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鹏华基金:债市整体存在较好的配置价值

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-22
  • 热度 ( 14℃ )

  持续数月的流动性紧张对近一段时间债券市场表现形成抑制,近期审计署对地方政府债务的审计进一步引发市场对于债市的担忧。对此,记者向专业机构作了相关专访。

  对于下一阶段的债市表现,鹏华基金固定收益团队表示:在经济延续低迷走势背景下,对债券市场依然谨慎乐观,预计未来债券收益率有望出现回落。结合当前经济情况,该人士认为,随着新增外汇占款规模的减少及政府对广义流动性的收缩,货币市场收益率的上行将逐步推升社会融资成本,进一步加重企业的经营负担,导致企业投资意愿下降、资产变现意愿增加、金融体系借贷意愿降低,进而抑制经济增长。在这一宏观背景下,虽然货币市场利率维持高位可能对债市形成短期冲击,但从中长期来看,债市整体上仍存在较好的配置价值。

  就具体品种的投资机会而言,鹏华基金强调,信用市场方面,虽然紧张的流动性局面暂时得以缓解,但预计未来整体资金面仍难以恢复至前期的宽松水平,中低评级信用债收益率难以大幅回落。另外,在经济回落期间,中低评级信用债面临的违约风险将有所加大。因此,后期投资中应加强对信用风险的分析,规避产能过剩行业。

  在市场的剧烈波动中,对于普通投资者而言,做好大类资产配置成为稳定组合表现的一剂良方,而债券类资产由于风险较低是其中必不可少的构成部分。

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