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偏股基金普跌 小规模低仓位成抗跌法宝

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-06
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  5月5日,沪指低开小幅翻红后,随着银行、地产、电力等权重板块的大幅下跌,沪指一路放量下跌,跌破4300点整数关口。截至收盘,沪指报4298.71点,跌4.06%,深证指报14233.10点,跌4.22%,创业板报2783.44点,跌2.17%。

  记者注意到,在昨天的下跌中,可对比的544只主动管理型偏股基金无一实现上涨,当天平均回报率为-2.80%,明显跑赢大盘。并且,抗跌偏股基金资产规模普遍较小、持股仓位较低,而跌幅居前的偏股基金规模相对较大,且仓位较高。

  “在持续多周的上涨后,市场本身也有整固的需求,具体体现为近两周市场波动幅度逐渐增大。”基金经理普遍表示,不过,由于市场本身的趋势较强,所以此次下跌即使是一次调整的开始,预计在接下来的一段时间,也可能会体现为涨幅减缓,而非进一步显著的下挫。

  小规模低仓位成抗跌因子

  据最新统计,目前可对比的544只主动管理型偏股基金平均资产规模为22.60亿元,昨日前10只抗跌基金平均资产规模为5.27亿元,仅是同类基金平均资产规模的四分之一。显示出了小规模基金的抗跌优势。

  具体来看,万家基金旗下的万家双引擎灵活配置混合,昨日回报率为-0.01%,是最为抗跌的基金。该基金5月5日公告新增高翰昆为基金经理,与华光磊共同管理该基金。值得注意的是,该基金资产规模仅0.45亿元,可谓是一只迷你基金。该基金一季度披露,股票投资市值为3331.78万元,占基金总资产的比例为68.69%,与当期主动偏股基金86.81%的股票仓位相比,明显偏低。跻身抗跌前10名的泰信行业精选(现任基金经理董山青,当日回报率为-0.24%),资产规模为4.06亿元,一季度末股票仓位更是低至15.09%;金元惠理宝石动力(现任基金经理侯斌、晏斌,当日回报率为-0.66%),资产规模为3亿元,一季度末股票仓位为57.54%;西部利得新动向(现任基金经理付琦,当日回报率为-1.03%),资产规模为4.26亿元,一季度末股票仓位更是低至2.05%。

  进一步统计显示,前10只抗跌基金平均股票仓位是68.54%,与同类基金平均仓位相比低18.27个百分点。相反,净值跌幅居前的偏股基金规模相对较大,前10只深跌偏股基金平均资产规模为16.59亿元,平均股票仓位为88.18%,其中净值跌幅前5名基金平均资产规模为23.61亿元,平均股票仓位更是高达91.92%。

  股指不会再度显著下挫

  对于昨日股指的深度下跌,基金经理普遍表示在意料之中,从大概率来看,此次下跌是上涨途中的一个调整,并对后市并不担心,中长期牛市格局不变。

  博时宏观策略部认为,在持续多周的上涨后,市场本身也有整固的需求,具体体现为近两周市场波动幅度逐渐增大;但另一方面,由于市场本身的趋势较强,所以周二的下跌即使是一次调整的开始,预计在接下来的一段时间,也可能会体现为涨幅减缓,而非进一步显著的下挫。展望下一阶段的走势,综合考虑基本面、主题和市场行为层面的因素,博时宏观策略部对股市未来走势仍保持乐观的看法,相对看好的行业包括环保及公用事业、国防军工、建筑建材、旅游、机械以及钢铁等六个行业。

  南方基金首席策略分析师杨德龙先生表示,股市这轮上涨涨幅过快,其中基本上没有像样的调整,昨日下跌可以看作是对前期过度上涨的修正。这次调整有可能连续几个交易日,昨日下跌仍未调整到位,不过中长期牛市格局不变。

  泰达宏利基金认为,短期大盘调整是在预料之中的。由于短期指数处于4500点的技术阻力位,所以短期内大盘有震荡整理的需求。与此同时,市场各方对指数过快上涨,资金过快涌入也有些顾虑,因此短期在这个阶段,市场难有比较大的整体性机会。

  上投摩根动态多因子拟任基金经理黄栋认为,A股牛市格局未变,市场对稳增长政策加码的预期仍在,但市场震荡及回撤可能加剧。板块方面,继续看好新经济,互联网+为代表的主题成长股有望成为未来市场中长期主题,但需要仔细甄别,防范风险。

  操作方面,前海开源基金建议,监管政策引发的调整大概率会出现大小票齐跌,控制仓位依然是首选。目前时点建议规避短期热点概念转而去挖掘长期性主题投资机会,对于“一带一路”、中国制造2025、互联网+、体育产业等龙头个股可逢低布局。

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