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分级基金业绩好 私募配置也爱玩

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-27
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  A股市场牛气冲天,分级基金表现惊艳,惹得专注选股的私募基金也来关注其中机会。记者获悉,近期有私募专门发行投资分级基金的私募产品,还有私募积极把握分级B机会,凑凑市场热闹,做资产配置。

  有私募人士认为,随着投资者对分级基金认识加深、市场上品种变多、交易规则突破限制等,未来分级基金可以作为专业投资品种。

  私募发行

  专投分级基金产品

  近期基础市场依旧火爆,分级基金备受关注。有私募人士认为,分级基金发展进入成熟阶段,不仅可选投资品种丰富,而且得到投资者普遍认同。

  “去年底军工、证券等分级B出现一波凌厉走势,投资者对分级基金有了较充分认识,对其杠杆感受明显。同时分级基金越来越多,从偏大盘、指数类,到各行业、细分主题类,对市场覆盖比较全面,近期有100多只分级在排队待发。”广东瑞天投资副董事长叶鸿斌对本报记者表示。

  淮北倚天投资公司投资总监叶飞告诉记者,市场处于杠杆牛市,分级基金受益明显,去年买了互联网B、军工B、券商B等,都获得较好收益,相信分级基金今年会继续走牛。

  叶鸿斌则认为,随着分级基金种类、交易规则的丰富,投资专业性要求也越来越高,“投资不是简单地看哪个方向股票好就买对应分级基金,里面涉及很多专业定价,比如观察母基金份额变化,A、B份额对应折溢价水平,把握合并或分拆套利机会等。”

  叶鸿斌表示,公司近期将发行瑞天分级1号投资基金,或成为市场上首个专门投资于分级基金的私募基金,目前已成立专门研究团队,跟踪分级基金走势,做数据分析和前瞻性判断。

  叶鸿斌告诉记者,新产品主要投资具有进攻性的分级B,仓位可达75%,其余25%投资分级A和母基金,在投资策略上以趋势投资为主,套利为辅。他们会通过观察市场风向、预判净值走势,把握一些明显的趋势性机会,同时在分级B溢价水平明显时进行无风险套利。

  “做分级基金择时很关键,如果选在高风险、滞涨时期投入,一旦指数回调,B份额回调幅度将更大,根本没法逃脱,所以先预判未来1~3个月市场系统性风险,再去考虑投资板块和主题。”叶鸿斌表示,目前已经建立20~30只分级的基金池,按照未来3个月投资获利预期大小进行排序,并跟踪基金和相应指数标的,观察折价率、规模的变化,选择好时机介入。

  私募投分级

  大多做资产配置

  记者调查发现,大多私募并没有将分级基金作为主要投资品种,但会基于资产配置需要,在基础市场行情好时在产品中部分配置,尤其偏爱军工B、证券B、环保B等主流品种。

  记者查阅2014年基金年报发现,王亚伟、景林资产、鼎萨投资、敦和资产等私募大佬出现在一些分级基金前十大持有人名单中,比如王亚伟通过昀沣、千纸鹤1号两只产品持有军工B、互联网A,睿远景林1期持有NCF环保B,景林丰收2号持有信息B,鼎萨6期持有环保B,清水源(300437)1号持有房地产B,敦和多策略1号持有地产A、信息A,常春藤6期持有医药800B等等。

  华东某私募人士告诉记者,像王亚伟等大佬买分级基金,可能是因为资金规模较大,需要做资产的均衡配置,债券、基金等投资品种都会买一些。

  叶飞表示,倚天投资买分级基金也是为了做资产配置,“我们看好大盘指数3500~4500点,会利用分级基金做指数配置,并结合事件驱动等投资,看好券商B、军工B。”

  上海同亿富利投资总监陈铭则告诉记者,去年市场底部时投资过军工B、证券B、环保B,但是投资规模相对较小,“现阶段市场有一定泡沫,4000点以上我们对杠杆比较谨慎,就不会再买分级基金,主要精力放在行业内好的公司。”

  叶飞认为,分级基金收益以板块平均收益为主,要准确判断板块趋势,把握当下市场热点,并预判下一个热点,同时还要考虑流动性问题,一般分级基金盘子都不大,大量资金进入流动性不好、无法卖出,可以通过分批、滚动性操作投入,“因为公司资金规模越来越大,分级基金流动性不好、波动较大,近期以投资股票为主。”

  低风险投资网站集思录创始人周天舒告诉记者,其实私募基金买分级基金,相当于FOF,而FOF是未来发展趋势。而且私募投资分级基金有专业优势,不像普通投资者只是买入持有,可以通过轮动套利降低成本、放大收益。

  周天舒认为,现在市场上已有房地产指数分级、证券指数分级、军工指数分级等,马上还会有银行指数分级、酒指数分级等,随着分级基金越发越多且成交量越来越大,未来投资指数分级基金可能会成为一种趋势。

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