• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

伞形信托竟占券商资管盘子6% 潜在高风险让人心惊

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-27
  • 热度 ( 1594℃ )

“现在是证监会提出禁伞,而不是银监会。”近日,北京一位消息人士在接受《金证券》记者采访时,一语道破了监管层关于“禁伞”态度的关键,提醒市场注意分析“禁伞”政策发布主体不同所传达出的监管逻辑。

  券商响应“禁伞”

  上周五,证监会新闻发言人邓舸提及,针对两融业务的合规和风险管理,证监会主席助理张育军提出了七方面要求,其中第四条直指伞形信托,即“不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托”。

  一石激起千层浪。市场随即消息满天飞,关于券商、银行、信托暂停伞形信托业务说法不断,更有观点称证监会叫停伞形信托,将阻挡万亿资金入市,对A股是极大的利空。

  《金证券》记者了解到,伞形信托出现的时间点可以追溯到2011年下半年。用益信托研究员帅国让介绍,当时平安信托率先发起伞形信托,随后华润、中融等信托公司纷纷跟进。今年以来,发行伞形信托数量较多的信托公司主要有厦门信托、长安信托、西部信托、中信信托等。

  记者获悉,目前券商正按照证券业协会刚刚下发的《关于开展融资融券业务合规与风险控制评估工作的通知》启动两融评估工作,评估工作涉及对伞形信托业务的检查。有券商透露,后续证监会围绕两融、伞形信托业务可能出台具体的政策。

  相比之下,银行、信托、私募、资管公司等机构显得相对平静,并未曝出大面积暂停伞形业务的消息。

  奇妙伞形信托

  关于伞形信托,度娘的解释是,同一个信托产品之中包含两种或两种以上不同类别的子信托,投资者可根据投资偏好自由选择其中一种或几种进行组合投资,满足不同的投资需要。

  “能想出伞形信托的人绝对是牛人中的牛人,这不是从券商系统就能禁止得了,因为以伞形信托为模板的杠杆配资业务,真的印证了道生一,一生二,二生三,三生万象。”有信托业人士给《金证券》记者打比方说,就像你想吃火锅,但是只有一锅白开水,于是你通过中介发布消息,想吃火锅的可以带菜、带肉、带丸子,你负责煮。来者除了能吃到自己带的,还能吃点别人带的;而你践行了承诺,剩下的都是你的。在伞形信托中,这锅水叫做劣后级资金,菜、肉、丸子就是优先级资金。

  更复杂的伞形信托可以做到,大伞拖小伞,小伞挂微伞。“只要劣后资金愿意以小搏大,承担责任,没有做不了的。”沪上一家信托一线业务人员说。

  信托表现淡定

  北京消息人士在接受《金证券》记者采访时反复提醒说,“现在是证监会提出禁伞,而不是银监会。”

  他给记者列举了这样一组数字,目前券商整个资管规模在6万亿,整个信托规模大概在14万亿,伞形信托规模约在3000亿元-4000亿元,伞形信托规模占比券商资管规模约在6%,占比信托规模约在2.8%。

  “对券商来说,规模有点大,但是对信托来说,只是九牛中的一毛,微不足道,所以证监会紧张了,银监会却没动静。”北京消息人士说。

  值得一提的是,在这3000亿元-4000亿元伞形信托中,约有80%是受托管理类产品,即由资金方发起、信托作为通道的产品,这部分产品信托不承担责任。所以证监会“禁伞”消息出来后,最淡定的就是信托公司,多家信托公司人士都表示不受影响,有业务还照常做。

  国内一家股份制银行中层则直言,只要大盘还往4000点上跑,伞形信托以及以伞形信托为模板的其他杠杆配资业务就不会停止。“银行、信托做与不做完全看自己的需要和承受能力。”

  慢牛监管逻辑

  北京消息人士对《金证券》记者直言,证监会“禁伞”的核心还是力促“慢牛”,不希望市场资金通过伞形信托的方式过急过快地流入市场。就目前整个市场杠杆配资业务的普遍性和疯狂程度来看,证监会“禁伞”更多是对市场情绪层面有影响。

  前述国内一家股份制银行中层称,伞形信托优先级份额除了银行、信托、券商代销,吸引一部分客户资金外,还有一部分完全来自民间渠道。“这些资金,有的是劣后资金自己找的,有的是委托其他投资公司等市场中介找的。跟我们的客户相比,这部分资金单笔量都很大,来源也很复杂。”

  “证监会希望资金进入市场不要那么猛,政府希望资金能够回到实体经济,但是有了伞形信托后,这些都成为空谈,在现阶段的大牛市下,民间资金当然更愿意借助伞形信托进入股市获得高额回报。” 上述北京消息人士说。
 

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%