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中外私募力挺中国价值投资 权益类或统领十年

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-04
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    日前,源坤资本集团董事长李智接受和讯网访谈时指出,项目找资本的年代已经过去,现在是资本找项目,未来十年将是权益类投资的天下。

  著名风投专家熊晓鸽曾指出,中国总体M2水平世界第一,怎么会缺钱呢?李智也认为中国资本市场不缺钱,“但是缺好的项目,项目找资本的年代已经过去,现在是资本找项目。”

  李智指出,随着制度变得更加完善、健康,投资人也会变得越来越理性,开始也去看待项目本身除了利润以外的价值。原来固定资产类投资受市场追捧,现在是权益类投资日益被大家接受,未来十年都将是权益类投资的天下。“现在整个产业改革、消费升级过程当中所出现的机会以及整个国家倡导的创业精神,以后出来的机会会越来越多,核心问题都是价值投资。”

  在5月1日至3日的股东大会上,巴菲特也指出,与美国市场相比,中国的投资环境相对年轻,这导致市场更多地受到投机的影响,而这可能给价值投资创造机会。

  最近十年间,投资者群体正在发生巨大变化,李智则把保险、基金、债券以及P2P、众筹等投资方式都归类于存款类的投资。“过去从理念讲,人们不对专业产生兴趣,人们不相信一个项目上通过专业地挖掘可以产生风控的安全,并且在风控安全上有更高的收益。而现在不同了,举个例子来讲,投资人对一个项目的观察,过去只是看抵质押条件,这是一个简单的债权行为,但现在他也会根据可行性研究报告去分析整个项目的价值和风险在哪里,通过什么样的措施控制这些风险的。当在投资理念上跟投资人有共识的时候,即其对项目专业性有一定合理诉求时,才可能进一步沟通。这对项目方和投资人都提出了一个更高的要求,即筛选投资人时投资能力和投资理念都要衡量,才会参与到股权投资里来。整个经济在转型,人们已经开始意识到债权类的东西不一定绝对安全,股权类的东西并不一定绝对的有风险,而专业性一定是未来的方向。”

  李智指出,风险是投资人最需要考虑的问题,也是基金公司的核心,源坤资本的做法是先做资产端,然后走向产业链的上游,这样看问题会相对扎实一些。“即使做固定类资产投资时也会引入股权,因为进行项目筛选时,如果你对项目价值挖掘得足够深,首先债权作为最安全的底线的实现,在这个债权基础之上再形成权益类投资,并且通过股权投资将这个项目或企业里面的深度价值挖掘出来。”

  具体到当下,投资洼地在哪里呢?李智认为,现在多数人都认为房地产市场正在走下行,但此时更优质的项目能体现更优质的价值。因为市场此时反而不那么浮躁,优质项目可以凸现出来,并且地产项目更有意愿让专业团队参与到其股权投资和整体专业化改造当中。

  “健康养老地产为例,不仅是对固定资产类投资,而且会联合在这个产业链条上的大健康行业里,对优质的企业以及可能在未来消费升级和产业转型当中比较优秀的企业进行投资,打造成股权类的,丰富的投资生态系统,横向是一个产业里不同产业链上企业专业的分工,纵向是通过不同的资本方式,将这些价值整合并且传递出来。”李智说。

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