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证监会总是念念不忘 伞形信托是个什么鬼?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-04-30
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  从去年年中延续到现在的牛市行情,证监会总会不时地跑出来警告牛市风险。证监会说得最多的就是要警惕场外配资和伞形信托的风险,还两次出狠招打压伞形信托。

  2月,证监会叫停券商代销伞形信托;4月17日,证监会针对券商两融业务强调,不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。

  如果你也玩点股票,看到这消息,会自然地认为这是利空消息。但伞形信托是个什么鬼,证监会与它又有什么仇什么怨?你可能不大清楚。

  好吧,我们就来讲讲伞形信托ABC吧。

  第一课,什么是信托?

  百度百科这样解释:(建议跳过)

  信托(Trust)是一种理财方式,是一种特殊的财产管理制度和法律行为,同时又是一种金融制度。信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。信托业务是一种以信用为基础的法律行为,一般涉及到三方面当事人,即投入信用的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。

  看不懂,是吧?我也是。

  看这么说,会不会好懂一些。

  比如说,九哥想开个微店卖手机。品牌名字也想好了,叫“情怀手机”。可是钱不够,得融资。于是我伸手向各位大爷要钱了。但大伙信不过我。我只好奋笔写一份信托计划书画个大饼,找信托公司融资,信托公司经过对九哥的信用度、还款能力、资金用途等审理一番之后,觉得这人还有点实力,这忙帮得过,就帮我找人凑钱了(这种概率小得显微镜下都看不见)。这样,我就通过信托公司这个第三方,筹得需要的钱。

  通过信托借到钱之后,不论我赚了还是亏了,我都得在固定时间,连同利息还钱,不早不晚。我还不起,信托公司得还。

  这种信托关系比较单纯,就是融资者通过信托公司向投资者借钱。

  可是,伞形信托又是怎样?

  既然我们一开始从股票谈到伞形信托,那就用股票投资来举例吧。

  九哥看到股市这么好赚,决定不做情怀手机了,先炒股赚一大笔,然后就可以只谈情怀,不愁赚钱了。

  但九哥手头上只有一千万,翻倍也就两千万,余生都要在高球场、游艇上、会所里谈情怀,不够用的说。

  于是,又找信托?但这次不知咋滴,信托嫌我钱少,不带我装逼不带我飞……这时候,隔壁公司王老板、楼下4S店的张老板、对面马路披萨店李老板都觉得现在生意不好做,看能不能在牛市赚点钱。

  信托公司把我们几个凑过来,说是四个人各出1000万,合共4000万,做一份股票投资信托计划。我们四个人用同一个证券帐户交易,但每个人要怎么个炒法,自己决定,盈亏自负,信托公司来执行。

  于是,这个账户实际上就有四个子账户,分别是九哥、隔壁公司王老板、楼下4S店的张老板、对面马路披萨店李老板。

  瞧,活脱脱一把伞出来了。

  可我干嘛不用自己账户炒呢?因为每个子账户又可以融资。比如像九哥这个子账户里,就会分成两部分:一部分是优先投资者,就是凑钱给我炒股的人,一部分是劣后投资者,就是九哥本人了。

  优先投资者在平仓线的设定下是保本保息的,但是预期收益也是固定的,说白了就是利息钱。

  劣后投资者资金没有保障,还要换优先投资者利息,而收益就看扣除掉这些利息和其他费用支出之后,能在股市里赚多少。说白了就是借钱炒股。

  现在大家应该明白伞形信托是怎么玩了吧。

  当下,监管层怕股市过热,已经有了打压伞形信托之意,搞不好还会叫停。之所以每次监管层觉得有风险,都必言伞形信托,是因为它和融资融券比起来,撬动大市的能力要更猛。

  一是伞形信托的设立过程十分便捷。由于伞形信托下设的各子信托无需单独开户,投资者实际加入伞形信托一般仅需要一到两天。而融资融券业务因单一账户模式,开立账户往往需要耗时七天左右。

  二是伞形信托所投资标的范围大大超过融资融券业务。除主板、中小板和创业板个股,伞形信托可以参与两融账户无法触碰的ST板块,亦可以参与封闭式基金、债券等投资品种的交易。

  三是伞形信托高杠杆率远超融资融券。不同于融资融券普遍以1:1为杠杆率,市场中较为常见的伞形信托杠杆比率是1:2或1:3。

  随随便便就能将杠杆放大两三倍,还什么都能炒。你看到了赚钱的效益,还是跳楼的风险?

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