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机构看五月行情:短期调整概率不低

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-04
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    五一假期过后,经历了连续两个月疯狂上涨的A股市场将何去何从,是投资者着重关心的问题。而海外市场存在一定的“五月卖,跑得快”(SellinMayandwalkaway)现象,这将对投资者操作产生什么样的影响?

  分析人士认为,经历了连续两个月大幅上涨后,市场在第二季度出现调整的概率不低,一旦市场继续疯狂上涨,很可能引发监管政策打压,导致市场出现大调整;不过长远来看,依然看好牛市行情。

  华泰证券策略分析师姚卫巍称,美股市场存在显著的“SellinMay”现象,A股市场也存在类似的季节性规律,每年5~9月份市场下跌的概率高达67%,而10月至次年4月的下跌概率仅为33%。结合当前宏观实体与金融“冰与火”的反差以及微观资金面的下降趋势,市场将逐步进入调整阶段。建议投资者降低杠杆,投资主线转向“稳增长”方向。实体与金融“冰与火”的反差将引致监管政策加强。

  兴业证券则认为,近期乐观情绪继续强化,“杠杆上的牛市”已经亢奋。面对疯牛行情和并不乐观的经济状况,政策调控如期滞后出手,显然较难轻易压制行情。但随着调控逐渐加力,二季度行情出现“小尖顶”的概率大增。杠杆上的牛市,最要提防的“大杀器”是针对股票配资业务的“去杠杆”。如果未来数周行情全面泡沫化,监管层有可能痛下狠手,导致“像样调整”。调整并不改变牛市,适时的调整能让牛市走得更健康、更长远。

  东方证券认为,目前不必继续追高,不过长期看多市场的观点不变,主板和创业板短期也还会继续冲高。但这个时期需要关注风险。总体上来看,市场阶段性的顶部正在形成,边打边撤是好的选择。管理层的态度变化预示着增量资金将放缓。目前,新股上市节奏加快;而当融资规模逼近上限,券商要进一步增加融资规模可选择与银行合作,通过银行的授信,不走券商资产负债表提高融资规模。但只要政府加紧管制,未来的融资规模必然放缓。深港通的预期加上港股的确是一个价值洼地,也可能导致国内资金分流至港股。

  深圳一位私募人士则对《第一财经日报》称,目前创业板以及炒作合并概念的国企已经处于高位,投资者需要小心,但既然牛市继续就没有必要大幅降低仓位,可以重点配置今年以来涨幅不大的其他板块,比如金融、家电、水泥、汽车等。

  他并称,国企改革预期、“一带一路”投资预期,以及增量资金不断进入推动股价的上涨,对于国企合并后竞争力或许有所加强,比如高铁、基建、核电、造船、航运等行业都要直接跟海外发达国家的企业竞争,改革可能性都比较大,南北车合并后议价能力增强,有望大幅提升利润率。而对于“互联网+”概念过度疯狂的炒作,大智慧因为信息披露违规而被证监会调查,百度业绩不如预期中理想,这都对板块形成压力。

  港股也依然受到不少市场人士的青睐,不少分析人士继续看好香港小盘股的机会。申万宏源分析师胡晓晖称,香港市场将会逐步从“离岸”变为“在岸”,随着中国资本输出加速,内地离岸资产价值将被重估,香港市场将最先受益。在香港市场由“离岸”变为“在岸”的过程中,香港小盘股将由流动性折价变为成长性溢价。香港小盘股估值修复第一阶段将赶超大盘股,第二阶段与A股小盘股价差将收窄。目前,香港小盘股相比大盘蓝筹和A股小盘股仍有50%~80%折价。

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