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牛市怎么投资:老基金抗跌 稳健型可买打新基金

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-26
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  投资者怎么选?

  先说一个身边的事。前几天在外出集体采访的车上,我和邻座聊起今年股市行情不错,基金业绩也是这几年最好的。这位邻座一边点头思考,一边就开始在手机上查看基金网站。等下车时,她已经火速网上申购了两只基金。既然投资者都是行动派,基金公司更不甘落后。今年以来,新基金无论是发行速度还是募集速度都坐上了火箭。面对眼花缭乱的众多新基金,到底怎么选择也成了一道难题。

  新基金发得少都不好意思说

  昨天,一张晒在朋友圈的图让人眼花――在证券专业报纸信息披露一版,一水儿的新基金公告。这说明在牛市强大的赚钱效应下,无论是基金账户数还是偏股型基金首募金额,在本轮牛市中都在不断刷新前期高点。

  “要是一个月没发行个四五只新基金,都不好意思跟同业打招呼。”这是基金业内近日一句戏言,但反映的却是新基金发行的火爆行情。统计显示,今年以来,共有183只新基金募集成立,募集额度达到4281亿份,其中,偏股型基金募资额占比超过9成,募资额高达3967亿份,创出同期历史新高。

  过去4个月,偏股型基金月度募资额同样是月月上升节节攀高,从1月份的360亿元增至2月份的547亿元,3月份达到有史以来的新高1247亿元,4月份这一数据又被刷新,记者发稿前已经攀升至1812亿元。私募基金的发行更是异常火爆,不少发行渠道出现拥堵,一批“公转私”的明星基金经理所发行的产品动辄超过10亿甚至20亿。

  在如此市场热度下,“日光”基金频现江湖,一些基金经理过往业绩不错的基金一天就被抢光。4月平均募集时间为8.5天,光“日光”基金就有5只。对比一下可知,这个速度足足比2009年熊市里的募集速度提高了20天。

  在这样的发行速度下,新基金的主题紧扣政策热点,互联网、一带一路、军工装备、低碳环保,许多新基金都旗帜鲜明地明确亮点。许多来不及策划新主题的公司,甚至就将不错的老基金直接复制了一只,也抢着在人气鼎沸的时候发行了。

  紧俏基金按比例配售

  “要是基金经理过往业绩好,几乎不用费劲就能吸引大批投资者。”一位基金公司业内人士不无忧虑地说,投资者的热情已经一浪高过一浪,这既让基金公司兴奋,也让基金公司担心。

  今年以来,百亿级的基金已经出现了2只,50亿至100亿之间的基金也有13只。百亿级新基金,曾经是从公募行业角度观察牛市行进阶段的重要指标。数据显示,在2006年至2007年的牛市中,有33只新发基金规模超过百亿,现在似乎又昔日重现了。

  由于在上一个牛市吃过疯狂发行的亏,不少基金公司已经开始有意识地做出控制行为。比如,按比例配售,这个消失已久的专业术语近日频频出现在基金发行说明中。

  “单只基金的规模并不是越大越好,如果基金经理能力有限或基金公司运营实力不够,动辄百亿以上规模的大盘基金,其业绩表现很难跑赢市场平均水平。”业内人士称,基金“盘子”越大,单个投资者获得的收益可能越小。如果不控制规模,可能导致这只基金业绩不良,从而影响投资者的信任。

  “短期密集发行,会不会退回到扩张的老路上?基金持续营销工作如何?投资者教育工作做得怎么样?”对于市场行情的快速上涨,基金专家王群航认为,基金繁荣的背后,这些问题不能不思考。

  牛市怎么买基金?

  在新基金密集发行的状态下,很多有“选择障碍症”的投资者又该纠结了,买什么类型基金?买老基金新基金?选择越多就越没有头绪。市场变化快,具体买哪个看个人,但牛市挑基金还是有一些规律可循的。

  ▶鸡蛋别放一个篮子里

  投资者购买基金不会只买一只,一般来说都会挑选若干,这就好比鸡蛋不放在一个篮子里。在我个人购买基金时咨询了一位行业专家,这位专家告诉我,牛市必须要配一只指数基金,当上涨的趋势已经确定,指数基金一定会涨。如果看得够准,有胆量承受风险,可以购买一个杠杆基金,作为配置中的激进部分。此外,挑选股基不要集中在一个主题上,否则这一类型的股票下跌时,你所选的所有基金都会受到影响。综合来说,还是配置风格多样更稳妥。

  买新基金or老基金

  牛市中期买新基金还是老基金?对比2007年牛市时的基金业绩,可以发现,当时发行的新基金建仓速度偏快,在当年的蓝筹行情中,新基金业绩处于第一梯队。但在牛市过后一年中,2007年初发行的老基金表现则优于2007年中的基金,主要原因是新基金攻势太盛,在下跌中基金经理若无法控制好仓位,继续“大跌大买”,容易被套在熊市下跌的半山腰。可见牛市中期若买入新基金,首选建仓速度快、风格凌厉的产品。数据显示,上一轮牛市4000点之后3个月,11只新基金平均获得了25.8%的收益,当时已经成立的权益类老基金则达到222只,但是平均收益率只有22.59%。之后6个月收益对比,仍是新基金业绩好。

  不过,4000点后一年老基金在下跌过程中却比新基金抗跌。业内人士表示,老基金和新基金最大的区别是,老基金已经建仓完成,而新基金未能建仓,这在短期内会影响收益,一旦完成建仓差异就不大。在熊市里面,新基金继续依照“大跌大买”的思路买股票,往往仓位很重,若后期减仓不及时,收益就会跑输老基金。

  不过,数据仅仅提供一个参考,基金的收益差异和当时市场环境、基金经理思路等息息相关。新基金往往最贴近阶段性热点、可占先机。但若要求穿越牛熊,则对基金经理的仓位控制、选股能力要求更高。

  打新基金哪家强?

  邮储银行北京分行理财师认为,今年新股依然存在较大的投资机会。主要原因有两点:一是新股制度性红利仍将延续。受政策规定新股定价较低,上市后往往有巨大涨幅,2014年一共发行的125家新股(含IPO重启前),首日平均涨幅为43.24%,去年平均涨幅为148.21%。二是新股供应增大,2015年以来新股发行速度明显加快,发行数量明显大于2014年。

  一般来说,机构投资者主要通过网下方式参与打新,散户主要通过网上方式参与。根据监管规定,发行人应将不低于网下发行股票数量的40%优先向公募基金和社保基金配售,因此,公募基金和社保基金在新股配售比例上具有先天优势,新股中签比例要高于其他机构投资者。根据基金公司测算,2015年参与打新的公募基金年化收益率有望达到10%以上,强烈建议稳健型投资者积极买入。

  目前主打新股的基金有天弘通利、东方利群、东方多策略、东方保本、东方安心收益和即将新发上线的基金易方达新利和天弘新活力等。邮储银行北京分行推荐易方达新利和天弘新活力,两款均为打新基金,目标客户群为看好2015年新股收益、希望通过公募基金参与打新的投资者。

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