看,低成交量的反弹被认为“缺乏动力”。也就是说,发生在低交易量时的反弹可能无法持续。同样,在低交易量下的下跌也不会持续。

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