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信托服务实体经济之信托优势

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-30
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    截至2014年末,信托行业管理的信托资产规模达13.98万亿元。从信托资金投向看,2014年度投向实体经济部门的规模为 9.87万亿元(包括工商企业、基础产业等),占信托总规模的70.60%。信托业依然是实体经济的坚定支持者。

    信托是天然的产融结合工具

  信托资金的运用方式涵盖股权、债权,介于二者之间的“夹层”,以及各种收益权投资,这就使得信托公司在服务实体经济时,能够整合运用多种金融工具,通过灵活的交易结构设计,为企业量身定做融资方案。由于风险控制手段的多元化,特别是可以通过入股,介入融资方的公司治理和日常运营,信托资金可以进入一些银行信贷资金不愿介入,不适宜介入,但实质风险可控的领域。信托具有自身独特的制度优势,实现了货币市场、资本市场、实业市场领域等三个市场的跨越,并且可以实现股权、债券以及夹层融资等多种运用方式,这种独特的制度优势和灵活多样的运用方式,既与作为最大金融机构,提供存贷款结算,社会主要间接融资提供者的银行不同,也与提供风险分担机制及社会管理方面作用的保险存在着明显的区别,更与证券投行及提供金融市场理财服务的券商和基金存在着较大的不同。上述的不同使信托在服务实体经济方面更多地呈现出一种整合优势,通过自身的制度优势,同时借助于与其他金融子行业机构的联结,为实体经济提供全方位的金融服务,满足实体经济的多样化、多层次的深度需求。而且在这个过程中,信托具备充分的主动性。

    信托是金融产品创新的急先锋

  通过信托公司持续不断的努力和创新,实质上为广大投资者实现了资产增值,极大地提升了财产性收入。由于信托资金的投资方式非常灵活,可以“包容”所有的交易结构安排。这使得信托公司成为中国的金融产品,尤其是理财产品的创新基地。

  灵活的市场化的信托融资方式

  在利率市场化尚未取得明显的进展,目前尚没有正式的金融制度将庞大的民间金融活动纳入金融体系之下,高度市场化取向的信托融资服务为社会创造了新的金融路径,满足了实体经济中大量企业的融资需求,提高了金融市场的效率,改善了现有金融体制的不均衡性,并且一定程度上使刚性的宏观调控具有合理的弹性。

  信托业快速成长积累实力

  众所周知,信托历史上经历过五次整顿,每次整顿都促使信托行业运行更加规范,更加接近于信托本源业务。信托业在资金实体、人才力量及产品设计等诸多方面都将展现出服务实体经济的重要促进因素。

  与其他金融机构相比

  金融系统通过优化社会经济资源配置支持服务实体经济。银行、证券、保险、信托的资源配置机制不同,对于产业结构调整的支持作用也不同。

  银行对服务实体经济的支持作用主要体现在信贷投放时侧重于重点企业和国有企业。由于银行的收入主要来源于存贷利差,因此银行放贷时更多考虑的是短期收益和安全性因素,偏好重点企业和国有企业,而对风险较大的新兴产业和中小企业支持较少。

  证券和保险服务实体经济主要体现在通过资本市场将资金配置到上市企业。一方面,在一级市场上通过按产业结构调整要求和产业发展方向进行有序扩容,扶持新兴产业部门的企业优先上市,从而实现产业结构增量调整。另一方面,在二级市场上企业之间可以通过参股、控股、并购等形式实现存量资产的重组,引导资金流向符合产业政策导向的部门,从而实现产业结构存量调整。

  与银行、证券和保险不同,信托对产业结构调整的支持作用主要体现在通过产业基金、创业基金、私募股权投资以及贷款等多种方式将资金配置到符合产业政策导向的创业企业、处于技术研发阶段的新兴产业以及具备良好发展潜力的中小企业。

  由于鼓励新兴产业发展、支持中小企业发展是服务实体经济的重要内容,因此信托在支持国家产业结构调整中发挥着更加重要的基础作用。第一,信托是创业企业、中小企业和新兴产业的重要资金来源,能够有效弥补银行信贷的不足。第二,信托通过资金支持创业企业和处于技术研发阶段的新兴产业,为其最终走向资本市场进行上市融资奠定了基础,与证券和保险形成了良性衔接。
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