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债基试水浮动利率 阶梯式费率有“玄机”

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-22
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  今年6月以来,富国基金连续发行两只浮动利率基金,分别是“富国目标收益一年期”和“富国目标收益两年期”,二者均为封闭式债基,采取4档缓增阶梯式浮动费率机制。

  其中,一年期债基四档收益与对应的回报分别为:当基金回报小于或等于4%时,不收取管理费;4%至5%之间收取的管理费为0至0.3%;5%至7%之间收取的管理费为0.3%至0.6%;而当基金回报大于7%以上时,则最高收取0.9%的封顶管理费。

  两年期纯债基金的收益率档次及对应的费率为:当基金回报小于等于9%时,不收取管理费;在11%-14%之间收取的管理费为0.3%-0.6%;大于14%时,最高收取0.9%的封顶费率。

  富国基金营销策划高级经理蒋兴介绍,由于今年以来随着股市低迷和基金业绩不佳,投资者对改革固定管理费的呼声也日渐高涨。

  “债券型基金业绩更为稳定,设计浮动费率的可比照意义和确定性更强,且富国基金在固定投资收益方面具有优势,所以会推出这两只产品。”蒋兴介绍。

  对于4档阶梯型费率的设计,蒋兴表示是“综合考虑了债券市场的收益率特征,结合历史情况和公司及产品投资目标”设计的。

  据他介绍,市场以前有类似的浮动费率的基金产品,但只有两个档次,达到目标则收,达不到不收,“浮动”的意义弱;但如果档数太多,则计算复杂,不便理解。所以四档设计较为合理,而且设计上“充分考虑了‘奖惩对称’、‘上有封顶’、‘拐点处无收益率倒退’等问题的解决”。

  具体看来,两只基金运作周期不同,档次临界线有所不同,两年债基比一年债基管理费起收点高5个百分点,这是因为运作期越短,操作收益难度相对越大。

  对于浮动费率存在业绩不好不收管理费的情况,蒋兴介绍,公司“对基金经理采取严格的业绩考核制度,未达到目标基金经理的年终考核收入肯定是会受影响。”

  蒋兴认为,未来看,浮动费率收到的管理费与固定费率比孰多孰少尚难定论,因为取决于市场表现情况,“但总体看公司是让利的”。

 

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