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ETF和杠杆基金均可套利

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-22
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  光大证券(601788)在上周五制造了乌龙指事件,造成几十只蓝筹股瞬间涨停。当日下午,光大证券策略投资部采取了对冲策略,将买入的股票申购成上证50ETF和上证180ETF通过二级市场卖出,当日下午共卖出约18.9亿元,为公司挽回了损失。乌龙指将ETF套利推到前所未有的关注高度,那么ETF是如何套利,还有哪些产品可以套利?

  ETF套利交易原理通俗地说,就是一价原则,同一件产品在不同的市场有不同的价格,通过利用这些价差来获得盈利。比如上证50ETF对应的是上证50指数成份股所组成的一揽子股票组合,组合中各只成份股权重不同,而不同的权重造成了一个兑换比例,投资者可以通过这种比例获得ETF份额,同时这些ETF份额也可以像股票一样在二级市场上交易。

  于是ETF套利就有两种交易顺序,一种是从股票二级市场购入一揽子股票,按照一定比例兑换成ETF份额,然后在ETF二级市场上卖出份额,这样的前提是一揽子股票价格比ETF价格低,所谓溢价;另一种则刚好相反,从ETF二级市场买入份额,按照一定比例兑换成一揽子股票,再拿到股票二级市场卖出,这样的前提是ETF价格低于一揽子股票价格,所谓折价。

  ETF只是市场上可以套利的工具之一,另外杠杆基金也是套利的好帮手。信诚基金经理吴雅楠指出,以信诚中证800有色分级指基这类波动较大、较容易出现套利机会的产品为例,其B份额初始杠杆为2倍,因为在二级市场交易,因此便会产生折溢价。当二级市场出现溢价时,在场内申购基础份额,再申请分拆成A、B份额,然后在场内卖出,有机会获取套利收益;而当出现整体折价时,套利投资者可在二级市场买入信诚有色A、B份额,申请合并为信诚有色份额,然后在场内赎回获取收益。

  基金解忧台

  HELP

  问:今年6月份流动性紧张,货币基金的收益高企。近期货币基金的收益如何,是否还值得投资?

  答:近期市场资金利率走高,使货币基金和短期理财基金呈量价齐升之势。7月份以来货基的收益温和上升,其中万家货币的收益最为佳,保持每万份收益在1.1元左右。截至昨日,万家货币7日年化收益率达4.143%,其过去两年、过去三年净值增长率分别为8.83%和12.39%,均在同类产品中稳居第一。

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  • 第94133期

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